Introdução às ações de Hong Kong: por que agora é a melhor janela para investir no mercado asiático

Para os investidores taiwaneses que desejam expandir o seu portefólio de investimentos, o mercado de ações de Hong Kong já não é uma opção desconhecida. Em comparação com o forte crescimento do mercado de ações japonês este ano e os níveis quase históricos do mercado norte-americano, atualmente o mercado de ações de Hong Kong encontra-se numa posição relativamente baixa, tornando-se uma oportunidade valiosa aos olhos dos investidores de valor.

Por que vale a pena reconsiderar as ações de Hong Kong

O mercado de ações de Hong Kong tem uma história de mais de 150 anos de negociação e ocupa uma posição de destaque no sistema financeiro internacional. Até o final de maio de 2025, a capitalização de mercado total das ações de Hong Kong era de aproximadamente 5,2 trilhões de dólares, posicionando-se entre os principais mercados globais de valores mobiliários. Seu sistema de regulação de mercado maduro e regras de negociação claras fazem dele um dos mercados de ações mais justos e transparentes da Ásia.

Para os investidores taiwaneses, as vantagens das ações de Hong Kong são evidentes. Primeiramente, a vantagem geográfica e de fuso horário — os horários de negociação em Hong Kong e Taiwan são quase idênticos, ao contrário do mercado norte-americano, que exige ficar acordado até tarde para acompanhar as negociações; em segundo lugar, a comunicação em língua local não apresenta obstáculos, e o entendimento das políticas locais e tendências empresariais tem um custo muito menor do que nos mercados europeu e americano; por último, a ligação econômica entre Hong Kong, Macau e Taiwan é cada vez mais estreita, com maior compreensão mútua, facilitando o acompanhamento dos fundamentos das empresas.

Visão geral das regras de negociação de Hong Kong

O mercado de ações de Hong Kong é dividido em duas camadas: o Main Board e o Growth Enterprise Market (GEM). O Main Board concentra grandes empresas listadas, como Tencent, Alibaba e HSBC, enquanto o GEM é composto por pequenas e médias empresas inovadoras.

Do ponto de vista de classificação, as ações de Hong Kong podem ser divididas em ações blue chip (empresas de alta qualidade componentes do índice Hang Seng), H-shares (empresas de capital chinês listadas em Hong Kong) e Red Chips (empresas de capital estrangeiro listadas em Hong Kong).

O horário de negociação é das 9h30 às 12h00 e das 13h00 às 16h00, horário de Hong Kong, com uma pausa de 1 hora ao meio-dia. A unidade mínima de negociação é uma “mão”, cujo número é definido por cada empresa. As ações de Hong Kong adotam o sistema de negociação “T+0”, permitindo que as ações compradas no mesmo dia sejam vendidas no mesmo dia, aumentando significativamente a eficiência do uso de capital; o liquidação ocorre em T+2, ou seja, no segundo dia útil após a transação, com transferência de fundos e ações.

Vale destacar que as ações de Hong Kong não possuem limites de variação de alta ou baixa, o que significa que os investidores precisam de uma gestão de risco mais cautelosa, pois a volatilidade dos preços pode ser muito maior do que no mercado de Taiwan ou na China continental.

Hong Kong vs. EUA: diferenças que o investidor deve conhecer

De modo geral, os mecanismos de negociação de Hong Kong e dos EUA são semelhantes, mas para os investidores taiwaneses, o mercado de Hong Kong é mais “amigável”, pois os horários de negociação coincidem com o ritmo de vida local, sem necessidade de ajustar-se ao fuso horário americano.

Oportunidades atuais de investimento em Hong Kong

Líderes tecnológicos: Tencent

Como a maior empresa em valor de mercado na Bolsa de Hong Kong, a Tencent (0700.HK) é de importância indiscutível. Fundada em 1998, essa gigante da internet domina grande parte do setor de comunicação e redes sociais na China, com inúmeras empresas de internet investidas por ela.

Em 2021, devido às regulamentações de jogos e às ondas de antitruste, o preço das ações da Tencent caiu de um pico de 775 HKD. No entanto, com a estabilização do ambiente regulatório, o preço se recuperou, atualmente (junho de 2025) situando-se entre 400 e 450 HKD, com um índice P/L de aproximadamente 23, abaixo da média dos últimos cinco anos, tornando-se atrativo. Sua ecologia social sólida, múltiplas fontes de receita e melhorias no ambiente regulatório fazem dela uma escolha preferencial para investidores de longo prazo.

Líder em energia renovável: BYD

A BYD (1211.HK), fundada em 1995 como fabricante de baterias, evoluiu para líder global na indústria de veículos elétricos. Em 2024, a BYD vendeu 4,27 milhões de veículos globalmente, superando a Tesla e tornando-se a maior vendedora de veículos de energia nova no mundo, além de ocupar a quarta posição em volume de vendas de marcas automotivas globais.

O desempenho financeiro também é impressionante — receita de aproximadamente 107 bilhões de dólares em 2024, aumento de 29% ao ano; lucro líquido de 40,25 bilhões de RMB, aumento de 34% ao ano. A margem bruta por veículo é de 21,02%, superior à de Tesla, de 17,9%. Com a aceleração da expansão internacional, a BYD está estabelecendo fábricas em vários países, o que ajuda a reduzir custos e ampliar sua participação de mercado.

Rendimento energético estável: China National Offshore Oil Corporation (CNOOC)

A CNOOC, maior produtora de petróleo e gás offshore da China, produziu cerca de 530 milhões de barris de petróleo em 2024 e aproximadamente 115 bilhões de metros cúbicos de gás natural. Segundo a Agência Internacional de Energia, a demanda por gás natural deve crescer cerca de 2% ao ano na próxima década, beneficiando os negócios de gás da CNOOC. A empresa apresenta um desempenho financeiro sólido, sendo uma boa opção para investidores que buscam fluxo de caixa estável.

É importante estar atento à volatilidade do preço do petróleo global, às mudanças nas políticas ambientais em direção às energias renováveis e às incertezas geopolíticas.

Nova estrela na indústria de IA: Baidu

A Baidu (9888.HK), líder em motores de busca na China e na tecnologia de IA, registrou uma receita de aproximadamente 32,5 bilhões de RMB no primeiro trimestre de 2025, com um crescimento de quase 3% ao ano, impulsionada principalmente por computação em nuvem e negócios de IA.

Espera-se que o mercado de computação em nuvem na China cresça cerca de 30% ao ano, e a plataforma de condução autônoma “Apollo” da Baidu já atraiu várias montadoras, estabelecendo uma base para crescimento de longo prazo. Os investidores devem ficar atentos à intensificação da concorrência (com o surgimento de novos players como ByteDance) e às mudanças regulatórias que podem representar riscos.

Novidade na indústria de cultura pop: Pop Mart

A Pop Mart (9992.HK), conhecida por seus IPs originais e produtos de caixas surpresa, viu seu IP Labubu se tornar um sucesso nos últimos anos, com lojas de lançamento de novos produtos frequentemente formando filas. A empresa possui mais de 500 lojas físicas e mais de 2000 máquinas de venda automática em mais de 30 países.

No primeiro trimestre de 2025, a receita cresceu 165% ao ano, com destaque para o crescimento no mercado internacional (aumento de 475% ao ano). O JPMorgan projeta que as vendas do IP Labubu podem atingir 14 bilhões de RMB em 2027. O rápido crescimento e a expansão internacional fazem dela uma empresa a ser acompanhada de perto.

Três formas de entrar no mercado de ações de Hong Kong

Corretoras de custódia: mais convenientes, mas mais caras

Abrir conta com corretoras locais em Taiwan para negociar ações de Hong Kong permite usar dólares taiwaneses sem conversão cambial, mas só permite operações de compra (long only), sem venda a descoberto ou uso de alavancagem, além de taxas de corretagem mais elevadas.

Corretoras de Hong Kong: custos menores, risco cambial

Corretoras como Interactive Brokers e Futu oferecem taxas baixas, mas é necessário depositar em dólares de Hong Kong ou dólares americanos. Comprar em dólares americanos gera custos de câmbio, e a alavancagem na negociação de ações de Hong Kong é limitada.

Contratos por Diferença (CFD): flexíveis, mas com limitação de ativos

Os CFDs permitem operações bidirecionais (comprar e vender), uso de alavancagem, custos baixos e negociação rápida, sem problemas de câmbio. A desvantagem é que plataformas de CFD geralmente oferecem apenas ações de grande capitalização, com menor liquidez e volume de negociação em ações menores. Para investidores que buscam flexibilidade, essa é uma opção mais adaptável.

Pontos essenciais para gestão de risco ao investir em ações de Hong Kong

Escolha da plataforma — Uma plataforma de qualidade deve possuir mecanismos de alerta rigorosos e medidas de controle de risco completas, protegendo ao máximo o capital do investidor.

Definição de pontos de stop-loss — Como as ações de Hong Kong não possuem limites diários de alta ou baixa, a volatilidade é maior. É fundamental definir pontos de stop-loss antes de abrir a posição, para evitar perdas inesperadas.

Diversificação de fundos — Não concentre todo o seu capital em uma única ação. Diversificar as posições ajuda a mitigar riscos, pois operações concentradas aumentam significativamente o risco patrimonial.

Conclusão

Em comparação com o forte desempenho das ações japonesas e americanas neste ano, bem como a estabilidade do mercado de Taiwan, atualmente as ações de Hong Kong encontram-se numa fase de baixa, oferecendo mais oportunidades de valor. A menos que se tenha uma visão extremamente pessimista sobre o futuro da economia chinesa, os níveis atuais de avaliação tornam difícil ignorar a oportunidade de investir nesses líderes de mercado. O melhor momento para ingressar no mercado de Hong Kong está diante de nós, sendo crucial escolher a estratégia e o momento adequados de acordo com a sua tolerância ao risco. A alta volatilidade traz tanto riscos quanto oportunidades.