Previsões do metal precioso 2025-2026: análise de tendências e oportunidades de investimento futuras

Durante o ano de 2025, o ouro registou um desempenho excecional que muitos não previram, alcançando ganhos superiores a 50% desde o início do ano, atingindo um pico de 4.381 dólares por onça em meados de outubro, superando as expectativas das principais instituições financeiras. Este aumento acentuado reflete um estado de tensões globais e incertezas económicas que levaram os investidores a recorrerem aos metais preciosos como proteção do seu capital. Agora, com a aproximação de 2026, surge a questão: continuará esta tendência de subida ou as cotações irão corrigir-se?

O percurso do ouro em 2024: de estabilidade a força

Antes de compreender as previsões do preço do ouro para os próximos dois anos, é importante rever o que aconteceu em 2024. O metal precioso começou o ano em níveis históricos, chegando a 2.251 dólares no primeiro trimestre, apoiado pelo aumento das compras por bancos centrais mundiais, especialmente na Ásia.

Com a entrada no segundo trimestre, a subida continuou até aos 2.450 dólares, beneficiando das expectativas de redução das taxas de juro nos EUA e do aumento dos fluxos para fundos de investimento cotados. O terceiro trimestre registou outro salto até aos 2.672 dólares, graças à redução efetiva das taxas e ao regresso das compras centrais.

Já o quarto trimestre foi marcado por volatilidade: o preço atingiu 2.785 dólares em outubro devido a dados de inflação fracos, depois recuou temporariamente durante as eleições americanas, encerrando o ano acima de 2.660 dólares, consolidando a sua posição como um dos melhores ativos de investimento.

Perspetivas para 2025: força e excecionalidade

O ano de 2025 trouxe surpresas excecionais para o ouro. Começou com um preço de 2.798 dólares em janeiro e aumentou gradualmente ao longo dos meses, mas o verdadeiro acelerador aconteceu a partir de setembro.

O metal precioso atingiu o seu máximo histórico de 4.381 dólares por onça em meados de outubro, após ultrapassar a marca de 4.000 dólares pela primeira vez a 8 de outubro. Durante 2025, o ouro registou uma valorização superior a 40% só até ao final de setembro, refletindo uma forte procura global pelo metal como refúgio seguro.

O que impulsionou este aumento excecional?

Vários fatores interligados desempenharam um papel fundamental na subida do preço do ouro:

Tensões geopolíticas e económicas foram o principal motor da procura por refúgios seguros. Com a continuidade da incerteza política e conflitos regionais, os investidores voltaram-se fortemente para o ouro.

Previsões de redução das taxas de juro nos EUA contribuíram decisivamente. Com o encerramento mais longo da história do governo dos EUA, aumentaram as expectativas de corte de juros, o que diminui o apelo dos títulos e aumenta a atratividade dos metais.

Fraqueza do dólar americano tornou o ouro mais seguro para compradores internacionais, reduzindo o custo de aquisição em outras moedas.

Compras por bancos centrais continuaram com ritmo forte, especialmente por bancos asiáticos e africanos à procura de diversificação das suas reservas.

Previsões do preço do ouro para 2025: diferentes perspetivas

Embora 2025 ainda não tenha terminado, as estimativas indicam que o ouro deverá fechar o ano próximo ou acima de 4.000 dólares. Este nível reflete um equilíbrio entre forte procura e correções limitadas.

Perspetivas das principais instituições financeiras para 2026

Os especialistas dividem-se quanto ao percurso do ouro em 2026, mas a maioria tende para uma tendência de subida:

J.P. Morgan prevê uma média de 5.000 dólares por onça em 2026, com possibilidade de atingir 4.900 dólares no último trimestre do ano.

Goldman Sachs vê a possibilidade de o ouro chegar a 4.000 dólares em meados de 2026, com um cenário otimista que pode elevá-lo a 4.900 dólares.

Morgan Stanley espera que o ouro atinja 4.500 dólares até ao meio de 2026, apoiado por forte procura física de fundos de investimento e bancos centrais.

Standard Chartered mantém previsões relativamente conservadoras: 4.300 dólares até ao final de 2025, e 4.500 dólares ao longo de 12 meses.

Bank of America prevê que o ouro atinja 4.000 dólares até ao terceiro trimestre de 2026.

HSBC apresenta previsões mais otimistas, rondando os 5.000 dólares até 2026.

ANZ estima 4.400 dólares até ao final de 2025, e 4.600 dólares até meados de 2026.

Esta diversidade de previsões reflete a incerteza contínua sobre as políticas monetárias e o estado das próximas tensões geopolíticas.

Factores que irão determinar o movimento futuro do ouro

Inflação e poder de compra

A inflação mantém-se como o principal motor do mercado do ouro. Quando os preços de bens e serviços sobem, os investidores procuram ouro para preservar o valor do seu dinheiro. Segundo dados do Bureau of Labor Statistics, a inflação rondou os 3% ao ano em setembro de 2025, acima da meta do Federal Reserve de 2%.

Esta diferença significa que o ouro continua a ser uma ferramenta eficaz de proteção. No período 2021-2022, quando a inflação atingiu níveis máximos em décadas, o ouro tornou-se uma escolha obrigatória, chegando a níveis próximos de 1.900 dólares.

Força do dólar americano

A relação entre o dólar e o ouro é inversa. Fraqueza do dólar eleva o preço do ouro, e vice-versa. Quando os EUA lançaram programas de estímulo massivos em 2020 para combater a pandemia de COVID-19, o dólar recuou significativamente, levando o ouro a atingir 2.075 dólares em agosto de 2020, registando um máximo histórico na altura.

Decisões dos bancos centrais

A posse de grandes reservas de ouro pelos bancos centrais torna as suas decisões centrais. O aumento das compras por mercados emergentes nos últimos anos reforçou a procura e sustentou os preços. Quando o Federal Reserve acelerou o aumento das taxas de juro em março de 2022, o dólar ficou mais forte, e os rendimentos dos títulos subiram, levando o ouro de 2.050 dólares a 1.630 dólares em setembro de 2022.

Refúgios seguros e crises

Crises económicas e conflitos geopolíticos levam os investidores a recorrer ao ouro como ativo seguro. Durante a crise de COVID-19 em 2020, os mercados de ações e petróleo colapsaram, e o ouro subiu acima de 2.000 dólares pela primeira vez, confirmando o seu papel de proteção contra crises.

Procura através de fundos de investimento

Os fundos de ouro cotados (ETFs) abriram caminho para milhões investirem facilmente em ouro. No início de 2020, os investidores correram para fundos como o GLD, aumentando as suas posições em mais de 700 toneladas, contribuindo para que o ouro atingisse 2.075 dólares.

Procura do setor de joalharia e indústria

Índia e China continuam a ser os maiores consumidores de joias de ouro a nível mundial. Durante temporadas de casamentos e celebrações, a procura aumenta significativamente. Além disso, o ouro entrou na indústria tecnológica e médica, acrescentando estabilidade à procura.

Oferta de mineração

Apesar de a produção anual ser pequena relativamente ao stock global, qualquer interrupção na mineração ou alterações ambientais podem afetar o preço. Com o aumento da procura industrial por ouro em circuitos eletrônicos e chips após 2020, a procura contínua ajudou a manter os preços, mesmo com oferta limitada.

Estratégias de investimento em ouro

Investimento de curto prazo

Mecanismo: Explora as oscilações diárias ou semanais de preços através de contratos futuros, contratos por diferença ou fundos cotados.

Vantagens:

• Possibilidade de lucros rápidos com volatilidade acentuada
• Ferramenta de proteção de risco a curto prazo
• Alta flexibilidade na entrada e saída

Desafios:

• Dificuldade de timing devido à volatilidade
• Requer monitorização diária e análise técnica contínua
• Custos adicionais (comissões, spreads, taxas)

Contratos por diferença no ouro

Os contratos por diferença oferecem uma forma flexível de especular sobre o preço do ouro sem possuí-lo efetivamente. O trader lucra com as subidas ou descidas do preço.

Como funciona: Se o trader espera uma subida, abre uma posição de compra. Se espera uma descida, abre uma de venda. O lucro ou prejuízo é calculado pela diferença entre o preço de entrada e de saída.

Principais vantagens:

• Acesso fácil através de plataformas eletrónicas
• Sem data de vencimento
• Possibilidade de usar alavancagem

Alavancagem: Multiplica o seu poder de negociação. Por exemplo, com uma alavancagem de 1:100, um depósito de 1.000 dólares expõe-no a 100.000 dólares. Mas atenção: a alavancagem aumenta tanto os lucros como as perdas.

Exemplo prático: Se investir 1.000 dólares com uma alavancagem de 1:100 e abrir uma posição de 100.000 dólares:

• Se o preço do ouro subir de 3.700 para 3.710 dólares, realiza um lucro de 1.000 dólares
• Se cair para 3.690 dólares numa posição de venda, realiza o mesmo lucro

Investimento de longo prazo

Mecanismo: Compra de ouro físico (lingotes/moedas) ou fundos de longo prazo com objetivo de manter por anos.

Vantagens:

• Refúgio seguro em crises económicas e políticas
• Preserva o poder de compra contra a inflação

Desafios:

• O preço pode permanecer estável durante períodos sem ganhos visíveis
• Não gera rendimento fixo
• O ouro físico requer armazenamento e segurança

Dicas práticas para um investimento inteligente em ouro

Comece por entender os fundamentos: Antes de investir, aprenda sobre os fatores que influenciam os preços: inflação, taxas de juro, políticas dos bancos centrais. Acompanhe previsões de preço de fontes confiáveis.

Defina objetivos claros: Por que investe em ouro? Para proteção contra inflação? Diversificação? Aposentadoria? Objetivos claros orientam decisões racionais, não emocionais.

Avalie a sua capacidade de risco: Determine o período de retenção e o nível de perda que consegue suportar.

Não deixe a inflação consumir as suas poupanças: Manter dinheiro em contas de poupança pode perder valor. O ouro provou ser uma proteção eficaz.

Gerencie a sua carteira com inteligência: Acompanhe o desempenho do ouro face a outros ativos. Reequilibre se necessário.

Mantenha disciplina: Não deixe as oscilações diárias levarem a decisões emocionais. Siga a sua estratégia de longo prazo.

Riscos potenciais que podem impedir a subida prevista

Apesar das previsões positivas, há fatores que podem pressionar o ouro em 2026:

Retorno do Federal Reserve a aumentos de juros: Qualquer sinal de subida de juros reduzirá o apelo do ouro, que não rende juros.

Melhoria das condições geopolíticas: O fim de alguns conflitos principais pode diminuir a procura por refúgios seguros.

Movimentos de investidores: Saídas em massa do ouro para outros ativos (como ações de tecnologia) podem pressionar os preços.

Fortalecimento do dólar: Se o dólar recuperar valor, a procura por ouro pode diminuir.

Conclusão

As previsões do preço do ouro para 2025-2026 apontam para um percurso potencial de subida, com os preços a moverem-se na faixa de 4.000 a 5.000 dólares por onça. Este avanço é sustentado por fatores estruturais fortes: inflação contínua, fraqueza do dólar, compras de bancos centrais e tensões geopolíticas.

Se decidir investir em ouro, deve escolher a estratégia adequada aos seus objetivos. As lingotes e moedas oferecem propriedade direta, mas com desafios de armazenamento. Os fundos cotados proporcionam facilidade e liquidez. Os contratos por diferença oferecem flexibilidade para traders ativos.

A chave é definir um plano claro, compreender os riscos e manter a disciplina. O ouro continuará a ser uma ferramenta de proteção de valor contra a inflação e a incerteza, mas o sucesso depende de uma estratégia bem fundamentada, não apenas das previsões.