Perspetivas do preço do ouro para 2025: Como avaliar a tendência futura?

Entrando na segunda metade de 2024 até 2025, a volatilidade dos mercados financeiros globais intensifica-se, e o ouro volta a ser foco de atenção dos investidores. Após o ouro à vista internacional atingir a marca de 4.400 dólares por onça em outubro, ocorreu uma correção, mas o entusiasmo do mercado não diminuiu. Muitos investidores ainda têm dúvidas: Como será o desenvolvimento da tendência do preço do ouro no futuro? Ainda vale a pena investir nesta fase? Quais sinais-chave devem ser observados?

Para responder a essas perguntas, é necessário compreender primeiro a lógica profunda por trás da volatilidade do preço do ouro. Este artigo, através de perspectivas institucionais, dados de mercado e recomendações práticas, ajudará a entender melhor esta rodada de mercado do ouro.

Como veem as instituições? Resumo das metas de preço do ouro no futuro

Apesar da recente volatilidade e correção do ouro, as principais instituições de pesquisa e investimento globais mantêm uma expectativa otimista quanto à sua trajetória futura.

Equipe de análise de commodities do JPMorgan vê esta retração como uma “correção de mercado normal”. Após uma avaliação dos riscos de curto prazo, a instituição está ainda mais otimista quanto ao longo prazo, elevando a meta de preço do ouro para o quarto trimestre de 2026 para 5.055 dólares por onça.

Departamento de análise do Goldman Sachs mantém uma postura otimista, prevendo uma meta de 4.900 dólares por onça para o final de 2026.

Equipe de estratégia do Bank of America indica sinais mais bullish, tendo anteriormente ajustado a meta de preço para o final do ano para 5.000 dólares por onça, e recentemente sugerindo que o ouro pode atingir a marca de 6.000 dólares no próximo ano.

Mesmo durante períodos de volatilidade, marcas de joalharia domésticas como Chow Tai Fook, Luk Fook Jewelry, entre outras, continuam a oferecer preços de referência para joias em ouro puro acima de 1.100 yuan/grama, sem sinais de queda acentuada. Dados de múltiplos ângulos confirmam a confiança do mercado na valorização futura do ouro.

Por que todas as principais instituições estão otimistas? Análise dos fatores principais

Aumento do sentimento de proteção devido às políticas tarifárias

Após ajustes na política dos EUA, uma série de medidas tarifárias foram implementadas, aumentando a incerteza do mercado. Experiências históricas (como as tensões comerciais de 2018) mostram que, em períodos de instabilidade política, o preço do ouro costuma registrar aumentos de 5-10% no curto prazo. Quando ativos de risco estão sob pressão, o capital de proteção naturalmente flui para o ouro e outros ativos tradicionais de segurança.

Expectativas sobre a política de taxas do Federal Reserve

A decisão do Fed de reduzir as taxas de juros está fortemente relacionada à trajetória do preço do ouro. A redução de juros leva à depreciação do dólar e diminui o custo de oportunidade de manter ouro, aumentando sua atratividade. Segundo instrumentos de futuros de taxas de juros do CME, a probabilidade de o Fed cortar 25 pontos-base em dezembro é de 84,7%.

A lógica subjacente é: Taxa de juros real = taxa de juros nominal - inflação. A redução de juros diminui a taxa nominal, o que, por sua vez, reduz a taxa de juros real. Dados históricos mostram uma relação inversa entre ouro e taxas de juros reais — quando as taxas caem, o ouro tende a subir. Investidores podem acompanhar as mudanças nas expectativas de política do Fed como um importante indicador para prever o movimento do preço do ouro.

Os bancos centrais globais continuam a aumentar suas reservas de ouro

De acordo com o relatório da World Gold Council (WGC), no terceiro trimestre de 2025, os bancos centrais globais compraram 220 toneladas de ouro, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros nove meses, a compra total foi de aproximadamente 634 toneladas, ligeiramente abaixo do mesmo período do ano passado, mas ainda muito superior a outros anos.

Na pesquisa de bancos centrais publicada em junho, 76% dos bancos entrevistados acreditam que a proporção de ouro nas reservas aumentará “moderada ou significativamente” nos próximos cinco anos, enquanto a maioria espera que a participação de reservas em dólares diminua. Isso indica que os bancos centrais internacionais estão reavaliando suas alocações de ativos de reserva, fortalecendo a demanda por ouro.

Outros fatores importantes que impulsionam o preço do ouro

Crescimento econômico global desacelera e níveis elevados de endividamento

Até 2025, a dívida global totaliza 307 trilhões de dólares. Níveis elevados de endividamento limitam a flexibilidade das políticas monetárias dos países. Quando a economia enfrenta pressões de desaceleração, os bancos centrais tendem a adotar políticas expansionistas, o que inevitavelmente leva à redução das taxas de juros reais, beneficiando o ouro.

Declínio do índice de confiança no dólar

Quando o mercado tem baixa confiança no dólar ou o dólar enfraquece, o ouro, cotado em dólares, se beneficia, atraindo mais fluxos de capital.

Incertezas geopolíticas

Conflitos como o contínuo conflito Rússia-Ucrânia, tensões no Oriente Médio, entre outros fatores, aumentam a demanda por ativos de proteção, podendo gerar volatilidade de curto prazo.

Mídias sociais e sentimento de mercado

Notícias em cadeia e o entusiasmo nas redes sociais impulsionam entradas rápidas de capital, elevando rapidamente o preço do ouro. É importante notar que esse tipo de alta movida por emoções pode não ser sustentável.

Riscos e alertas para a tendência futura do preço do ouro

Apesar dos fatores de suporte de longo prazo ainda existirem, os investidores devem estar atentos às oscilações de curto prazo. Alguns pontos importantes:

• A volatilidade média anual do ouro atinge 19,4%, comparável aos 14,7% do S&P 500, indicando que a intensidade das oscilações não deve ser subestimada.
• Dados econômicos dos EUA e reuniões do Fed costumam ser períodos de maior volatilidade do ouro.
• O preço do ouro cotado em moeda estrangeira enfrenta riscos de variação na taxa de câmbio dólar/TWD, devendo-se considerar também os ganhos cambiais.

Ainda é possível participar para investidores de varejo? Recomendações de classificação de investimentos

Após compreender a lógica do desenvolvimento do preço do ouro, os investidores podem escolher estratégias adequadas às suas condições.

Operadores de curto prazo

Para traders experientes, a volatilidade oferece oportunidades de lucro. A liquidez do mercado é boa, e as oscilações de curto prazo são relativamente fáceis de prever, especialmente em períodos de alta volatilidade. No entanto, iniciantes devem começar com pequenas quantidades para evitar perdas por apostas cegas. Recomenda-se usar calendários econômicos para acompanhar dados dos EUA e auxiliar na tomada de decisão.

Detentores de ouro físico a longo prazo

Quem planeja comprar ouro físico para alocação de longo prazo deve estar preparado para suportar oscilações significativas. Embora a lógica de alta de longo prazo seja sólida, podem ocorrer movimentos bruscos no meio do caminho, sendo importante avaliar se o investidor consegue suportar esses riscos.

Alocação em portfólio

Incluir ouro em uma carteira diversificada é totalmente viável, mas não se deve apostar todo o capital nele. Como a volatilidade do ouro não é inferior à das ações, a diversificação é mais segura.

Estratégia de ondas de mercado

Com base na manutenção de posições de longo prazo, aproveitar momentos de maior volatilidade antes e após dados econômicos dos EUA para fazer operações de ondas pode maximizar os ganhos. Essa estratégia, porém, requer experiência em controle de riscos.

Três principais dicas

O ciclo do ouro é longo, podendo alcançar valorização e preservação de valor em prazos superiores a 10 anos, mas também pode passar por multiplicações de valor ou quedas abruptas. Os custos de transação de ouro físico são relativamente altos, entre 5% e 20%, reduzindo os lucros líquidos. Além disso, não concentre todo o seu capital em um único ativo; a diversificação continua sendo a melhor estratégia.

De modo geral, a tendência de alta do preço do ouro no futuro ainda é possível, mas os investidores devem ajustar suas entradas de acordo com sua tolerância ao risco e experiência, evitando seguir a multidão de forma cega.