As ações americanas sobem cinco dias consecutivos e atingem novas máximas! Resiliência económica versus expectativa de redução de juros, o mercado assim decide

Último dia de negociação antes do período natalício, os mercados de capitais globais apresentam uma tendência de divergência. Os três principais índices do mercado de ações dos EUA subiram coletivamente, sendo que o Dow Jones aumentou 0,6%, o S&P 500 subiu 0,32% e o Nasdaq subiu 0,22% — o S&P 500 e o Dow Jones atingiram novos máximos históricos de fecho, continuando uma sequência de cinco dias de alta. Em comparação, as ações europeias enfrentaram pressão, com o índice FTSE 100 do Reino Unido a cair ligeiramente 0,19%, o CAC 40 da França praticamente estável, e o mercado alemão fechado devido às férias.

Dados económicos compensam preocupações com o emprego, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA sob pressão

Os dados semanais de pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos EUA surpreenderam ao diminuir, caindo para 214 mil após ajuste sazonal, abaixo das 223,5 mil previstas pelo mercado. No entanto, o sinal por trás destes números merece atenção: embora os pedidos de subsídio de desemprego tenham diminuído, o número de pessoas a receber subsídio de desemprego em continuidade aumentou em 38 mil, atingindo 1,923 milhões, evidenciando que o mercado de trabalho está a entrar numa fase de “congelamento de contratações” — as empresas não estão a criar postos de trabalho de forma ativa nem a fazer despedimentos em grande escala, e as expectativas de uma taxa de desemprego elevada em dezembro estão a fortalecer-se.

Contudo, estas preocupações foram rapidamente dissipadas pelos dados do PIB do terceiro trimestre. O crescimento real do PIB dos EUA surpreendeu ao subir para 4,3%, a taxa mais rápida em quase dois anos, demonstrando a resiliência da economia americana. Este desempenho robusto impulsionou o otimismo do mercado quanto às perspetivas de lucros das empresas para o próximo ano, sendo um fator importante para o aumento das ações nos EUA. Ao mesmo tempo, o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos caiu para cerca de 4,13%, uma descida de 3 pontos base em relação ao dia anterior. O índice do dólar manteve-se abaixo de 98,0, fechando em 97,95.

No setor dos metais preciosos, o ouro caiu 0,13%, para 4479,4 dólares por onça, enquanto a prata também recuou, refletindo uma ligeira diminuição do sentimento de aversão ao risco. O mercado de petróleo também enfraqueceu, com o WTI a cair 0,12%, para 58,4 dólares por barril.

As ações de tecnologia lideram os ganhos, com aumentos surpreendentes nas chips de armazenamento

Sob a liderança da subida do mercado de ações, o setor de tecnologia destacou-se. A Micron Technology liderou os ganhos, com uma subida de 3,77% no dia, acumulando um aumento de mais de 241% no ano; a Western Digital subiu 300% no ano; e a SanDisk fechou com uma subida de 2,12%, com um aumento anual de 613% — o forte desempenho do setor de chips de armazenamento reflete a procura contínua por capacidade de processamento de IA.

Resiliência contínua do mercado de criptomoedas

O Bitcoin manteve-se estável, com uma subida de 1,76% nas últimas 24 horas, cotado a 91,33 dólares. O Ethereum também subiu, com um aumento de 1,22%, cotado a 3,14 dólares. A recuperação do apetite pelo risco no mercado criou um ambiente favorável para as negociações de ativos digitais.

Sinais importantes de políticas e movimentos empresariais

A expectativa de cortes de juros pelo Federal Reserve no próximo ano mantém-se firme. Segundo o observador do Federal Reserve do CME, o mercado ainda prevê duas reduções de juros em 2026, cada uma de 25 pontos base. No entanto, um estrategista da BlackRock alertou que, com o ciclo de cortes de juros já acumulando 175 pontos base e próximo do nível de taxa neutra, o espaço para cortes adicionais em 2026 será bastante limitado, a menos que o mercado de trabalho se deteriorar drasticamente.

A Morgan Stanley afirmou que as empresas estão a repassar custos de tarifas através de aumentos de preços, uma estratégia que começou a dar resultados no início do terceiro trimestre, e que planejam elevar ainda mais os preços em 2026. Isto pode representar um risco de persistência da inflação.

A OpenAI está a preparar uma iniciativa de grande escala para comercialização, com funcionários a explorar a possibilidade de inserir publicidade nas respostas do ChatGPT, tentando criar uma nova forma de publicidade digital. A Nvidia, por sua vez, suspendeu os testes de produção do processo 18A em parceria com a Intel, com incertezas sobre o futuro da colaboração.

A regulamentação de criptomoedas na União Europeia entra numa nova fase: as regras DAC8, que entrarão em vigor a 1 de janeiro de 2026, exigir-se-ão que as plataformas de negociação relatem detalhes das transações dos utilizadores, com o risco de congelamento ou confisco de ativos transfronteiriços para os incumpridores.