Encontrar as ações com os maiores dividendos ao longo dos ciclos de mercado

Quando a volatilidade do mercado dispara e o crescimento se torna incerto, os investidores frequentemente pivotam para valores mobiliários geradores de rendimento. Ações de dividendos de alto rendimento servem como um contrapeso às estratégias de valorização de capital, oferecendo fluxo de caixa constante independentemente das condições económicas. Estes saham dengan dividen terbesar normalmente negociam a avaliações deprimidas, tornando os seus dividend yields matematicamente atraentes—mas esta dinâmica introduz complexidade que exige análise cuidadosa.

O que define o desempenho de alto rendimento de dividendos?

Um dividend yield excede a média do mercado quando supera o benchmark—atualmente, o S&P 500 negocia a apenas 1,48% de rendimento. No ambiente atual, contas do mercado monetário e CDs que retornam acima de 4% tornaram-se alternativas competitivas, elevando o padrão do que qualifica como rendimento realmente elevado. As melhores ações que pagam dividendos devem superar estes instrumentos de renda fixa para justificar o risco de equity.

A realidade contraintuitiva: ações com os maiores dividend yields frequentemente sofrem de desempenho fraco no preço. Quando uma ação cai 20% ou mais desde o início do ano, a percentagem de dividendos aumenta inversamente—criando uma ilusão de atratividade. É precisamente por isso que a diversificação setorial e a força fundamental importam mais do que perseguir apenas números de yield.

Composição de rendimento e otimização fiscal

O apelo vai além dos pagamentos imediatos. Dividendos reinvestidos desbloqueiam o poder de composição ao longo do tempo, enquanto dividendos qualificados beneficiam de tratamento fiscal preferencial—taxados a um máximo de 20% versus a taxa de 37% do rendimento ordinário. Para investidores conscientes de impostos, esta vantagem de 17 pontos percentuais pode impactar significativamente os retornos líquidos.

Melhores escolhas em Energia, Farmacêutica, Telecomunicações, Retalho e Imobiliário

Enbridge Inc. (NYSE: ENB) opera a rede de oleodutos e líquidos mais extensa da América do Norte—17.809 milhas que abrangem os EUA e Canadá. A empresa transportou 4,3 bilhões de barris em 2022 com um recorde de segurança de 99,99996%, controlando 30% da produção de crude na América do Norte e 40% das importações de crude dos EUA. As suas fontes de receita diversificadas dividem-se entre oleodutos de líquidos (57%) e transmissão de gás (29%), criando uma máquina de geração de caixa estável. A Enbridge aumentou os dividendos por 28 anos consecutivos, oferecendo um rendimento de 7,5% apesar de negociar a 10,7% abaixo das máximas do ano até à data. O modelo de infraestrutura energética—construído com base em contratos de longo prazo e hedge de commodities—proporciona resiliência através dos ciclos.

Altria Group Inc. (NYSE: MO) lidera o setor global do tabaco enquanto se move para alternativas sem fumo. Com uma taxa de crescimento anual composta de 16% projetada para o mercado de cigarro eletrónico, a aquisição da NJOY posiciona a Altria dentro de categorias emergentes. A empresa mantém um crescimento anual consistente de 2%, margens de fluxo de caixa livre amplas e recompras de ações agressivas. Apesar do declínio secular no consumo de tabaco, a geração de caixa da Altria e a abordagem orientada para os acionistas sustentam um rendimento de dividendos de 8,83%. Negociando a 5,6% abaixo dos níveis do início do ano, o dividendo parece bem protegido pelos fundamentos do negócio.

Verizon Communications Inc. (NYSE: VZ) domina o mercado de telecomunicações sem fios dos EUA com mais de 100 milhões de assinantes e gere a segunda maior rede de linhas fixas do país. As assinaturas de fibra Fios aceleram enquanto os serviços sem fios enfrentam obstáculos—uma dinâmica parcialmente compensada pela expansão de receitas de computação em nuvem e SaaS. As receitas do 2º trimestre de 2023 totalizaram 32,6 mil milhões de dólares, com um EPS de 1,21, superando as expectativas. A gestão reiterou a orientação para o ano completo de 2023 de um EPS de 4,55 a 4,85 e crescimento de receita de serviços sem fios de 2,5%-4,5%. A carga de dívida de $126 bilhões pressiona a avaliação, mas uma relação de alavancagem de 2,6x permanece gerível. A VZ oferece um rendimento de 7,89% com um desconto de 17% desde o início do ano.

Walgreens Boots Alliance Inc. (NYSE: WBA) opera mais de 9.200 lojas nos EUA e 2.200 na Europa através da sua subsidiária Boots, consolidando-se como a segunda maior cadeia de farmácias globalmente. A normalização pós-pandemia reduziu as receitas de testes COVID, levando a cortes na orientação de EPS para o ano de 2023 para 4,00 a 4,15 dólares. No entanto, a expansão na área da saúde através de co-localizações com VillageMD em 200 lojas gerou 1,98 mil milhões de dólares em receitas no terceiro trimestre—um aumento de 22% em relação ao ano anterior. A transição para a prestação de cuidados de saúde integrados posiciona a WBA num setor de alto crescimento. A queda de 28,5% desde o início do ano elevou o rendimento para 7,07%.

Realty Income Inc. (NYSE: O) possui mais de 11.200 propriedades comerciais que abrangem 213 milhões de pés quadrados de área locável—o maior REIT diversificado de inquilino único do mundo. Os inquilinos incluem Walgreens, Dollar General, Dollar Tree e FedEx, distribuindo fluxos de rendimento através de bens de consumo essenciais. Os REITs operam sob regras rigorosas: mais de 75% da receita bruta deve provir de imóveis, 90% dos lucros tributáveis devem ser distribuídos em dividendos, e mais de 75% dos ativos devem estar em imóveis ou recebíveis. Distribuições mensais de dividendos oferecem vantagens de composição que não estão disponíveis em alternativas de pagamento trimestral. O negocia a 10,66% abaixo do início do ano, com um rendimento de 5,39%.

Fatores de risco críticos que exigem atenção

Armadilhas de avaliação e sustentabilidade dos dividendos: Todas as cinco ações estão abaixo do ganho de 15% do S&P 500 desde o início do ano, variando de -5% a -28%. Esta fraqueza indica fundamentos enfraquecidos que podem levar a cortes nos dividendos—um desfecho catastrófico para investidores de rendimento. Embora estas empresas tenham sobrevivido à pandemia sem suspender pagamentos, futuras crises económicas podem alterar esse cenário.

Sensibilidade às taxas de juro: Os REITs são particularmente vulneráveis quando as taxas sobem. Os custos de empréstimo aumentam, o refinanciamento torna-se caro e os retornos de novos projetos comprimem-se. As dívidas de telecomunicações enfrentam obstáculos semelhantes.

Obstáculos setoriais específicos: O tabaco enfrenta declínio secular apesar dos esforços de diversificação. As farmácias retalhistas continuam sob pressão da Amazon. A infraestrutura energética depende da estabilidade dos preços das commodities.

Perigos de perseguir yields: Focar apenas no yield percentual mais alto ignora a qualidade subjacente do negócio. Um yield de 10% não significa nada se a empresa o cortar à metade no próximo trimestre. A construção de portfólio deve ponderar a relação qualidade-para-yield, combinando mega-capacidades defensivas com oportunidades emergentes.

Metodologia de seleção

Estas cinco saham dengan dividen terbesar abrangem indústrias desconectadas—comunicações, bens de consumo essenciais, farmácia retalhista, infraestrutura energética e imobiliário. Esta diversificação reduz o risco de concentração enquanto mantém o foco no rendimento. Cada negócio possui históricos de dividendos de várias décadas e modelos resistentes à falência, mesmo que o crescimento permaneça moderado. A rotação setorial ao longo dos ciclos económicos protege melhor o capital do que apostar numa única ação de alto rendimento.

A questão fundamental não é “qual ação rende mais?” mas sim “qual combinação de yields e fundamentos oferece rendimento sustentável?” Essa distinção separa o investimento oportunista da especulação irresponsável.