Dinheiro ou ações? Entenda de uma vez por todas como calcular a distribuição de ações e como os investidores devem escolher

Quando deténs ações de uma empresa cotada, tornando-te acionista, a empresa decide como recompensar os investidores com os lucros. Algumas distribuem dinheiro (dividendos em dinheiro), outras distribuem ações (dividendos em ações), e há também empresas que fazem ambas as distribuições. À primeira vista, tudo isso parece bom, mas os investidores precisam entender claramente: como calcular a distribuição de ações e qual dessas opções é realmente mais vantajosa para eles.

Existem duas formas de distribuir dividendos: dinheiro ou ações

Simplificando, a distribuição de lucros pela empresa é feita de duas maneiras:

Primeira forma: Distribuição em dinheiro
Diretamente, a empresa divide os lucros em dinheiro e deposita na sua conta, isso chama-se dividendo em dinheiro ou distribuição de dividendos. Por exemplo, se a empresa decide distribuir 1 yuan por ação, e você possui 1000 ações, receberá 1000 yuan, mas terá que pagar impostos.

Segunda forma: Distribuição em ações
Em vez de pagar em dinheiro, a empresa emite novas ações para os acionistas, chamado de dividendo em ações ou bonificação de ações. Por exemplo, se a empresa decide distribuir 1 ação para cada 10 ações, e você tinha 1000 ações, passará a ter 1100 ações. Parece que o número de ações aumentou, mas na realidade o valor de cada ação foi diluído.

Como as empresas geralmente escolhem? Isso depende da sua situação de caixa. Distribuir dividendos em dinheiro exige mais restrições — a empresa precisa ter lucros e caixa suficientes, e após a distribuição, ainda deve manter liquidez adequada. Distribuir dividendos em ações é mais flexível, mesmo que o caixa esteja apertado, pois na verdade é uma antecipação dos lucros futuros prometidos aos acionistas.

Como calcular a distribuição de ações? Exemplo prático

Suponha que a Empresa A decida distribuir dividendos de diferentes formas:

Distribuição apenas de ações
Anúncio da empresa: distribuir 1 ação para cada 10 ações
Sua participação: 1000 ações
Cálculo: 1000 ÷ 10 × 1 = 100 ações de dividendos em ações
Após a distribuição: 1000 + 100 = 1100 ações

Distribuição apenas de dinheiro
Anúncio da empresa: pagar 5 yuan por ação
Sua participação: 1000 ações
Cálculo: 1000 × 5 = 5000 yuan de dividendos em dinheiro
Após impostos (supondo 5%): 5000 × 0.95 = 4750 yuan recebidos

Distribuição mista
A empresa distribui: 1 ação para cada 10 ações + 2 yuan de dividendos em dinheiro por ação
Sua participação: 1000 ações
Resultado: 100 ações de ações adicionais + 2000 yuan em dinheiro

Para entender também o cálculo de ex-dividendo e ex-atribuição de direitos:

Suponha que o preço de fechamento antes do pagamento seja 60 yuan, e a distribuição seja de 1 ação para cada 10 ações (taxa de distribuição de 0,1), então o preço ex-dividendo após a distribuição será: 60 ÷ (1 + 0,1) = 54,5 yuan. Se ao mesmo tempo for distribuído 2 yuan em dinheiro, o preço ex-dividendo e ex-atribuição será: (60 - 2) ÷ (1 + 0,1) = 52,7 yuan.

Essa é a razão pela qual o preço das ações cai após a distribuição — é um fenômeno normal, não significa que você perdeu dinheiro.

Dividendos em dinheiro vs dividendos em ações, qual é mais valioso?

Investidores geralmente preferem dividendos em dinheiro, por razões simples:

• Recebem o dinheiro na hora, podem usar imediatamente
• Não diluem sua participação, a proporção de ações permanece a mesma
• Maior liberdade financeira, podem comprar o que quiserem

Por outro lado, dividendos em ações também têm suas vantagens:

• Para empresas com fluxo de caixa apertado, essa é uma opção mais prática
• A longo prazo, se a empresa se desenvolver bem, a valorização das ações supera o benefício do dividendo em dinheiro
• Evita complicações fiscais

Em outras palavras: se precisa de dinheiro imediatamente, prefira dividendos em dinheiro; se acredita no crescimento da empresa a longo prazo, dividendos em ações podem ser mais vantajosos.

Como o preço das ações se comporta após o pagamento de dividendos? Preço de ex-dividendo ou de ajuste

Muita gente confunde esse ponto. A queda do preço das ações no dia do pagamento de dividendos é um processo normal de ajuste de ex-dividendo, mas após o pagamento, o preço costuma se recuperar.

Se o preço das ações subir de volta ao nível pré-dividendo, chama-se preenchimento de gap ou preenchimento de dividendos, e o patrimônio do investidor aumenta. Caso contrário, se o preço continuar caindo, chama-se gap de desconto ou desconto de dividendos, e você terá prejuízo.

O sucesso do preenchimento de gap depende dos fundamentos da empresa — o pagamento de dividendos é um sinal de bom desempenho, que atrai investidores e eleva o preço das ações. Mas se a empresa não tiver bons resultados posteriormente, o preço pode não se recuperar.

Como consultar o plano de distribuição de dividendos de uma empresa

Acessando diretamente o site oficial da empresa, a maioria das companhias listadas publica registros históricos de dividendos e planos futuros.

Consultando a bolsa de valores, por exemplo, na Bolsa de Valores de Taiwan, o site do mercado possui anúncios completos de prévias de ex-dividendo e resultados de cálculos, além de dados de dividendos de anos anteriores.

Depois de entender como calcular a distribuição de ações, você consegue avaliar de forma mais racional o valor de investimento de uma ação — não apenas pelo valor do dividendo, mas também pelo planejamento de crescimento da empresa e suas necessidades de capital.