Como as reduções das taxas de juro estão a moldar a perspetiva de rentabilidade do M&T Bank

O ciclo recente de redução de taxas do Federal Reserve está a criar um ambiente operacional distinto para os bancos regionais. Com as taxas de juro agora situadas entre 3,50% e 3,75% após o afrouxamento de 2024 e três cortes já implementados em 2025, bancos como a M&T Bank Corporation (MTB) estão a navegar por dinâmicas em mudança nos seus principais fluxos de receita.

O Caminho a Seguir para a Renda de Juros da M&T Bank

M&T Bank demonstrou um impulso impressionante na expansão da sua receita líquida de juros (NII). Ao longo do período de cinco anos até 2024, o NII cresceu a uma taxa composta anual de 15,4%. Mesmo nos primeiros nove meses de 2025, a métrica manteve-se resiliente, com um crescimento de aproximadamente 1% ano após ano.

O ambiente de taxas decrescentes apresenta tanto desafios como oportunidades. À medida que os custos de financiamento estabilizam gradualmente, os custos de empréstimo tornam-se mais acessíveis para consumidores e empresas. Menores encargos de serviço da dívida normalmente traduzem-se em uma melhoria na qualidade de crédito, reduzindo as taxas de incumprimento e as perdas em empréstimos. Além disso, a redução dos custos de empréstimo costuma estimular a procura por novos créditos, permitindo aos bancos expandir as suas carteiras de empréstimos e obter receitas de juros mais elevadas.

Para 2025, a gestão da M&T Bank projeta que o NII (base de equivalência fiscal) ficará entre 7,05 e 7,15 mil milhões de dólares, um aumento face aos 6,9 mil milhões de dólares em 2024. A margem de juros líquida (NIM) do banco deverá situar-se na faixa média-alta de 3,60%, em comparação com 3,58% anteriormente. Os saldos de empréstimos e leasing deverão atingir 135$137 mil milhões, um aumento modesto em relação aos 134,7 mil milhões de dólares em 2024.

Olhando para 2026, as expectativas permanecem cautelosamente otimistas. Na Conferência de Serviços Financeiros dos EUA da Goldman Sachs 2025, a liderança da M&T Bank indicou que a expansão do balanço, impulsionada pelo crescimento de empréstimos e depósitos, deverá continuar a apoiar o NII, com a NIM projetada para permanecer na faixa baixa de 3,70%.

Como estão a Performar os Concorrentes do Setor Bancário Regional

Ao analisar como os pares da M&T Bank estão a evoluir em métricas semelhantes, a imagem torna-se mais clara sobre as tendências mais amplas do setor.

Fifth Third Bancorp (FITB) manteve um impulso sólido no NII, atingindo uma CAGR de cinco anos de 4,2% até 2024. Nos primeiros nove meses de 2025, o banco reportou um NII de 4,4 mil milhões de dólares, em base de equivalência fiscal, representando um crescimento de 6,2% em relação ao ano anterior. A sua NIM expandiu para 3,10%, face a 2,88% no ano anterior. A Fifth Third prevê um crescimento ajustado do NII de 5,5 a 6,5% para o ano completo de 2025, em relação aos 5,6 mil milhões de dólares em 2024, beneficiando da estabilização dos custos de depósito e de uma expansão consistente dos empréstimos.

U.S. Bancorp (USB) tem apresentado um desempenho consistente no NII, registando uma CAGR de cinco anos de 4,4% de 2019 a 2024, com crescimento contínuo no início de 2025. O NII da empresa atingiu 4,251 mil milhões de dólares em base de equivalência fiscal nos primeiros nove meses de 2025, um aumento de 2% em relação ao ano anterior. Em 30 de setembro de 2025, o NIM da U.S. Bancorp situava-se em 2,75%, ligeiramente acima dos 2,74% do ano anterior. O banco espera que a normalização dos custos de financiamento, o crescimento sustentado dos empréstimos e a redistribuição estratégica da sua carteira de investimentos impulsionem uma expansão adicional do NII.

A divergência na performance destas instituições revela que os bancos regionais com franquias de depósitos mais fortes e estratégias de concessão de crédito disciplinadas estão melhor posicionados para capitalizar o ambiente de taxas atual.

Desempenho das Ações e Posicionamento de Investimento

As ações da M&T Bank valorizaram 6,9% nos últimos seis meses, ficando atrás do avanço de 20,3% do setor bancário mais amplo. A ação atualmente possui uma Classificação Zacks #3 (Manter).

À medida que as dinâmicas sensíveis às taxas continuam a evoluir, os investidores que monitorizam estes bancos regionais devem focar na capacidade da gestão de sustentar o crescimento do NII enquanto gerem o reposicionamento do balanço patrimonial durante o ciclo de afrouxamento.