Bitcoin perde fôlego nos US$ 90 mil enquanto mineradores enfrentam capitulação; posições vendidas chegam a US$ 250 milhões

A maior criptomoeda iniciou esta terça-feira sob pressão consistente, recuando para a região de US$ 87.700 após novas falhas de rompimento da barreira dos US$ 90 mil. Este nível se consolidou como o ponto crítico de curto prazo, funcionando como zona de concentração de liquidez e ofertas de venda ao longo das últimas semanas. Mesmo com a cotação do ouro atingindo recordes históricos em paralelo, o Bitcoin permanece dissociado desse movimento, quebrando o padrão típico de correlação positiva em momentos de aversão ao risco.

O Impasse Técnico e a Ausência de Direção Clara

O preço continua preso em uma faixa lateral marcada por volatilidade elevada e falta de tendência definida, com oscilações dentro de um intervalo estreito que reflete o equilíbrio frágil entre compradores e vendedores. Em análise do gráfico de quatro horas, as médias móveis simples e exponenciais de 200 períodos atuam como resistência dinâmica recorrente, delimitando a zona de controle de médio prazo.

Enquanto o preço permanecer abaixo dessas médias, a probabilidade de continuidade lateral ou novos testes em suportes inferiores segue elevada. A recuperação desse patamar é essencial para o restabelecimento de uma tendência altista mais sólida. Cada tentativa de avanço é acompanhada por volume crescente de ordens de venda, limitando movimentos direcionais mais fortes e mantendo o mercado sem vantagem clara para nenhum dos lados.

Grandes Investidores Abrem Proteção com US$ 250 Milhões em Posições Vendidas

Dados recentes indicam que investidores institucionais abriram posições vendidas em Bitcoin, Ether e Solana somando aproximadamente US$ 250 milhões. Essa movimentação sugere estratégia defensiva ante o risco de correções adicionais, em vez de aposta direcional agressiva contra o mercado. Porém, o impacto dessas posições se amplifica em um cenário de liquidez reduzida.

Com a proximidade do encerramento do ano, muitos operadores reduziram suas exposições para preservar ganhos acumulados ao longo de 2024. Esse comportamento sazonal contribui significativamente para a retração da liquidez global, elevando a probabilidade de movimentos abruptos mesmo sem catalisadores novos. A profundidade reduzida dos livros de ordem amplifica a sensibilidade do mercado a operações menores, intensificando a volatilidade de curto prazo.

Mineradores Enfrentam Capitulação Estrutural Sem Precedentes

No plano fundamental, a rede enfrenta um período de estresse severo para as operações de mineração. Relatório recente aponta queda de 4% na taxa de hash—a mais acentuada desde o primeiro semestre de 2024—ocorrendo simultaneamente a uma retração mensal de 9% no preço do Bitcoin. A volatilidade realizada de 30 dias ultrapassou 45%, patamar não registrado desde abril de 2025.

Essa combinação de oscilação extrema e queda na receita por exahash força operadores menos eficientes a desligarem equipamentos para evitar prejuízos operacionais. O processo de capitulação tende a reduzir a pressão de venda estrutural no médio prazo, eliminando agentes marginais forçados a liquidar ativos para cobrir custos imediatos.

Realocação Energética da China: até 10% do Hash Rate Global em Risco

Um dos principais catalisadores dessa queda foi o desligamento de aproximadamente 400 mil máquinas na região de Xinjiang, removendo cerca de 1,3 GW de capacidade da rede em apenas 24 horas. A decisão conecta-se à realocação de energia para centros de dados voltados à inteligência artificial, atividade que oferece margens significativamente superiores à mineração de Bitcoin atualmente.

Estimativas sugerem que até 10% da taxa de hash global pode ser perdida de forma permanente. Essa reorganização tenderá a concentrar a mineração em operadores com acesso a energia mais barata e infraestrutura mais eficiente, elevando consideravelmente a barreira de entrada do setor.

Compressão de Custos e a Dinâmica Histórica de Recuperação

Para o modelo Bitmain S19 XP, o preço de equilíbrio da eletricidade caiu de US$ 0,12 para US$ 0,077 por kWh em um ano—redução de 36%. Operações que não acompanharem essa compressão de custos enfrentam risco crescente de inviabilidade econômica.

Apesar das dificuldades atuais, estudos indicam que ao menos 13 países já participam da mineração de Bitcoin com algum grau de apoio estatal, visando soberania energética ou monetária. Historicamente, quedas na taxa de hash foram seguidas por retornos positivos do Bitcoin em 65% dos casos após 90 dias. Em períodos de contração da taxa de hash ao longo de janelas de 90 dias, o retorno médio em seis meses foi de 72%, sugerindo que a capitulação de mineradores costuma coincidir com a exaustão da pressão vendedora e possibilidade de recuperação.

Divergências Técnicas Apontam Enfraquecimento da Pressão

Apesar da fraqueza no preço à vista, indicadores de momentum começam a sinalizar constructivamente. No gráfico de três dias, o Índice de Força Relativa registra mínimas mais altas enquanto o preço forma mínimas mais baixas—configuração clássica de divergência altista. Análises indicam que padrões similares em ciclos anteriores antecederam movimentos de alta relevantes.

Embora divergências não funcionem como gatilhos isolados, indicam enfraquecimento da pressão vendedora e aumento da probabilidade de reversão quando fatores adicionais de confirmação surgem. Essa dinâmica, combinada com a capitulação dos mineradores e redução estrutural de pressão de venda, sugere que o mercado pode estar acumulando forças para movimentos mais definidos quando a liquidez retornar após o período festivo.