Pontos-chave do mercado financeiro na semana: a taxa de câmbio do RMB em relação ao dólar ultrapassa o marco inteiro, os metais preciosos atingem recordes históricos

Impacto do encerramento dos mercados globais, atividade de negociação claramente em declínio

Devido ao impacto do feriado de Natal, as principais bolsas globais suspenderam as negociações nesta semana, levando a uma redução significativa na participação do mercado. A bolsa dos EUA permaneceu fechada o dia inteiro em 25 de dezembro, reabrindo em 26 de dezembro. A Bolsa de Hong Kong também esteve fechada por dois dias. Na Europa, as principais bolsas de Londres, Frankfurt, Paris, entre outras, encerraram as atividades no dia de Natal, continuando a suspensão devido ao dia de Boxing Day. No mercado da Ásia-Pacífico, Austrália e Singapura também entraram em modo de férias de acordo com os costumes locais. Nesse contexto de mercado, a queda no volume de negociações tornou-se um fenômeno comum.

A taxa de câmbio do RMB frente ao dólar ultrapassa a barreira de 7, com forte demanda por liquidação de câmbio no final do ano

O mais observado é o movimento do RMB frente ao dólar. Em 25 de dezembro, a taxa de câmbio offshore do RMB contra o dólar ultrapassou pela primeira vez a marca psicológica de 7.0, atingindo um pico de 6.9960 durante o pregão, o nível mais forte desde setembro de 2024. Ao mesmo tempo, o RMB onshore caiu para 7.0051, atingindo uma mínima desde maio de 2023.

Analistas de mercado apontam que essa valorização do RMB foi impulsionada por dois fatores principais: primeiro, a liberação concentrada da demanda de liquidação de câmbio por parte de empresas e instituições no final do ano; segundo, a falta de impulso de recuperação do dólar. Os operadores relataram um aumento evidente nas ordens de liquidação de câmbio, aliado ao enfraquecimento externo do dólar, acelerando a tendência de valorização do RMB frente ao dólar. Expectativas do setor indicam que, no curto prazo, o RMB continuará se aproximando da marca de 7, com o ritmo específico dependendo da orientação política dos grandes bancos estatais.

Sinais de política do Banco Central indicam tendência de valorização do RMB, análise do Goldman Sachs sobre a intenção do banco central

O Bank of America parece estar favorecendo uma valorização gradual do RMB. O Goldman Sachs, em seu mais recente relatório de pesquisa, analisou profundamente as mudanças na postura recente do Banco Popular da China. Nos últimos meses, o banco central alternou de forma regular entre os termos “resiliência” e “elasticidade” na gestão cambial, o que revela a verdadeira intenção por trás dessas declarações.

Segundo o economista do Goldman Sachs, Xinquan Chen, na ata da reunião do Comitê de Política Monetária do terceiro trimestre, divulgada em setembro, o banco central enfatizou a “fortalecimento da resiliência cambial”, momento em que o RMB contra o dólar experimentou uma rápida valorização entre agosto e setembro, com aumento expressivo na liquidação de câmbio por exportadores. Em novembro, com a taxa à vista do dólar frente ao RMB estabilizada em torno de 7.10, o banco central mudou de postura, propondo “manter a elasticidade cambial”, indicando uma postura mais tolerante à continuação da valorização do RMB.

No entanto, após uma aceleração recente na valorização do RMB no último mês, a ata do quarto trimestre voltou a usar a expressão “resiliência cambial”, sugerindo que o banco central pretende desacelerar o ritmo de valorização para evitar volatilidade excessiva. As previsões do Goldman Sachs para a taxa de câmbio do RMB contra o dólar indicam que, em 3 meses, 6 meses e 12 meses, ela atingirá respectivamente 6.95, 6.90 e 6.85. Além disso, o Goldman Sachs projeta que o PBoC reduzirá a taxa de reserva em 50 pontos base no primeiro trimestre, cortará a taxa de juros política em 10 pontos base, e novamente reduzirá a taxa de juros em 10 pontos base no terceiro trimestre.

Metais preciosos atingem recordes históricos, ouro e prata em alta

O mercado de metais preciosos mantém forte tendência de alta. Em 26 de dezembro, o preço do ouro ultrapassou momentaneamente a marca de 4500 dólares, atingindo um máximo de 4504 dólares, marcando um recorde histórico. A prata teve desempenho ainda mais impressionante, subindo para 73.67 dólares, também estabelecendo um recorde.

A contínua alta dos metais preciosos reflete preocupações do mercado com a economia global e expectativas de depreciação do dólar. Com as mudanças na política dos bancos centrais, fundos de proteção contra riscos têm fluído cada vez mais para o mercado de metais preciosos.

Expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve se concretiza, rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA enfrenta pressão de baixa

O Bank of America fez uma previsão prospectiva para a política do Federal Reserve em 2026. A instituição acredita que o Fed reduzirá as taxas de juros em junho e julho do próximo ano, melhorando gradualmente o condição de crédito geral. O BOA estima que o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos nos EUA cairá para entre 4% e 4.25% até o final do ano, sem descartar uma nova queda. Embora esse cenário de taxas seja mais frouxo do que o de 2024 a 2025, ainda está longe de retornar ao período de taxas extremamente baixas que impulsionaram fortemente o mercado imobiliário e de ações.

Presidente do Banco do Japão sinaliza aumento de juros, inflação básica se aproxima da meta

O governador do Banco do Japão, Ueda Kazuo, fez recentemente um discurso importante sobre a direção da política monetária do país. Ele afirmou que a inflação básica do Japão está acelerando gradualmente e se aproximando de 2%, e que o banco central está preparado para continuar elevando as taxas de juros.

Ueda destacou que, salvo choques negativos significativos na economia, o mercado de trabalho japonês permanecerá apertado, pressionando continuamente os salários. Isso ocorre porque as mudanças estruturais do mercado são irreversíveis, especialmente com a contínua diminuição da força de trabalho em idade ativa. Ele também acrescentou que as empresas estão repassando continuamente os custos crescentes de mão de obra e matérias-primas aos consumidores, tanto no setor de alimentos quanto em outros bens e serviços. Isso indica que o Japão está formando um ciclo virtuoso de aumento sincronizado de salários e inflação.

Ueda enfatizou que, dado que as taxas de juros reais ainda estão em níveis extremamente baixos, se o cenário básico se desenvolver conforme o esperado, o banco central continuará elevando as taxas de juros conforme a melhora da economia e dos preços. Ajustar a política monetária de forma a apoiar a inflação de 2% permitirá ao banco central alcançar essa meta de forma eficiente e promover o crescimento econômico de longo prazo.

Orçamento do novo ano fiscal do Japão atinge recorde histórico, controle da dependência da dívida

A primeira-ministra do Japão, Sanae Sato, apresentou aos líderes da coalizão governista o orçamento para o ano fiscal de 2026. O orçamento total do novo ano fiscal é de aproximadamente 122,3 trilhões de ienes, um aumento de cerca de 6,3% em relação ao orçamento de 115,2 trilhões de ienes deste ano, estabelecendo um recorde histórico de orçamento inicial.

Apesar do volume recorde, o governo japonês mantém o princípio de disciplina fiscal. A emissão de novas dívidas foi controlada em 29,6 trilhões de ienes, o que representa o segundo ano consecutivo abaixo de 30 trilhões de ienes. A dependência da dívida deve diminuir de 24,9% do orçamento preliminar de 2025 para 24,2%, atingindo o menor nível em 27 anos, abaixo de 30% pela primeira vez. Sato afirmou que o projeto de orçamento equilibra a manutenção da disciplina fiscal com o estímulo ao crescimento econômico, garantindo a sustentabilidade fiscal de longo prazo. O projeto será submetido ao parlamento no início do próximo ano. Com essa notícia, o rendimento dos títulos do Japão de 40 anos caiu 7 pontos base, para 3.62%, atingindo o menor nível desde 17 de novembro.

Indústria de semicondutores global entra na era de trilhões de dólares, perspectivas promissoras para as principais empresas

A equipe de pesquisa de semicondutores do Bank of America divulgou uma previsão otimista para o setor. O analista Vivek Arya afirmou que o desenvolvimento de inteligência artificial ainda está em uma fase de transformação estrutural de longo prazo, com a tendência geral do setor ainda ascendente, liderada por empresas com vantagens competitivas claras.

O BOA prevê que as vendas globais de semicondutores poderão atingir um crescimento de 30% em 2026, ultrapassando pela primeira vez a marca de 1 trilhão de dólares. Arya destacou que empresas com alta margem de lucro e forte posição de mercado continuarão sendo foco de atenção dos investidores. O BOA nomeou seis empresas altamente atrativas nos setores de semicondutores e inteligência artificial: Nvidia, Broadcom, Lam Research, KLA, AMD e Cadence Design Systems, considerando-as os alvos mais recomendados para alocação em 2026.

Mercado de ações dos EUA pode desacelerar, analistas reduzem metas para o próximo ano

A continuidade do forte desempenho do mercado de ações dos EUA em 2024 é uma questão central. O estrategista-chefe do CFRA, Sam Stovall, acredita que, para alcançar ganhos de dois dígitos, todos os motores do mercado precisam operar em alta velocidade. Com base na situação atual, ele estima que o índice S&P 500 atingirá 7400 pontos até o final de 2026, um aumento de aproximadamente 7% em relação ao nível atual.

No entanto, Stovall também admitiu que, embora o mercado possa continuar a subir no próximo ano, fatores negativos estão aumentando, e o ambiente geral está longe de ser tão favorável quanto no último ano.

Acordo de licenciamento técnico entre Nvidia e Groq reforça estratégia de chips de inferência

A parceria entre o gigante de chips Nvidia e a startup de chips de IA Groq tem atraído atenção do mercado. Houve relatos de que a Nvidia planejava adquirir a Groq por 20 bilhões de dólares em dinheiro, mas posteriormente a Nvidia negou a intenção de aquisição, afirmando que havia fechado um acordo de licenciamento técnico com a Groq. Segundo o acordo, a Nvidia obteve autorização para usar a tecnologia de chips da Groq e contratou o CEO da Groq, Simon Edwards.

A Groq declarou que continuará operando como entidade independente, e seus negócios em nuvem também seguirão em andamento. Os fundadores Jonathan Ross, Sunny Madra e outros membros-chave do departamento de engenharia ingressarão na Nvidia. Essa configuração parece mais uma integração seletiva de talentos e tecnologia do que uma aquisição completa.

Na rodada de financiamento concluída em setembro, a Groq levantou 750 milhões de dólares, avaliando a empresa em 6,9 bilhões de dólares, mais que o dobro de sua avaliação de 2,8 bilhões de dólares em agosto do ano anterior. O foco principal da Groq é a área de “inferência”, ou seja, a capacidade de modelos de IA treinados responderem às solicitações dos usuários. Embora a Nvidia domine o treinamento de modelos de IA, a competição na área de inferência é significativamente mais acirrada, o que explica a intensificação da parceria com a Groq.