Os metais preciosos enfrentam uma luta entre alta e baixa, enquanto a procura por proteção enfrenta um teste de "resfriamento" — a desescalada geopolítica e os dados aguardados chegam simultaneamente

Atenção aos sinais de mudança: a luz da paz dissolve a tendência de alta do ouro

Originalmente imparável, o preço internacional do ouro virou na manhã de 15 de dia, com uma rápida perda de força que momentaneamente eliminou o avanço de 1%. Os contratos futuros de ouro de fevereiro na Bolsa de Mercadorias de Nova York fecharam com um aumento modesto de 6,9 dólares (0,2%), permanecendo em torno de 4.335,2 dólares por onça, enquanto o preço à vista do ouro situava-se na faixa de 4.305 dólares.

Por trás desta tendência “fim de jogo”, a mudança no ritmo da geopolítica é o principal motor. Notícias de avanços nas negociações de cessar-fogo entre os EUA e as autoridades ucranianas, relacionadas à guerra Rússia-Ucrânia, surgiram, com o enviado especial dos EUA, Wittekov, afirmando que ambos os lados fizeram “muitos progressos”, e o chefe da delegação ucraniana, Umerov, dizendo que as conversas das últimas duas dias foram “construtivas”. Essas mensagens positivas reduziram a preocupação do mercado com o aumento do conflito, diminuindo assim o apelo do ouro como refúgio final.

Analistas experientes apontam que sinais de rompimento nas negociações Rússia-Ucrânia já começam a suprimir claramente o apetite por proteção, o que explica a rápida convergência do aumento do ouro.

“Freio” antes da divulgação de dados — investidores permanecem inertes

Além dos fatores geopolíticos, a incerteza nos dados macroeconômicos também cria uma atmosfera de observação no mercado. Nesta semana, vários dados importantes adiados pelo governo dos EUA devido ao encerramento do governo serão divulgados, servindo como uma pedra de toque para os traders reequilibrarem suas posições.

Na terça-feira, 16, serão divulgados simultaneamente o relatório de emprego não agrícola de novembro e os dados de vendas no varejo de outubro. As expectativas do mercado indicam um acréscimo de apenas 50 mil empregos não agrícolas, bem abaixo dos 119 mil de setembro. Na quinta-feira, 18, será divulgado o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de novembro. Esses dados influenciam diretamente a interpretação da política do Federal Reserve, e, antes de os principais indicadores serem definidos, os participantes do mercado tendem a reduzir apostas de direção, formando uma situação de “cada um por si”.

Divergência entre metais preciosos: ouro “frio” e outros metais “quentes”

Curiosamente, enquanto o ouro enfrenta uma demanda de proteção em declínio, prata, platina e paládio mostram força contrária, refletindo que o mercado está buscando outros ativos de valor além do ouro.

Dados indicam que, em 15 de dezembro, o mercado de metais preciosos apresentou uma clara diferenciação: a prata futura subiu 2,6% para 63,589 dólares por onça, a platina avançou 3,0% para 1.815,9 dólares por onça, e o paládio disparou 5,2% para 1.623,1 dólares por onça. Este padrão de “ouro atrasado, outros metais à frente” demonstra que, após a perda de atributos puramente de proteção, os metais com uso industrial ganham suporte devido à sua demanda diversificada.

Metais básicos: “temperatura” desigual — dólar em queda ajuda o cobre

O setor de metais básicos também mostra uma divisão interna. A fraqueza do dólar foi um fator positivo para o cobre, que, em 15 de dezembro, caiu 0,15% no índice ICE, para 98,25 pontos, enquanto o cobre de três meses na LME subiu 1,16%, para 11.686 dólares por tonelada, e o cobre à vista na NYMEX aumentou 1%, para 5,4120 dólares por libra.

No entanto, esse aumento não se estendeu a todo o mercado de metais básicos. Alumínio futuro permaneceu estável, enquanto chumbo e zinco caíram, com o níquel sofrendo a maior queda de 2,22%. Isso indica que, embora a depreciação do dólar ofereça suporte, alguns metais ainda enfrentam pressão de demanda.

Incerteza na liderança do Fed e perspectivas de política

No cenário de fundo, rumores sobre a nomeação do presidente do Federal Reserve também acrescentam incerteza ao mercado. A possibilidade de o conselheiro econômico da Casa Branca, Haskett, assumir o cargo foi questionada por apoiadores de Trump, deixando uma sombra de dúvida sobre as expectativas de longo prazo.

De acordo com os dados do FedWatch do CME, até 15 de dezembro, a probabilidade de o Fed cortar a taxa em 28 de janeiro de 2026 em 0,25 pontos (para uma faixa de 3,25%-3,50%) é avaliada em apenas 24,4%, enquanto a de manter as taxas inalteradas é de 75,6%. Isso reflete que, embora o mercado espere uma política mais frouxa no longo prazo, as expectativas de uma mudança rápida na política de curto prazo são bastante limitadas.

Rumo do mercado indefinido, dados e negociações decidirão o resultado

Na semana passada, o preço do cobre atingiu um recorde de 11.952 dólares por tonelada devido a preocupações de oferta, mas nesta segunda-feira enfrentou vendas devido a temores relacionados à IA; a prata, acompanhando o ouro, mostrou maior resistência. Esses sinais de volatilidade indicam um ponto de equilíbrio delicado nos mercados de metais preciosos e metais básicos.

Com a definição final dos principais dados econômicos dos EUA e o progresso nas negociações de paz Rússia-Ucrânia, essa situação de equilíbrio entre alta e baixa deve ser rompida, e o mercado provavelmente entrará em uma nova fase de direção clara.