Ciclos de ascensão do Bitcoin: das primeiras altas à era institucional do mercado de criptomoedas

O Bitcoin atravessa mais um período de crescimento dinâmico. Em finais de 2024, o preço do ativo digital atingiu máximos históricos, ultrapassando $88.000, refletindo a tendência de longo prazo de transformação do mercado de criptomoedas de um segmento de nicho para uma ferramenta financeira completa. Compreender os mecanismos que controlam os ciclos de ascensão torna-se crucial para investidores que desejam navegar neste mundo volátil de ativos digitais.

Anatomia da tendência de alta: o que move o preço do bitcoin

O ciclo ascendente do bitcoin não é um fenómeno espontâneo. Cada rally significativo na história do ativo foi impulsionado por uma combinação de fatores técnicos, regulatórios e macroeconómicos que criam condições para um influxo massivo de capital.

Sinais técnicos de ascensão incluem a quebra de níveis-chave de resistência, o aumento do índice de força relativa (RSI) acima de 70 e o cruzamento do preço com as médias móveis de 50 e 200 dias em direção ao crescimento. Estes indicadores sinalizam uma mudança de impulso – de acumulação para um movimento de alta ativo.

Ao nível da rede, sinais de uma subida iminente incluem o aumento da atividade de endereços, o influxo de stablecoins para as bolsas (atestando a prontidão para compras) e a diminuição dos estoques de bitcoin nas plataformas de negociação. Quando investidores profissionais começam a mover ativos para armazenamento frio, isso frequentemente precede uma fase de valorização.

O contexto macroeconómico está intrinsecamente ligado à formação de preços do bitcoin. Períodos de crise de liquidez, pressão inflacionária e perda de confiança no sistema financeiro tradicional historicamente coincidiram com fases de crescimento ativo de ativos digitais.

2013: Primeira prova de mercado. Ascensão até $1.200

A história dos ciclos de alta do bitcoin começa em 2013 – um período em que poucos acreditavam na sua viabilidade. Em nove meses, de maio a dezembro, o preço subiu de cerca de $145 para quase $1.200$145 – um aumento de 730%, surpreendente até pelos padrões do mercado de criptomoedas.

Este aumento foi impulsionado por vários fatores. Primeiro, a crise bancária no Chipre em março de 2013 demonstrou a fragilidade do sistema bancário tradicional, levando alguns investidores a procurar ativos alternativos. Segundo, a cobertura mediática em massa criou um efeito de retroalimentação: o aumento do preço atraía atenção da imprensa, que por sua vez gerava interesse, alimentando a procura.

No entanto, essa euforia foi de curta duração. Em 2014, ocorreu um evento que abalou o mercado: o hacking da Mt. Gox, então maior bolsa de valores, através da qual passavam cerca de 70% de todas as transações de bitcoin. A perda de centenas de milhares de bitcoins pelos utilizadores levou à perda de confiança. O preço caiu abaixo de $300 – uma redução de mais de 75% do pico.

2017: Explosão de investidores de retalho e o fenómeno ICO

Quatro anos depois, o bitcoin atingiu níveis ainda mais altos. Se 2013 foi o primeiro teste, 2017 foi uma marcha triunfante através da mídia de massa, consolidando-se como o evento financeiro do ano.

De $1.000 em janeiro a quase $20.000 em dezembro – um aumento de 1.900%. Nesse período, o volume diário de negociações expandiu-se de menos de $200 milhões para mais de $15 mil milhões. Foi a era de crescimento explosivo do interesse de retalho, alimentado pelo ecossistema de ofertas iniciais de moedas (ICO), com novos projetos surgindo diariamente, arrecadando fundos em bitcoins e ethers.

A facilidade de acesso às plataformas de negociação permitiu que pessoas comuns, sem conhecimentos especializados, participassem no mercado. As redes sociais encheram-se de histórias de pessoas que ficaram ricas com criptomoedas. O efeito FOMO (fear of missing out) atraía ondas de novos participantes.

Porém, tudo o que foi criado num ano foi destruído em três meses. Em dezembro de 2018, o bitcoin caiu para $3.200 – uma queda de 84% desde o pico. Reguladores em todo o mundo, incluindo a China, que praticamente proibiu ICOs e bolsas de criptomoedas, puniram o entusiasmo especulativo. O mercado nascente levou anos a recuperar a confiança.

2020-2021: Instituições entram na jogada

O terceiro ciclo de ascensão distinguiu-se por uma mudança qualitativa. Se 2017 foi um circo de especuladores de retalho, 2020-2021 marcaram a entrada de dinheiro institucional.

Começando com $8.000 no início de 2020, o bitcoin subiu acima de $64.000 em abril de 2021 (700% de crescimento), atingindo posteriormente um máximo de cerca de $69.000. O motor desta subida foram não os traders de retalho, mas grandes corporações e fundos.

MicroStrategy, uma empresa de desenvolvimento de software, começou a acumular bitcoin de forma agressiva, concentrando mais de 125.000 BTC. Tesla, apoiada por Elon Musk, anunciou um investimento de $1,5 mil milhões na moeda digital. Square seguiu o mesmo caminho. Estas ações sinalizaram uma mudança de perceção: o bitcoin deixou de ser uma brincadeira de hackers e passou a ser considerado um ativo legítimo para diversificação de carteiras.

Paralelamente, desenvolveram-se novos instrumentos financeiros. A aprovação de futuros de bitcoin no final de 2020 e de ETFs em várias jurisdições abriu portas a investidores conservadores que anteriormente não podiam ou não queriam possuir criptomoedas diretamente.

O narrativa transformou-se: o bitcoin passou a ser visto como o “ouro digital” e uma proteção contra a inflação, numa altura em que os estímulos governamentais e as emissões recordes de dinheiro, provocadas pela pandemia de COVID-19, estavam em curso.

2024: Aprovação de ETFs spot e o quarto halving

O ciclo atual de ascensão, iniciado em 2024, combinou vários catalisadores poderosos simultaneamente.

Aprovação de ETFs spot de Bitcoin. Em 11 de janeiro de 2024, a SEC (Comissão de Valores Mobiliários e Bolsas dos EUA) aprovou os primeiros ETFs spot de bitcoin. Foi um momento decisivo: agora, investidores tradicionais podiam obter exposição ao bitcoin através de instrumentos familiares – através das suas contas de corretagem, como ações comuns.

Até ao final do primeiro mês, o influxo nestes ETFs ultrapassou $10 mil milhões. Em novembro de 2024, o fluxo total de capitais atingiu $28 mil milhões, superando os ETFs de ouro no mercado mundial. Foi um volume sem precedentes.

Quarto halving. Em abril de 2024, ocorreu o quarto evento de halving na história do bitcoin – uma redução automática pela metade na recompensa pela mineração de novos blocos. Este evento técnico, incorporado no código da rede, acontece aproximadamente a cada quatro anos e tem um efeito quase mágico no preço.

Historicamente, cada halving provocou um crescimento explosivo nos meses seguintes:

• Após o halving de 2012: +5.200%
• Após o halving de 2016: +315%
• Após o halving de 2020: +230%

O mecanismo é simples: a redução da oferta, com aumento da procura, leva a uma subida de preço.

Contexto político. A reeleição de Donald Trump em novembro de 2024 reforçou o otimismo da comunidade cripto. O candidato posicionou-se como apoiador de ativos digitais, contrastando com a postura crítica da administração Biden. Promessas de reconhecimento do bitcoin como reserva estratégica aumentaram ainda mais o interesse especulativo.

Resultado. Em novembro de 2024, o bitcoin disparou de cerca de $40.000 no início do ano para $93.000 – um aumento de 132%. Em dezembro de 2024, o preço estabilizou-se em torno de $88.560, refletindo uma correção natural após o crescimento expressivo.

Reconhece-se o padrão? A arquitetura dos ciclos de alta

A análise de quatro ciclos principais de ascensão (2013, 2017, 2020-21, 2024) revela uma estrutura recorrente:

1. Gatilho. Cada ciclo é precedido por um evento objetivo: crise de confiança (2013), boom tecnológico (2017), choque macroeconómico (2020), aprovação regulatória (2024).

2. Aumento de atividade. Cresce o volume de negociações, a atividade nas redes sociais dispara, o número de endereços ativos na rede aumenta drasticamente.

3. Euforia e sobrevalorização. Os meios de comunicação reforçam o tema, formando uma narrativa de “nova paradigma”. Investidores de retalho entram no mercado com força máxima.

4. Correção. O pico é sempre seguido por uma correção profunda – de 50% a 84%. Esta fase causa paralisia nos participantes e fecha as portas a novos investidores.

5. Consolidação. Anos de dor e sofrimento preparam o terreno para a próxima ascensão.

O que é necessário para o próximo pico?

Se olharmos para o futuro, as forças motrizes dos próximos ciclos de alta provavelmente serão:

Expansão da base institucional. O surgimento de novos produtos regulados – não só ETFs spot, mas também instrumentos de futuros, fundos de investimento, créditos sindicados – atrairá instituições conservadoras que até aqui permaneciam à margem.

Reconhecimento do bitcoin como reserva estratégica. A proposta de lei “Bitcoin Act of 2024” apresentada pelo Congresso dos EUA visa adquirir até 1 milhão de BTC pelo Tesouro em cinco anos. Se essa política se concretizar, a procura a nível governamental mudará radicalmente a dinâmica do mercado. Pequenos países, como Butão (mais de 13.000 BTC) e El Salvador (cerca de 5.875 BTC), já incluem bitcoin nas reservas nacionais.

Melhorias tecnológicas na rede. Discute-se a implementação no protocolo do bitcoin da função OP_CAT, que teoricamente permitirá a criação de camadas de segunda camada e aplicações DeFi. Isso expandirá a funcionalidade do bitcoin além de um simples armazenamento de valor.

Eventos cíclicos. O próximo halving deverá ocorrer por volta de 2028. A história mostra que o período de 12 a 18 meses antes do halving costuma ser marcado por crescimento ativo.

Como navegar na volatilidade: recomendações práticas

Cada ciclo de alta traz oportunidades e riscos. Para investidores que desejam aproveitar a próxima fase de crescimento, os seguintes princípios são úteis:

Educação antes de investir. Antes de aplicar fundos, estude a arquitetura do bitcoin, fatores de formação de preços, volatilidade histórica. Não negocie dinheiro que não possa perder.

Diversificação. Apesar de o bitcoin representar cerca de 45-50% da capitalização total do mercado de ativos cripto, continua sendo um ativo volátil. Considere um portfólio equilibrado incluindo ativos tradicionais (ações, obrigações) e criptomoedas alternativas.

Escolha de plataforma confiável. Utilize plataformas de negociação reconhecidas, com sistemas de segurança robustos, autenticação de dois fatores e armazenamento frio dos fundos dos utilizadores. Evite serviços novos e desconhecidos.

Armazenamento a longo prazo. Se acredita numa apreciação de vários anos do bitcoin, coloque os ativos em carteiras de hardware (como Ledger ou Trezor), que protegem contra hackers online. Evite guardar quantidades significativas em bolsas de valores.

Monitorização de sinais técnicos. Acompanhe indicadores-chave: RSI, médias móveis, volumes de negociação, atividade na rede. Mas lembre-se, a análise técnica é uma ferramenta de probabilidade, não uma lei.

Respeito aos limites percentuais. Evite negociações de margem e empréstimos que possam levar à liquidação da sua posição durante correções agudas.

Planeamento fiscal. Mantenha um registo preciso de todas as transações. Os lucros realizados com a negociação de criptomoedas são frequentemente tributados como ganhos de capital de curto prazo. Podem aplicar-se estratégias de otimização fiscal (por exemplo, tax-loss harvesting).

Conclusão: incerteza nos detalhes, tendência no geral

O momento exato de início do próximo ciclo de alta do bitcoin permanece impossível de prever. Os mercados não se movem por prazos de calendário, mas reagem a um conjunto de informações, emoções e eventos externos.

No entanto, a história de quatro ciclos de ascensão (2013, 2017, 2020-21, 2024) demonstra que o mecanismo subjacente à volatilidade do bitcoin é periódico. Halvings, marcos regulatórios, mudanças macroeconómicas e a evolução dos participantes do mercado criam condições para novos picos.

O ciclo atual, iniciado em 2024 com a aprovação de ETFs spot e o quarto halving, elevou o preço quase a $93.000. A correção no final do ano para $88.560 é natural e saudável – filtra os especuladores e prepara o terreno para a próxima fase.

Para investidores que entram neste espaço, a principal recomendação é: não persiga os picos. Prepare-se para horizontes de longo prazo, diversifique, aprenda, pratique gestão de risco. A história não se repete, mas rima – e conhecer essa rima pode melhorar significativamente os resultados em mercados voláteis de bull runs de criptomoedas.