O banco central compra ouro em massa, a taxa de câmbio do dólar em relação ao ouro atinge um novo recorde! O preço do ouro em 2026 vai subir ou não?

Os bancos centrais estão a esforçar-se para aumentar as suas reservas de ouro, e a vaga de desdolarização está a acelerar

Bancos centrais em todo o mundo desencadearam uma vaga sem precedentes de corridas ao ouro. De acordo com as estatísticas mais recentes do Conselho Mundial do Ouro, até outubro deste ano, os bancos centrais em todo o mundo compraram um total de 254 toneladas de ouro em apenas dez meses, das quais 53 toneladas chegaram a atingir 53 toneladas só em outubro, um aumento de 36% em termos mensais. Este boom nas compras de ouro reflete que os bancos centrais estão a acelerar o ajuste das estruturas de reservas cambiais em meio à incerteza económica.

O Banco Central da Polónia lidera o mundo com 83 toneladas de compras, seguido pelo Cazaquistão e Azerbaijão. É particularmente notável que o Brasil tenha retomado o seu plano de compra de ouro após 4 anos, aumentando as suas posições de 31 toneladas de ouro em apenas dois meses, o que foi interpretado pelo mercado como um claro sinal de mudança na estratégia monetária. Krishan Gopaul, investigador sénior no WGC, salientou que as ações destes bancos centrais não são especulação de curto prazo, mas sim planos estratégicos de longo prazo, visando proteger os riscos do dólar americano e diversificar reservas através do ouro.

O dólar atingiu um máximo histórico face ao ouro, impulsionado por fricções geopolíticas e comerciais

Apoiado pelas compras contínuas do banco central, o preço internacional do ouro ultrapassou os 4.500 dólares por onça pela primeira vez na quarta-feira, atingindo um recorde. Os preços do ouro subiram mais de 70% no acumulado do ano, marcando o seu melhor desempenho anual desde a crise do petróleo de 1979. Convertido numa unidade de denominação comum no mercado de Taiwan, o ouro subiu de cerca de NT$10,5 por tael no início do ano para 17,7 yuan, um aumento impressionante.

Existem duas forças motrizes por detrás desta rápida subida dos preços do ouro. Primeiro, a situação geopolítica continua turbulenta, a disputa no Médio Oriente não parou, o conflito Rússia-Ucrânia está bloqueado, e o governo dos EUA reiniciou a política de “tarifas recíprocas”, e os riscos comerciais globais estão a intensificar-se. A segunda é que os bancos centrais estão a acelerar a remodelação das estruturas de reservas cambiais e a reduzir a dependência de uma moeda única ao aumentar as suas reservas de ouro. A tendência do dólar americano face ao ouro é um reflexo direto desta reestruturação global da moeda.

A prata e a platina tiveram um desempenho mais apelativo, reescrevendo o mapa de investimento em metais preciosos

Para além do ouro, a ascensão de outros metais preciosos também é impressionante. A prata ultrapassou os 70 dólares por onça pela primeira vez esta semana, com um aumento anual de mais de 150%, ultrapassando mesmo o ouro. A platina também subiu 4% num único dia no dia 24, situando-se em $2.300, um aumento anual de quase 160%. Devido ao aumento mais violento da prata, há até uma discussão de que “comprar prata é melhor do que comprar ouro”.

No entanto, Shi Wenxin, vice-presidente da Associação de Ouro, Prata e Joalharia de Taipé, lembrou os investidores que o atual nível do preço do ouro já é elevado e que pequenas quantidades devem ser cautelosas. Ele salientou que, ao preço atual, até a menor unidade de ouro custa milhares de dólares NT. Para investidores com orçamentos limitados, deve ser dada prioridade a produtos de investimento puros, como barras de ouro e livros de ouro, em vez de produtos de joalharia em ouro, para evitar que os custos de processamento corroam o rendimento final da realização.

As previsões institucionais são claramente divergentes, e o intervalo do preço do ouro em 2026 será três vezes maior

Olhando para o futuro, as opiniões do mercado sobre a direção dos preços do ouro em 2026 estão significativamente divididas. O Goldman Sachs prevê que, com o duplo apoio ao contínuo aumento das participações do banco central e às expectativas de cortes das taxas de juro do Fed, espera-se que o preço do ouro atinja os 4.900 dólares até ao final do ano. O JPMorgan Chase & Co. está mais otimista, acreditando que as compras de ouro do banco central poderão subir para 755 toneladas, prevê-se que ultrapasse a marca dos 5.000 dólares. Ed Yardeni, um conhecido analista de Wall Street, previu corajosamente que o preço do ouro poderia subir para 6.000 dólares até ao final de 2026. Em contraste, o Citigroup adotou uma postura conservadora e, se a situação geopolítica melhorar, o preço do ouro poderá abrandar para 3.000 dólares até ao final do ano.

O inquérito do Conselho Mundial do Ouro confirma ainda a atitude otimista a longo prazo do banco central. 43% dos bancos centrais inquiridos planeiam continuar a aumentar as suas reservas de ouro nos próximos 12 meses, enquanto 75% das instituições esperam que a proporção do dólar americano nas reservas cambiais globais diminua ainda mais, e que a importância de moedas como o euro e o RMB aumente.

O layout por lotes é a melhor política, e a gestão de risco não pode ser ignorada

Para os investidores taiwaneses, embora o ouro tenha características de refúgio seguro e anti-inflação, o preço atual já é elevado, e a decisão de entrar no mercado deve ser ainda mais cautelosa. Os especialistas financeiros recomendam as seguintes estratégias:

Adote o método de entrar no mercado em lotes com quotas regulares para evitar posições pesadas pontuais, de modo a resolver o risco de flutuações de curto prazo.

As alocações diversificadas abrangem outros metais preciosos como prata e platina, mas é importante notar que estas matérias-primas são geralmente mais voláteis do que o ouro.

Distingua estritamente entre fins de investimento e consumo, e escolha canais com baixas taxas de manuseamento e forte liquidez, como ETFs de ouro, cartões de passe ou barras de ouro, para fins de investimento. A joalharia de ouro não é adequada para investimento puro devido à sua fraca eficiência de monetização devido aos custos de processamento.

O panorama económico global está a passar por uma reestruturação acelerada, e a posição do ouro como o “ativo seguro supremo” está a consolidar-se cada vez mais. Quer se trate de reservas estratégicas nacionais ou de alocação de ativos pessoais, este forte mercado do ouro, impulsionado por riscos geopolíticos e pela reestruturação cambial, pode ainda ter um espaço considerável para ser desenvolvido.