O iene caiu abaixo de 155 contra o dólar, a taxa de câmbio do euro atingiu um recorde histórico! Sinais de ajuste de política surgem

O enfraquecimento contínuo do iene tem despertado atenção no mercado. Em 13 de novembro, o EUR/JPY disparou para 179,52, atingindo um recorde histórico desde a adoção do euro. Ao mesmo tempo, a taxa de câmbio USD/JPY também continua a subir, tornando-se cada vez mais evidente o ritmo de desvalorização do iene face ao dólar.

A mudança na política econômica torna-se uma variável-chave

A tendência do mercado está estreitamente relacionada às expectativas de política. A nova Primeira-Ministra do Japão, Sanae Takaichi, afirmou recentemente que o Banco do Japão deve ser cauteloso com planos de aumento de juros, sugerindo que a política monetária pode desacelerar. Este sinal enfraqueceu ainda mais o apelo do iene. Por outro lado, o governo dos EUA acabou de sair de uma paralisação de 43 dias na noite do dia 12, assinando um projeto de lei de financiamento provisório. A assimetria nas políticas dos dois países está impulsionando a desvalorização unilateral do iene em relação ao dólar.

Quando será acionado o limite de intervenção

A postura do governo japonês merece atenção. O Ministro das Finanças, Shunichi Suzuki, alertou em 12 de novembro sobre a ocorrência de “volatilidade rápida unilateral” no mercado cambial. Isso indica que os formuladores de políticas estão observando atentamente os movimentos do mercado. Segundo históricos, as autoridades japonesas intervieram durante duas fases de desvalorização do iene em 2022 e 2024, sendo que os pontos de intervenção em 2024 ocorreram nos níveis de 158 e 161,7.

No entanto, as expectativas de intervenção atuais não são unânimes. O Bank of America acredita que o USD/JPY precisaria atingir 158 para desencadear uma resposta política substancial. A Goldman Sachs é mais cautelosa, indicando que a probabilidade de intervenção só aumentará significativamente quando a taxa de câmbio atingir a faixa de 161-162. Isso sugere que o iene ainda tem espaço para se desvalorizar mais.

Principais pontos a observar no futuro

O próximo movimento da taxa de câmbio será dominado por dois fatores principais. Por um lado, os dados econômicos divulgados após a retomada do governo dos EUA; por outro, o novo pacote de estímulo econômico que Sanae Takaichi planeja anunciar no final de novembro. As instituições geralmente estimam que, até o final de dezembro de 2025, o preço-alvo do USD/JPY estará próximo de 156. Isso significa que, antes de uma intervenção governamental real, ainda há espaço para ajustes no mercado.

O aspecto mais importante atualmente é observar a evolução do USD/JPY e se a política de Sanae Takaichi conseguirá impulsionar as expectativas econômicas do Japão.