A repressão ao MEV da Solana reduz os lucros de ataques de sanduíche em 70% enquanto 75% do SOL alcança um marco histórico de staking

O que aconteceu: O ecossistema Solana tomou medidas coordenadas contra explorações MEV em 2025, reduzindo a rentabilidade dos ataques de sandwich entre 60–70%. Entretanto, 415 milhões de tokens SOL—75% do fornecimento em circulação—estão agora em staking, à medida que instituições e investidores de retalho aderem às opções de staking nativas.

O Imposto Oculto aos Utilizadores de Solana

Durante 16 meses consecutivos, uma drenagem silenciosa ameaçava os traders diários de Solana. Os ataques de sandwich—onde validadores ou bots detectam transações pendentes e inserem as suas próprias ordens antes e depois—extrairam uma estimativa de $370 a $500 milhões do rede. No auge, certos operadores maliciosos incorporaram essas explorações em até 27% dos blocos produzidos, transformando a validação de blocos numa transferência privada de riqueza.

As taxas baixas e tempos de liquidação ultrarrápidos que tornaram Solana atraente também a tornaram um campo de caça para predadores MEV. Os utilizadores reclamaram de slippage inexplicável e perdas por front-running, mas a escala do problema permaneceu largamente invisível até que investigadores quantificaram os danos.

O Ecossistema Contra-ataca

O Ponto de Viragem Chega em 2025

Em vez de permitir que isto persistisse, os principais intervenientes agiram decisivamente. Marinade Finance colocou na lista negra mais de 50 validadores apanhados a executar ataques de sandwich, protegendo mais de $2 bilhões em stakes delegados. A Fundação Solana retirou operadores maliciosos dos seus programas de delegação, deixando claro que o abuso de MEV já não seria considerado comportamento aceitável.

A ação mais impactante veio da Jito Foundation, que fechou o seu mempool público em março de 2025. Esta mudança na infraestrutura eliminou a superfície de ataque mais fácil—o pool transparente onde atores maliciosos podiam monitorizar e front-run transações pendentes.

Resultados Mensuráveis

A resposta coordenada funcionou. A rentabilidade dos ataques de sandwich caiu entre 60–70%. As queixas de slippage excessivo e front-running nas principais DEXs de Solana diminuíram cerca de 60%. Os ataques não desapareceram completamente, mas tornaram-se significativamente mais arriscados e menos recompensadores.

Staking Alcança um Ponto de Inflexão Estrutural

À medida que as preocupações com MEV diminuíram, o panorama de staking de Solana passou por sua própria transformação. Até ao final de 2025, a rede atingiu um limiar crítico: 75% do fornecimento em circulação de SOL—aproximadamente 415 milhões de tokens—está agora em staking em validadores.

Isto representou mais do que um crescimento quantitativo. Os fluxos institucionais no terceiro trimestre de 2025 atingiram $530 milhões, enquanto os volumes semanais de transações subiram para cerca de 600 milhões. A composição dos stakers mudou drasticamente.

O Crescimento do Staking Nativo Desafia o Domínio do Staking Líquido

Durante anos, os tokens de staking líquido (LSTs) dominaram devido à sua flexibilidade em protocolos DeFi. Essa narrativa mudou em 2025. O staking nativo começou a fechar a lacuna de usabilidade que antes favorecia os LSTs.

O TVL do staking nativo da Marinade Finance subiu 21% trimestre a trimestre, atingindo 5,3 milhões de SOL, ultrapassando a sua própria oferta de token de staking líquido mSOL. Melhorias na experiência do utilizador—interfaces mais limpas, mecanismos de saída instantânea diretamente de carteiras de autocustódia—eliminaram a fricção que antes fazia o staking nativo parecer restritivo.

Para investidores institucionais e detentores conscientes do risco, o staking nativo oferecia uma proposta de valor mais limpa: geração de rendimento sem camadas de contratos inteligentes, riscos de rehypothecation ou ambiguidades regulatórias.

O staking líquido não desapareceu. Continuou a ser a opção preferida para estratégias DeFi intensivas que requerem composabilidade. Mas o staking nativo capturou uma nova categoria de capital: detentores que priorizam clareza na custódia e minimização do risco do protocolo.

A Base de Staking Torna-se Mais Sofisticada

Os 75% de participação no staking escondem uma mudança mais profunda no comportamento. As carteiras de retalho aumentaram a sua participação. Fundos de médio porte, nativos de cripto, começaram a otimizar estratégias de delegação com base na disponibilidade dos validadores, políticas de MEV e desempenho de histórico. Os custodiante institucionais ainda controlavam uma quota desproporcional, mas o ecossistema de staking desenvolveu uma verdadeira diversidade pela primeira vez.

A mentalidade de “definir e esquecer” evaporou. Os stakers em 2025 monitorizavam ativamente as suas escolhas de validadores, respondendo aos desenvolvimentos do ecossistema e melhorias de segurança.

O que vem a seguir

O Solana de 2025 representou uma rede em maturação, confrontando de frente as suas vulnerabilidades internas. A taxa de staking de 75% reflete a confiança de que estas questões estão a ser resolvidas. Se este nível de participação se manterá sustentável depende de manter a vigilância contra MEV que produziu melhorias tão dramáticas.

Nota de Dados: O SOL atualmente negocia com uma variação de -6,05% nas 24 horas, com 565,58 milhões de tokens em circulação.