O mercado de fundos de ativos digitais acelera, os ETFs de Bitcoin e Ethereum continuam a receber fluxos de capital sólidos

Nos últimos sete dias, o destaque no mercado global de ativos digitais tem sido a contínua forte atração pelos fundos físicos relacionados com moedas americanas. Como indicam os dados, os ETFs físicos centrados em Bitcoin e Ethereum têm registado fluxos de capitais estáveis, acelerando a adoção por parte de investidores institucionais no mercado.

ETF de Bitcoin nos EUA, regista entrada líquida de 2,86 mil milhões de dólares em três dias úteis

Na semana passada, o ETF físico de Bitcoin nos EUA alcançou uma entrada líquida de 2,86 mil milhões de dólares em três dias úteis, elevando o seu valor total para 118,27 mil milhões de dólares. Os fundos que receberam maior parte do fluxo de capitais foram três, sendo o Ibit com 214 milhões de dólares, o FBTC com 845 milhões de dólares e o BITB com 24,6 milhões de dólares. Durante o mesmo período, seis ETFs registaram saídas de fundos, mas a forte atração pelos produtos principais compensou essas perdas.

Esta tendência reflete uma procura firme por parte de investidores institucionais, evidenciando uma mudança clara na preferência por fundos regulados no mercado de moedas americanas.

ETF de Ethereum físico, com entrada líquida de 2,09 mil milhões de dólares, inicia fase de recuperação

Na mesma semana, o ETF físico de Ethereum nos EUA registou uma entrada líquida de 2,09 mil milhões de dólares. O valor total sob gestão expandiu-se para 19,42 mil milhões de dólares, com todos os seis ETFs de Ethereum físicos a apresentarem fluxos de entrada de capitais. O ETHA, da BlackRock, liderou com uma entrada líquida de 1,38 mil milhões de dólares, demonstrando o forte interesse de gestores de fundos institucionais.

Segundo análises do Glassnode, esta entrada indica que os ETFs físicos de Ethereum estão a escapar de semanas de pressão de saída de capitais, mostrando sinais de recuperação. Com uma entrada de fundos contínua e moderada, aumenta a probabilidade de uma melhoria na procura até ao final do ano.

Desenvolvimento nos mercados asiáticos: ETF de Hong Kong em expansão, ambiente regulatório dividido

No mercado de Hong Kong, o ETF de Bitcoin físico registou uma entrada líquida de 46,59 bitcoins, atingindo um valor de ativos de 354 milhões de dólares. Observa-se uma mudança na participação de ativos entre os emissores de fundos, como Jiashi e Huaxia, indicando uma preferência variável por parte de investidores institucionais. Por outro lado, o ETF de Ethereum físico não apresentou movimentos significativos de capitais, mantendo o valor de ativos em 105 milhões de dólares.

Em contraste, os ambientes regulatórios no Japão e na Coreia do Sul permanecem cautelosos. A Autoridade Financeira do Japão considerou difícil oferecer produtos derivados, como CFDs ligados a ETFs de criptomoedas estrangeiras, devido à proteção insuficiente dos investidores, levando empresas como a IG Securities a suspenderem a oferta de CFDs relacionados com ETFs de Bitcoin físico nos EUA. Na Coreia do Sul, a quase paralisação dos planos de negociação de ETFs de criptomoedas físicas deve-se ao atraso na revisão da Lei do Mercado de Capitais.

Mercado de opções mantém postura otimista, expansão de produtos derivados de ETFs de Bitcoin

O mercado de derivados também mostra sinais de atividade intensa. Em 12 de dezembro, o volume nominal total de negociações de opções de ETFs de Bitcoin físico nos EUA atingiu 2,02 mil milhões de dólares, com uma relação de compra/venda de 1,62. No dia seguinte, o volume de posições de opções atingiu 33,89 mil milhões de dólares, com uma relação de 1,83, indicando uma dominância de pressão de compra. A volatilidade implícita situou-se em 45,98%, refletindo um aumento na atividade de negociação de curto prazo por parte dos participantes do mercado.

Concentração de detenção por parte de instituições, reestruturação da liquidez de Bitcoin avança

Análises de grandes conjuntos de dados do Glassnode revelam uma realidade interessante. Quatro principais detentores — empresas cotadas, entidades governamentais, ETFs e bolsas de valores — detêm um total de 5,94 milhões de bitcoins, representando 29,8% do fornecimento circulante. Desagregando, temos cerca de 1,07 milhão de bitcoins em empresas cotadas, 620 mil em entidades governamentais, aproximadamente 1,31 milhão em ETFs de Bitcoin físicos nos EUA e cerca de 2,94 milhões em bolsas de valores.

Este quadro indica uma crescente concentração de liquidez em investidores institucionais e provedores de serviços de custódia, marcando um marco na maturidade do mercado.

Lançamento de novos produtos ETF diversifica opções de investimento

Nos EUA, há uma contínua enxurrada de pedidos de novos produtos ETF. Segundo dados publicados pelo analista da Bloomberg, Eric Balchunas, no X, até o final de 2025, espera-se que haja 124 pedidos de registo de ETPs relacionados com criptomoedas no mercado americano. Os produtos ligados ao Bitcoin lideram com 21 pedidos (18 dos quais com estrutura de derivado), seguidos por 15 de tipo cesta, 10 de XRP, 9 de Solana e 7 de Ethereum. Destes, 42 são pedidos de registo de produtos físicos sob a Lei de 1933, enquanto os restantes são derivados ou fundos estruturados.

No que diz respeito à variedade de produtos, a Nicholas Financial solicitou um ETF chamado “Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF (NGTH)”, que detém Bitcoin apenas durante a noite e investe em títulos do Tesouro dos EUA durante o dia, incorporando estratégias de temporização. Grandes gestoras de ativos como a Invesco, com o seu ETF de Solana, e a BlackRock, com o seu ETF de Ethereum apoiado, também têm novos produtos em pipeline, promovendo uma expansão de opções que estimula o crescimento do público investidor.

Sucesso dos ETFs de XRP e Solana impulsiona o mercado

O ETF de XRP físico ultrapassou a marca de 1 mil milhões de dólares em gestão de ativos em menos de quatro semanas após a sua estreia, anunciou o CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, no X. Este é o marco mais rápido desde o lançamento do ETF de Ethereum físico.

No caso do Solana, a presidente da Fundação Solana, Lily Liu, afirmou na Solana Breakpoint 2025 que seis ETFs de staking físico foram listados no mercado americano, atingindo quase 1 mil milhões de dólares em gestão de ativos em pouco tempo. Mesmo num mercado adverso, registaram três semanas consecutivas de entrada líquida de capitais, demonstrando uma procura sólida por parte dos investidores. Liu também destacou que grandes empresas de pagamentos, como Western Union e Pfizer, começaram a adotar o ecossistema Solana, reforçando a aceleração na adoção institucional.

Estratégia de staking da Grayscale realiza retornos de investimento

O CEO da Grayscale, Peter Mintzberg, anunciou que os fundos de confiança Ethereum Trust (ETHE) e ETH proporcionaram cerca de 11,8 milhões de dólares em recompensas de staking aos investidores nos últimos 60 dias. Estes dois fundos estão entre os principais produtos do mercado de ETFs nos EUA, com a funcionalidade de staking a tornar-se um fator decisivo na seleção por parte dos investidores.

VanEck abre caminho com “Degen Economy ETF”

A VanEck lançou o Degen Economy ETF, dedicado a investimentos em jogos digitais, apostas preditivas e outros setores de economia de apostas. Segundo o analista da Bloomberg, Eric Balchunas, este produto reflete o crescimento do setor de jogos de azar. Enquanto ETFs existentes relacionados com jogos tiveram desempenho fraco, o novo produto foca-se em nichos específicos, adotando uma estratégia de especialização, promovendo uma resposta mais direcionada do mercado de ETFs.

Bitwise lança oficialmente “10 Crypto Index Fund”, nova fase na estratégia de cesta

O “10 Crypto Index Fund” da Bitwise foi oficialmente listado na NYSE Arca em formato ETF. Este fundo cobre as 10 principais criptomoedas — Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana, Cardano, Chainlink, Litecoin, Stellar, Avalanche e Polkadot — numa estratégia de cesta, após atrasos na aprovação da SEC.

Expansão da participação de investidores institucionais altera a estrutura do mercado

A Vanguard, ao abrir a negociação de criptomoedas em contas de aposentadoria e de negociação tradicionais, permitiu que milhões de investidores comuns acessem o mercado. Esta infraestrutura amplia o acesso, anteriormente limitado a investidores tecnológicos, a um público mais vasto de investidores individuais.

Como destacado por Lily Liu, da Fundação Solana, para novos investidores institucionais, “estabilidade e comunidade” estão a tornar-se critérios de avaliação mais importantes do que nunca. Com várias grandes empresas de pagamentos a adotarem a blockchain, os critérios de seleção estão a evoluir de meramente tecnológicos para a maturidade do ecossistema. Esta mudança acelera a institucionalização do mercado de criptomoedas e aumenta a procura por produtos regulados.

No âmbito regulatório, observa-se uma clara dualidade: enquanto os EUA adotam uma postura mais ativa, o Japão e a Coreia do Sul mantêm uma abordagem conservadora. No entanto, essa diferença de posições poderá convergir futuramente, sob a pressão de padrões internacionais. O foco futuro está no progresso da institucionalização nos principais mercados asiáticos e na expansão do mercado de produtos derivados.