Platina atinge máxima histórica, a tendência de subida pode continuar? Como os investidores individuais devem agir

O mercado de platina estará extremamente quente em 2025. O preço spot ultrapassou os 2.200 dólares por onça e atingiu um recorde no final do ano**$2.445,47**Recorde. Esta vaga de aumento é verdadeiramente impressionante – do meio ao final do ano, o preço da platina subiu mais de 130%. Mas surge a questão: será este o início de um novo super ciclo, ou está prestes a enfrentar um recuo?

Porque é que a platina de repente é tão popular?

Por trás do aumento dos preços da platina, não há regras a seguir. Os principais fatores incluem os seguintes:

O lado da oferta continua apertado

Cerca de 70% da platina mundial provém da África do Sul, mas a zona mineira sul-africana tem tido dificuldades nos últimos dois anos. A escassez de energia, o envelhecimento das minas e o clima extremo levaram a uma queda na produção de cerca de 6,4% em 2025. Este é o terceiro ano consecutivo de lacuna de oferta, e espera-se que a diferença atinja entre 50 e 70 onças este ano. Os inventários terrestres caíram para mínimos históricos, e as reservas restantes estavam longe de ser suficientes para suportar 5 meses de procura no mercado. Esta tensão do lado da oferta fez subir diretamente os preços dos spots e futuros.

A transição energética traz novas exigências

2025 é considerado o primeiro ano de utilização comercial para a economia do hidrogénio. Como catalisador chave para eletrólisadores de membrana de troca de protões (PEM) e células de combustível, a posição estratégica da platina está a crescer. À medida que a infraestrutura global de hidrogénio se expande, a procura por platina explodiu.

Ao mesmo tempo, a política da UE sobre a proibição de motores de combustão interna em 2035 foi flexibilizada, impulsionando uma recuperação da procura por veículos híbridos. Isto significa que a dependência da indústria automóvel dos catalisadores de platina não diminuiu, mas aumentou.

O efeito suplementar dos fundos

No primeiro semestre de 2025, os preços do ouro e da prata fortaleceram-se significativamente, enquanto as avaliações da platina foram relativamente baixas, atraindo um grande número de fundos de refúgio seguro a entrar no mercado para compensar a subida. No final do ano, a Bolsa de Futuros de Guangzhou (GFEX) lançou contratos futuros de platina e paládio, aumentando ainda mais a liquidez e a procura especulativa no mercado asiático, amplificando a volatilidade dos preços.

O ambiente macro mudou para a amizade

Na segunda metade de 2025, o mundo entrará num ciclo de cortes nas taxas de juro, e o custo de oportunidade de deter platina diminuirá. A turbulência geopolítica tornou a segurança das cadeias de abastecimento um foco estratégico, e países como os Estados Unidos adicionaram platina à lista de minerais críticos, reforçando ainda mais as suas duplas características de ativos de refúgio seguro e recursos de reserva estratégica.

Ainda posso entrar no mercado agora? Onde estão os riscos?

O preço da platina está a aproximar-se de um máximo histórico, e os investidores estão mais preocupados com uma palavra:Chase。

A análise de mercado apontou que a perspetiva do mercado da platina pode surgirSubida a curto prazo seguida de choque, mercado estrutural em alta de longo prazopadrão. Ou seja, embora ainda exista potencial de valorização a longo prazo, é necessário cautela a curto prazo.

Os fatores de apoio mantêm-se sólidos

Do ponto de vista da oferta e procura, a World Platinum Investment Association (WPIC) admite que o mercado da platina está a entrar num défice estrutural de oferta durante três anos consecutivos. Estes problemas resultam do elevado custo do fornecimento de energia nas zonas mineiras da África do Sul, o que dificulta a libertação de nova capacidade de produção. Como estes problemas estruturais são difíceis de resolver a curto prazo, o desequilíbrio entre oferta e procura tornar-se-á o suporte mais baixo para os preços de médio e longo prazo da platina.

A infraestrutura de hidrogénio verde entrará num período de desenvolvimento acelerado em 2026, e a platina, como material central dos eletrólisadores de PEM, está a receber um novo prémio de valor estratégico. O Deutsche Bank prevê que a procura de investimento em platina aumente para 50 onças em 2026, altura em que a lacuna de oferta representará 13% do total da oferta.

A investigação dos EUA à Secção 232 e as subsequentes restrições comerciais levaram a que uma grande quantidade de inventário ficasse bloqueada em bolsas, agravando ainda mais o aperto da oferta à vista.

Os riscos de curto prazo não podem ser ignorados

No entanto, a platina acumulou ganhos significativos a curto prazo. A sobrecompra técnica pode desencadear um recuo a qualquer momento. O mercado pode entrar num período de alta correção por choque, e perseguir preços às cegas é, sem dúvida, uma piada sobre o próprio principal. Recomenda-se que os investidores prestem atenção aos fundamentos, sem ignorar os riscos técnicos de curto prazo.

Como podem os investidores de retalho participar? Escolher a ferramenta certa é fundamental

No contexto de flutuações acentuadas nos preços da platina e desequilíbrios significativos entre oferta e procura, escolher o instrumento de negociação certo é crucial.

Investimento físico (moedas de ouro, barras de ouro)

A platina física tem propriedades de refúgio seguro, mas tem um custo elevado. Taxas de armazenamento e custódia, prémios de compra e venda, problemas de liquidez quando reconhecidos – são todos armadilhas que não podem ser evitadas. Para investidores de retalho que querem perseguir lucros de mercado a curto e médio prazo, o investimento físico basicamente não é uma opção. A menos que planeies mantê-lo a longo prazo.

Futuros de platina

Os futuros são adequados para investidores profissionais que procuram eficiência de capital. Embora a funcionalidade de alavancagem seja atrativa, o tamanho do contrato é elevado, com restrições de entrega, e os requisitos de profissionalismo operacional são extremamente elevados. Os investidores de retalho devem primeiro perguntar-se antes de entrarem no mercado: Será que percebo mesmo?

Platinum ETF

Os ETFs proporcionam um canal de securitização conveniente, eliminando o incómodo da custódia física. É uma boa escolha para investidores que procuram participação indireta no mercado de platina sem procurar elevados retornos de alavancagem. No entanto, no atual mercado de alta gama, existem riscos em “perseguir o alto”. Além disso, os ETFs tradicionais geralmente só podem ser vendidos numa direção e, uma vez que o preço de mercado se corrige, só pode ficar a encarar.

CFDs de platina

Esta é a ferramenta mais flexível disponível. Os CFDs suportam a negociação bidirecional, permitindo que os investidores entrem comprados ou vendidos. Mesmo que o preço volte a atingir um ponto mais alto, ainda existe a hipótese de lucrar através de ordens curtas, percebendo que “há uma hipótese independentemente de subir ou descer”.

Além disso, o investimento em CFD tem um limiar baixo, permitindo-lhe abrir uma posição com uma pequena quantia de dinheiro. Através de mecanismos de alavancagem flexíveis, os investidores podem controlar posições maiores com um capital inicial menor, melhorando significativamente a eficiência do capital. O mais importante é que os CFDs não precisam de ser realmente entregues, têm alta liquidez e não têm o problema de não conseguirem vender.

Aviso de risco: A negociação alavancada amplifica tanto os lucros como os riscos. Recomenda-se que os iniciantes optem por uma alavancagem baixa ou não, e o controlo rigoroso do risco é a melhor política.

Em conjunto, para investidores retalhistas comuns,Os ETFs e CFDs serão uma ferramenta mais conveniente e amigável para captar as flutuações do preço da platina。 Não há necessidade de se preocupar com o prémio elevado e a fraca liquidez da negociação física de platina, nem é necessário ter requisitos tão rigorosos para tecnologia profissional como futuros. Em contraste, os CFDs podem ter mais vantagens no mercado atual devido à sua flexibilidade em operações bidirecionais de curto prazo.

Crítica histórica: Porque é que o preço da platina flutua?

Para compreender o presente, temos de olhar para trás. Os preços da platina experienciaram muitas flutuações importantes, e cada flutuação tem a sua lógica por trás.

Final dos anos 1970: A procura por catalisadores de gases de escape automóveis aumentou, e a platina começou a ser favorecida pela indústria, e a procura e os preços aumentaram em conformidade.

Anos 1980: A instabilidade política na África do Sul levou a interrupções no fornecimento, e os preços da platina têm oscilado drasticamente. A incerteza do lado da oferta é sempre um fator importante dos preços.

Anos 1990: Crescimento económico global, os preços da platina estão a subir gradualmente.

De 2000 a 2008: A platina registou um aumento significativo durante este período, atingindo um máximo de mais de $2.000 por onça em 2008. Depois rebentou a crise financeira, e o preço da platina despencou-se, mas depois recuperou gradualmente.

De 2011 a 2015: Os preços da platina caíram novamente, a economia global abrandou e a procura da China diminuiu, pressionando os preços sob o duplo golpe.

A crise energética que começou em 2019: A National Power Company da África do Sul não consegue fornecer eletricidade devido aos seus próprios problemas de dívida. A partir de cortes ocasionais de energia no início do ano, evoluiu gradualmente para cortes contínuos de energia durante vários dias ou até meses no final do ano. O equipamento de mineração de platina está paralisado e o lado da oferta está em dificuldades.

Na primeira metade de 2020: O governo sul-africano impôs uma ordem de confinamento de três semanas, e todos os minerais foram suspensos para manutenção. A produção automóvel chinesa diminuiu no mesmo período. Sob o duplo golpe do país de origem e do país importador, a procura por platina e o preço caíram simultaneamente.

De meados de 2020 ao início de 2021: Após o impacto da pandemia de COVID-19, as economias globais reabriram gradualmente e a atividade industrial aumentou. A procura em setores como a indústria automóvel recuperou e os preços da platina recuperaram fortemente. Governos e bancos centrais implementaram medidas de estímulo frouxas, e o otimismo nos mercados financeiros impulsionou a procura de investimento por platina.

De meados de 2021 a meados de 2022: A indústria automóvel enfraqueceu a procura de platina devido à escassez de chips e às perturbações logísticas globais, o progresso da produção fica aquém das expectativas. Ao mesmo tempo, há um excedente no mercado após a retoma da produção de minas de platina na África do Sul e na Rússia, arrastando os preços para baixo.

Do final de 2022 até meados de 2023: O otimismo aumentou os preços com as expectativas do mercado de um aumento significativo da procura por platina após a China ter levantado as rigorosas medidas de confinamento devido à COVID-19.

De 2023 até meados de 2025: Os preços da platina mostram movimentos limitados à faixa. Por um lado, a contínua escassez de energia e as greves na África do Sul levaram a uma produção inferior ao esperado e, por outro lado, a política mais agressiva do Federal Reserve do que o esperado levou a preocupações no mercado sobre uma recessão económica. Além disso, a força da recuperação económica da China é muito inferior ao esperado, e estes fatores têm suprimido os preços da platina.

Maio de 2025 até ao presente: A escassez global de oferta mantém-se, a procura de investimento dispara, as aplicações industriais apoiam-se e os preços da platina sobem fortemente. O preço à vista subiu mais de 130%, ultrapassando os 2.200 até ao final do ano, atingindo um máximo de $2.445,47.

Resumo: Aproveitar oportunidades e controlar riscos

Embora o preço atual da platina esteja num nível relativamente elevado, a perspetiva do mercado ainda mantém um forte impulso, apoiada pelo desequilíbrio entre a oferta e a procura do mercado e pelo tema da transformação energética.

Para compreender esta onda do mercado, os investidores devem prestar atenção às oportunidades de negociação geradas pelas flutuações, ao mesmo tempo que prestam atenção ao nível de preços. Controlar o risco operacional da posição e procurar margens de lucro maiores. Lembra-te: a ganância é o pior inimigo no comércio.