#稳定币市场与发展 Ver ao JPM Coin ser movido do Kinexys para a Base pela JPMorgan, a minha mente recorda a onda de 2017. Na altura, todos discutíamos se os bancos iriam ou não integrar a blockchain, e afinal, após tantos anos, vemos a primeira grande instituição financeira global a dar realmente esse passo.

Revisitar o percurso do desenvolvimento das stablecoins é bastante interessante. Inicialmente, pensava-se que as stablecoins eram apenas pares de troca, mas depois percebeu-se que podiam ser um conjunto de ferramentas de liquidação, garantias e meios de pagamento. Desde USDC, USDT até às stablecoins bancárias atuais, cada fase responde a uma questão — qual deve ser a interface entre o sistema financeiro tradicional e o mundo da criptomoeda.

A escolha da JPM Coin pela Base, em vez de outras blockchains, merece reflexão. A Base é apoiada pela Coinbase, o que reduz os custos de adoção para as instituições e o ecossistema está a evoluir rapidamente. Em outras palavras, isto não é apenas um movimento estratégico da JPMorgan, mas uma indicação de que o setor financeiro tradicional encontrou uma entrada relativamente estável e de custos controlados.

Os exemplos de fracasso também são claros. Projetos que tentaram criar suas próprias blockchains acabaram por fracassar devido à ecossistema pobre e aos custos elevados. Os verdadeiros vencedores são aqueles que sabem aproveitar as forças existentes. A decisão da JPMorgan é uma validação dessa lógica — usar uma infraestrutura já existente, segura e com ecossistema, para fazer uma camada financeira robusta.

O mercado de stablecoins está agora a entrar na terceira fase, passando de disperso para organizado, de experimental para prático. Acredito que mais instituições financeiras tradicionais irão seguir, mas não de forma explosiva, e sim com uma abordagem cautelosa e sólida. Desta vez, a roda gira mais lentamente do que imaginamos, mas parece estar a girar na direção certa.