Código de acesso ao mercado de ações: compreender as ordens internas e externas, dominar as tendências dos principais investidores

Quando abre o software de análise de mercado, entre os dados confusos, há três termos que os novatos tendem a ignorar mais facilmente — 内盘, 外盘 e 内外盘比. Parecem insignificantes, mas na verdade escondem segredos sobre a força de compra e venda do mercado, e podem até ajudá-lo a perceber as verdadeiras intenções dos grandes players. Este artigo irá guiá-lo desde o zero, revelando a lógica por trás desses indicadores.

Cotação de cinco níveis: a primeira paisagem do book de ofertas

Antes de entender o 内外盘, é importante compreender a visualização mais comum no book de ofertas — cotação de cinco níveis.

Ao abrir o app da corretora, você verá números e cores nas laterais esquerda e direita. Do lado esquerdo, geralmente em verde, mostra-se o top 5 de compra, ou seja, as cinco melhores ordens de compra (ordenadas do preço mais alto ao mais baixo); do lado direito, em vermelho, o top 5 de venda, as cinco melhores ordens de venda (ordenadas do preço mais baixo ao mais alto).

Por exemplo, uma cotação de compra mostra “203,5元/971张”, indicando que a maior ordem de compra no mercado é de 971 ações a 203,5元; uma cotação de venda mostra “204,0元/350张”, indicando a menor ordem de venda a 204,0元 com 350 ações.

Dica importante: a cotação de cinco níveis é apenas uma lista de ordens pendentes, não garante que a transação será efetuada — ela pode ser retirada a qualquer momento.

内盘 e 外盘: quem está impulsionando as transações?

A cotação de cinco níveis informa quem quer comprar e quem quer vender, mas o 内外盘 responde a uma questão mais crucial: quem se compromete primeiro?

A essência da iniciativa

Antes da realização da transação, existem dois tipos de ordens no mercado:

• Preço de compra desejado: o maior preço que o comprador está disposto a pagar
• Preço de venda desejado: o menor preço que o vendedor está disposto a aceitar

Quando você deseja realizar uma transação imediatamente, geralmente precisa agir de forma proativa para atender ao preço do outro lado. Quem toma a iniciativa de atender ao preço revela sua postura de negociação.

内盘: vendedores fugindo

Quando uma ação é transacionada ao preço de compra (委买价), esse volume é registrado como 内盘. Simplificando, os vendedores não querem esperar, vendem diretamente ao preço oferecido pelo comprador.

Significado de 内盘: vendedores estão com pressa, dispostos a baixar o preço para vender, indicando maior pessimismo no mercado, um sinal de baixa.

外盘: compradores perseguindo

Quando uma ação é transacionada ao preço de venda (委卖价), esse volume é registrado como 外盘. Ou seja, os compradores não querem ceder, compram diretamente ao preço do vendedor.

Significado de 外盘: compradores estão com pressa, dispostos a pagar mais, indicando maior otimismo, um sinal de alta.

Exemplo prático: uma ação tem o melhor preço de compra em “1160元/1415张” e o melhor preço de venda em “1165元/281张”.

• Um investidor quer vender imediatamente, coloca uma ordem a 1160元 (委买价), e realiza uma venda de 50 ações → esses 50 ações contam como 内盘
• Outro investidor quer comprar imediatamente, coloca uma ordem a 1165元 (委卖价), e realiza uma compra de 30 ações → esses 30 ações contam como 外盘

内外盘比: o placar da força de compra e venda

内外盘比 é uma fórmula simples para quantificar a força de compra versus venda:

内外盘比 = volume de 内盘 ÷ volume de 外盘

Como interpretar as três situações

Razão > 1 (内盘 maior que 外盘)

• Emoção de pessimismo predominante, vendedores frequentemente baixando o preço para fechar negócios
• Possibilidade de queda no curto prazo
• Sinal de baixa

Razão < 1 (内盘 menor que 外盘)

• Emoção de otimismo predominante, compradores perseguindo o alta
• Possibilidade de alta no curto prazo
• Sinal de alta

Razão = 1 (volume de 内盘 e 外盘 equilibrados)

• Forças de compra e venda equilibradas, mercado em consolidação ou indeciso
• Direção futura incerta, aguardando sinais mais claros

Dicas práticas para 内外盘: técnicas de análise

Ver apenas o 内外盘比 não basta; os especialistas combinam essa análise com posição do preço, volume de transações, estrutura de ordens pendentes.

Sinais de força saudável

外盘 > 内盘 e o preço sobe

• Compradores estão ativos, impulsionando o preço para cima
• Sinal de força de alta saudável
• Se o volume também aumentar, o movimento de alta se fortalece

内盘 > 外盘 e o preço cai

• Vendedores estão ativos, puxando o preço para baixo
• Sinal de força de baixa saudável
• Se o volume aumentar, a pressão de baixa se intensifica

Sinais de armadilha

外盘 > 内盘, mas o preço não sobe/caí, volume variável

• Cuidado com sinais falsos de alta
• Pode ser uma estratégia dos grandes players de colocar ordens altas para enganar investidores, enquanto vendem secretamente
• Comum: preço fica lateralizado, 外盘 maior que 内盘, mas as ordens de venda (卖一 a 卖三) continuam crescendo, até que o preço de repente despenca

内盘 > 外盘, mas o preço não cai/subindo, volume variável

• Cuidado com sinais falsos de baixa
• Pode ser uma estratégia de manipulação, colocando ordens baixas para induzir investidores a venderem, enquanto acumulam posições secretamente
• Comum: preço sobe levemente, 内盘 maior que 外盘, mas as ordens de compra (买一 a 买三) continuam acumulando, e o preço continua a subir

Áreas de suporte e resistência: aplicação avançada com 内外盘

O 内外盘比 é apenas um sinal de curto prazo; análises mais profundas envolvem observar áreas de suporte e resistência.

Aplicação de suporte

Quando o preço cai até um determinado nível e não consegue mais cair, indica que há muitos compradores dispostos a entrar nesse preço, formando uma zona de suporte. Esses compradores acham o preço barato e esperam uma reversão. Nesse momento, se 内盘 > 外盘, isso pode se tornar um sinal de compra.

Aplicação de resistência

Quando há forte interesse de compra, mas o preço não consegue subir, ficando preso em um nível, forma-se uma zona de resistência. Geralmente, é porque quem comprou na alta não quer perder dinheiro, e ao tentar subir, começa a vender em massa.

Estratégias práticas

Operar dentro do intervalo: comprar na zona de suporte, vender na zona de resistência

Quando ocorre uma quebra:

• Queda abaixo do suporte → geralmente indica uma tendência de baixa até o próximo suporte
• Superação da resistência → geralmente indica uma tendência de alta até a próxima resistência

Vantagens e desvantagens dos indicadores 内外盘

Vantagens

Alta velocidade: dados de 内外盘 e volume de transações são atualizados em tempo real, refletindo rapidamente a atividade de compra e venda

Fácil compreensão: lógica simples, sem necessidade de cálculos complexos, ideal para iniciantes

Auxílio efetivo: ao combinar com ordens pendentes e volume, melhora a precisão na previsão de movimentos de curto prazo

Desvantagens

Susceptível a manipulação: grandes players podem usar estratégias de “colocar ordens, realizar negociações ativas e cancelar” para criar dados falsos de 内外盘

Limitações de curto prazo: 内外盘 apenas refletem o comportamento momentâneo, não indicam tendências de longo prazo

Uso isolado pode gerar distorções: deve ser combinado com volume, análise técnica e fundamentalista para uma visão mais completa

Estrutura completa de tomada de decisão de investimento

O 内外盘比 é apenas a ponta do iceberg na análise técnica. Decisões de investimento eficazes envolvem também:

1. Análise técnica: 内外盘, suporte e resistência, médias móveis, volume
2. Análise fundamental: finanças da empresa, perspectivas do setor, vantagens competitivas
3. Análise de mercado: cenário econômico geral, mudanças políticas, sentimento do mercado

Qualquer indicador isolado pode ser manipulado ou falhar; somente uma análise multidimensional aumenta suas chances de sucesso. Antes de operar de fato, pratique com simulações para entender as variações do book e a lógica de decisão, assim você estará mais confiante para enfrentar o mercado real.

Lembre-se: 内外盘 não é previsão, é apenas um espelho do psicológico momentâneo do mercado.