Ressurgimento do Renminbi: o dólar frente ao renminbi quebra a marca de 7, será que continuará a subir em 2026?

Atual situação: Renminbi registra forte valorização

Em dezembro, a taxa de câmbio do Renminbi face ao dólar americano apresentou um desempenho robusto. O USD/CNH (dólar face ao Renminbi offshore) já caiu para 6.9965, atingindo o menor nível desde setembro de 2024; o USD/CNY (dólar face ao Renminbi onshore) também caiu para 7.0051, renovando o recorde desde maio de 2023.

Por trás desta rodada de valorização, há três forças impulsionando: primeiro, o próprio enfraquecimento do dólar; segundo, a orientação ativa do banco central; terceiro, a demanda sazonal de fechamento de câmbio por parte das empresas no final do ano. Pelas informações disponíveis, a tendência de redução de juros pelo Federal Reserve e a desdolarização global continuam, com o índice do dólar já caindo mais de 10% neste ano, e uma queda de mais de 2% no último mês, exercendo pressão direta de valorização sobre o Renminbi.

Posição clara do banco central: orientar a valorização gradual do Renminbi

As ações do Banco Popular da China também enviaram sinais claros. Através do aumento contínuo da taxa de referência do câmbio USD/CNY, o banco central está, na prática, transmitindo ao mercado uma orientação clara — permitir a valorização do Renminbi. Essa política de orientação, comparada à intervenção direta, é mais moderada, mas também mais firme.

Além disso, a ausência de cortes adicionais de juros pelo banco central, somada à tensão de liquidez durante o feriado, tem contribuído indiretamente para a alta do Renminbi. Wang Qing, analista macro-chefe da Orient Financial Holdings, afirma que, “esta rodada de valorização aumentará significativamente a atratividade do mercado de capitais chinês para investidores internacionais” — o que significa que, se você participa do mercado de ações, a valorização do Renminbi pode trazer benefícios indiretos.

Como será em 2026? Instituições apostam na alta do Renminbi

Aqui está a parte interessante. Apesar de o Renminbi já ter rompido a barreira de 7, muitas instituições internacionais ainda consideram que o Renminbi está subvalorizado.

O ponto de vista mais agressivo vem do Goldman Sachs: eles acreditam que o Renminbi está subvalorizado em 25% em relação aos fundamentos econômicos. Com base nessa avaliação, o Goldman Sachs prevê que, em meados de 2026, o dólar em relação ao Renminbi cairá para 6.90, e até o final do ano, poderá chegar a 6.85.

O Bank of America também mantém uma visão otimista. Eles acreditam que, com a melhora nas relações sino-americanas, o volume de vendas de dólares por parte dos exportadores chineses em 2026 continuará a crescer, e o dólar face ao Renminbi poderá cair para 6.80 até o final de 2026.

Por outro lado, o ANZ Bank apresenta uma previsão mais conservadora, esperando que, no primeiro semestre de 2026, o USD/CNY oscile entre 6.95 e 7.00.

Lógica por trás: competitividade comercial e fundamentos econômicos

Por que tantas instituições estão otimistas quanto à valorização do Renminbi? A resposta está na forte subestimação da competitividade internacional da China e de seus fundamentos econômicos. Do ponto de vista do peso do comércio, o poder de compra real do Renminbi e sua competitividade internacional ainda têm grande potencial de crescimento.

Além disso, a China acumulou um enorme superávit comercial em 2025, o que pode sustentar essa tendência de valorização até o próximo ano. Com o Renminbi mais atraente, o interesse de capitais internacionais por ativos chineses também deve aumentar, formando um ciclo de feedback positivo.

Dicas de investimento

Se essa lógica se confirmar, a tendência de valorização do Renminbi em 2026 deve continuar. Para investidores que possuem dólares, isso significa uma redução gradual nos custos de câmbio; para aqueles que apostam em ativos chineses, a valorização do Renminbi também aumentará a disposição de capitais estrangeiros, ajudando a impulsionar a liquidez do mercado de capitais.

No momento, a quebra da barreira de 7 pelo Renminbi não é o ponto final, mas sim um novo começo.