O Paradoxo Fiscal: Como os Trabalhadores por Conta Própia Pagam o Dobro Enquanto os Bilionários Constroem Impérios Isentos de Impostos

As contas não fecham—e é exatamente assim que o sistema funciona. Um profissional que ganha $600.000 por ano enfrenta uma carga fiscal implacável: 35% de imposto de renda federal, mais impostos estaduais que podem atingir 13% na Califórnia, mais uma sobretaxa de 3,8% de Medicare, além de contribuições na folha de pagamento. Juntando tudo, as taxas efetivas de imposto podem chegar a quase 50% em estados com alta carga fiscal. Enquanto isso, o património líquido de Elon Musk disparou para $670 bilhões, mas a sua taxa efetiva de imposto está numa fração do que paga um trabalhador com salário de seis dígitos.

Isto não é um erro no código fiscal. É a arquitetura pretendida.

Por que os salários são fortemente taxados, mas a riqueza não

A divisão fundamental resume-se a como o dinheiro é ganho, não quanto.

Alguém que recebe $600.000 em salário W-2 não tem rotas de escape. O dinheiro é tributado antes de chegar à conta bancária—não há opção de diferimento, nem estratégia de conversão, nem reestruturação inteligente. É rendimento comum sob regras fiscais comuns, atingindo a faixa de 35% de imposto federal para os altos rendimentos.

Mas aqui é onde os bilionários operam em terreno completamente diferente: raramente pagam-se salários enormes. A riqueza de Musk não é gerada por salários. Ela acumula-se através da valorização não realizada de ações na Tesla, SpaceX e outros empreendimentos. Quando as participações aumentam de valor mas ainda não foram vendidas, o IRS trata-as como não tributáveis—porque, tecnicamente, ainda não houve um ganho “realizado”. Um aumento de $100 bilhão no património líquido? Zero impostos devidos.

Mesmo com 10% do salário de $600.000—apenas $60.000 de valorização anual—esta dinâmica compõe-se dramaticamente ao longo de décadas para os detentores de ativos, permanecendo invisível ao sistema fiscal.

A vantagem dos ganhos de capital: 20% vs. 35%

Quando os bilionários finalmente vendem ativos, pagam imposto sobre ganhos de capital em vez de imposto de renda comum. As taxas de ganhos de capital de longo prazo atingem no máximo 20% a nível federal—em comparação com os 37% das taxas máximas de imposto de renda ordinário. Isso dá uma vantagem de 17 pontos percentuais.

Um trabalhador com salário de $600.000 enfrenta 35% de imposto federal mais estadual mais contribuições na folha. Um investidor que liquida $600.000 em ações valorizadas paga 20% de imposto federal sobre ganhos de capital, sem imposto na folha de pagamento. A vantagem estrutural não é sutil—é por design.

Os dados revelam a realidade

Pesquisadores da UC Berkeley analisaram declarações fiscais dos 400 mais ricos dos EUA de 2018 a 2020. As conclusões foram alarmantes:

Os ultra-ricos pagaram uma taxa efetiva média de apenas 23,8%. O americano típico pagou 30%. Mas os trabalhadores de altos rendimentos—médicos, advogados, executivos com salários elevados—pagaram 45%.

Os bilionários conseguiram taxas mais baixas através de dois mecanismos: proteger a renda empresarial de tributação e garantir que a renda que reportam seja favorecida por tratamento fiscal preferencial.

Empréstimos como uma brecha fiscal

Aqui está uma estratégia que os trabalhadores não podem acessar: contrair empréstimos contra participações acionárias. Como o dinheiro emprestado não é considerado rendimento tributável, uma pessoa rica com $100 milhão em ações pode pegar um empréstimo de $25 milhão usando as ações como garantia, acessar dinheiro para gastar, e pagar zero impostos na transação. O empréstimo é refinanciado perpetuamente ou pago através de futuros empréstimos. É uma extração de riqueza livre de impostos.

A morte: a fuga final do imposto

Indivíduos ricos têm uma última carta na manga: o step-up na base de cálculo. Se alguém detém um ativo avaliado em $500 milhão (comprado por $10 milhão) até a morte, os herdeiros o herdam ao valor atualizado de $500 milhão. Se os herdeiros venderem imediatamente, não devem imposto de ganhos de capital sobre a valorização de $490 milhão acumulada durante a vida do proprietário original.

Todo esse ganho de $490 milhão simplesmente desaparece do registro fiscal.

Como 2017 mudou o jogo

A Lei de Cortes de Impostos e Empregos reduziu a taxa de imposto corporativo de 35% para 21%. Para os bilionários cujo património líquido está ligado às avaliações das empresas, isso foi transformador. O estudo da UC Berkeley descobriu que a taxa efetiva do top 400 caiu de 30% para 23,8% após a implementação—uma redução impulsionada por impostos corporativos mais baixos e tributação reduzida de rendimentos empresariais.

A conclusão inevitável

Um profissional que ganha $600.000 através do trabalho paga quase o triplo da taxa efetiva que alguém que acumula centenas de bilhões através da valorização de ativos paga. O trabalhador não tem flexibilidade sobre quando ou como sua renda é tributada. O bilionário decide se os impostos se aplicam ou não—e por quanto tempo.

Isto não se trata de ética de trabalho ou contribuição económica. Trata-se de um código fiscal que trata a renda do trabalho de forma fundamentalmente diferente da renda de propriedade. Até que esse desequilíbrio estrutural mude, a disparidade continuará a aumentar.