Conheça a negociação com alavancagem: dos conceitos básicos ao controle de riscos na prática

A negociação com alavancagem está presente em todos os mercados financeiros modernos. Muitos investidores já tiveram contato com operações de financiamento e margem ou com negociações de futuros, na esperança de ampliar os lucros através do uso de alavancagem. Mas essa espada de dois gumes também é igualmente perigosa — uma vez que o mercado se move na direção contrária, não só os lucros desaparecem instantaneamente, como o capital investido pode ser totalmente perdido.

O que é negociação com alavancagem? Análise dos conceitos centrais

A essência da negociação com alavancagem é emprestar dinheiro para investir. O investidor usa uma quantia menor de capital próprio como margem, emprestando fundos de corretoras ou plataformas para controlar ativos de valor maior. O objetivo dessa prática é simples — apostar pouco para ganhar muito.

Exemplo: você possui 10 mil yuan de capital próprio e empresta 90 mil yuan na plataforma, totalizando um investimento de 100 mil yuan, formando uma alavancagem de 10 vezes. Em teoria, se o investimento rende 10%, você não ganha 10.000 yuan, mas sim 100.000 yuan.

Ferramentas comuns de alavancagem incluem:

• Compra de ações com financiamento: emprestando dinheiro à corretora para comprar mais ações
• Uso de derivativos: futuros, opções, contratos por diferença, entre outros instrumentos com mecanismo de alavancagem embutido
• No nível empresarial: empresas usando financiamento de dívida para operações alavancadas

O renomado investidor Robert Kiyosaki já afirmou que empréstimos não são necessariamente ruins. Se souber usar bem o financiamento imobiliário, reinvestindo os recursos para gerar fluxo de caixa, transformando dívidas em ativos, essa é a verdadeira essência do uso de alavancagem.

Alavancagem e margem de garantia: parecem iguais, mas são conceitos diferentes

Muitas pessoas confundem alavancagem com margem de garantia, mas ambos representam conceitos distintos:

Alavancagem refere-se à assunção de dívidas, enquanto margem de garantia é o valor que o investidor deve oferecer como garantia para obter uma posição. A margem de garantia é a base para o funcionamento da alavancagem, mas ela própria não é alavancagem.

Tomando como exemplo os futuros do índice de Taiwan, compreendendo o mecanismo de alavancagem:

Suponha que o preço de fechamento recente do índice taiwanês seja 13.000 pontos, com valor de 200 yuan por ponto, então o valor total de um contrato é: 13.000 pontos × 200 yuan/ponto = 2.600.000 yuan

No mercado de futuros, o investidor não precisa pagar o valor total de 2.6 milhões de yuan, apenas a margem de garantia (suponhamos 136.000 yuan). O cálculo da multiplicação de alavancagem é: 2.600.000 yuan ÷ 136.000 yuan ≈ 19,11 vezes

Isso significa que com 13,6 mil yuan controla ativos de valor de 260 mil yuan.

A alavancagem, uma lâmina de dois gumes: amplifica ganhos e perdas

Situação de lucro: se o índice taiwanês sobe 5%

• Lucro = (13.650 - 13.000) × 200 yuan = 130.000 yuan
• Com 136 mil yuan de capital, ganha 130 mil yuan, rendimento quase de 96%

Situação de perda: se o índice cai 5%

• Perda = (13.000 - 12.350) × 200 yuan = 130.000 yuan
• Quase todo o capital é perdido

De tudo isso, fica claro que quanto maior a alavancagem, maiores potencialmente são os ganhos e os riscos. Por isso, os investidores devem aumentar a margem de garantia, reduzir a alavancagem, para diminuir o risco de negociação. Além disso, estabelecer pontos de stop loss para controlar rigorosamente as perdas é fundamental.

Inventário completo de ferramentas de negociação com alavancagem

No mercado, existem quatro principais tipos de instrumentos utilizados para abrir posições alavancadas, cada um com suas características.

Futuros: contratos padronizados, negociados em bolsa

Futuros são contratos em que as partes se comprometem a comprar ou vender um ativo a um preço predefinido em uma data futura específica. São negociados em bolsas de futuros, usando contratos padronizados. Muitas empresas multinacionais também usam futuros para hedge.

Os tipos comuns de futuros incluem:

• Metais: ouro, prata, alumínio, etc.
• Índices: Dow Jones Industrial, S&P 500, Nasdaq, Hang Seng, etc.
• Produtos agrícolas: trigo, soja, algodão, etc.
• Energia: petróleo bruto, gás natural, carvão, etc.

Os contratos de futuros especificam o ativo subjacente, preço, data de vencimento, entre outros detalhes. Os traders podem fechar a posição antes do vencimento ou prorrogá-la. Na data de liquidação, o contrato é liquidado ao preço de mercado à vista, o que significa que, se o mercado estiver altamente volátil, o trader pode enfrentar riscos de preço de liquidação imprevisíveis.

Opções: direitos flexíveis de compra e venda

As opções concedem ao comprador o direito (não obrigação) de comprar ou vender o ativo subjacente a um preço predeterminado em uma data futura. Em comparação com futuros, que obrigam a execução, as opções oferecem maior flexibilidade. O investidor pode decidir exercer ou não o direito, com risco relativamente controlado.

ETFs alavancados: ferramentas de operação de curto prazo

Os ETFs alavancados são produtos especiais de fundos de índice, como “ETF de alavancagem dupla”, “ETF inverso de uma vez”, entre outros termos. São adequados para investidores mais ativos.

É importante notar que os ETFs alavancados multiplicam o retorno em tendências claras, mas não são favoráveis em mercados de consolidação ou de alta volatilidade. Portanto, sua operação deve focar em estratégias de curto prazo. Além disso, os custos de negociação desses ETFs são mais altos, geralmente 10 a 15 vezes maiores que os de futuros, devendo o investidor avaliar a relação custo-benefício.

Contratos por diferença (CFD): negociação flexível de duas vias

Os CFDs permitem que os traders façam operações de compra e venda de forma simples, sem precisar possuir o ativo real, nem passar por procedimentos complexos de financiamento ou margem, diferentemente dos futuros, que possuem datas de liquidação.

CFDs não são contratos padronizados e não são negociados em bolsas centralizadas. As condições de negociação variam entre plataformas, oferecendo maior diversidade de produtos e flexibilidade nos contratos. Com margem, o investidor pode negociar diversos ativos globais, incluindo ações, metais preciosos, commodities, índices, câmbio e criptomoedas.

Por exemplo, se uma ação da Amazon custa US$113,19, usando uma alavancagem de 20 vezes, basta desembolsar US$5,66 para negociar uma ação.

Vantagens e desvantagens da negociação com alavancagem

Vantagens

Aumenta a eficiência do capital: a alavancagem permite que pequenos investidores façam investimentos de alto valor no mercado, reduzindo custos de transação e aumentando a eficiência do uso do capital.

Multiplica os lucros: sem alavancagem, R$100 só podem comprar produtos de R$100. Com alavancagem, R$100 podem comprar produtos de R$1.000 ou até R$10.000, aumentando proporcionalmente os lucros.

Desvantagens

Risco significativamente maior, maior probabilidade de liquidação forçada: quanto maior a alavancagem, maior a proporção de posição. Em perdas iguais, contas com alta alavancagem têm risco de liquidação muito maior do que contas com baixa alavancagem.

Perdas amplificadas: ao perder na negociação, a alavancagem também aumenta a magnitude da perda. Isso significa que uma pequena perda pode evoluir para uma redução substancial do capital, tornando a gestão de risco e o uso de stops essenciais.

Aviso de risco na negociação com alavancagem

A maior preocupação na negociação alavancada é o fenômeno de “liquidação forçada” ou “stop-out”. Quando o investidor não consegue cobrir as perdas em curto prazo, a plataforma, para evitar perdas maiores, força o fechamento da posição, liquidando os ativos.

Casos trágicos existem na realidade. Um youtuber sul-coreano, em 2022, fez uma live de negociação de futuros de criptomoedas, usando 25x de alavancagem para comprar Bitcoin, abrindo uma posição a US$41.666. Quando o Bitcoin caiu abaixo de US$40.000, ele aumentou a alavancagem, e em poucas horas perdeu mais de US$10 milhões.

Esse doloroso aprendizado nos lembra que o uso excessivo de alavancagem descontrolada e estratégias de negociação imaturas podem ser fatais. Os investidores devem estar preparados para as oscilações do mercado, evitando alavancagem excessiva e excesso de confiança. Estabelecer pontos de stop loss para limitar perdas é uma disciplina obrigatória para todo trader alavancado.

Recomendações práticas para investimento com alavancagem

Independentemente da ferramenta de alavancagem escolhida, usar alavancagem significa emprestar fundos, com risco de liquidação forçada sempre presente. Seja 1x ou 20x, é fundamental definir previamente pontos de stop loss.

A visão de Robert Kiyosaki é que o uso moderado de alavancagem realmente aumenta a taxa de retorno, mas o segredo está em usar bem o dinheiro emprestado para aumentar a riqueza. Após abrir uma posição alavancada, os riscos e retornos aumentam exponencialmente, especialmente em produtos de alta volatilidade, podendo levar rapidamente à liquidação.

Comece praticando com alavancagem baixa, sempre lembrando do princípio do stop loss. A alavancagem em si não é o mal, se usada para aumentar os lucros sob controle de risco. O mais importante é a consciência de risco do investidor e a disciplina na execução.

A negociação com alavancagem é uma ferramenta de alto risco, mas não significa que abrir posições alavancadas seja necessariamente ruim. Se bem utilizada, sob controle de risco, a alavancagem pode ser uma poderosa arma para aumentar os retornos do investimento. Mas o pré-requisito é uma preparação adequada, estratégia clara e disciplina firme de stop loss.