Os títulos tornaram-se num ativo para negociação frequente em vez de proteção, como antes:

Antes da covid, a correlação entre ações e obrigações era maioritariamente negativa ( abaixo de 0). O que significa:
- Quando as ações caem -> o dinheiro entra em obrigações
- A carteira 60/40 frequentemente vista pelos fundos tornou-se eficaz com diversificação.
Após a covid, surgiu a “mudança estrutural pós-2020” segundo a definição do FMI. Ações e obrigações costumam seguir a mesma direção -> a carteira tradicional dos Fundos deixou de ser eficaz.
A política monetária e a inflação fizeram com que as obrigações deixassem de ser um paraíso seguro. Risk parity e fundos de diversificação de carteiras 60/40 perderam eficácia. Talvez esta seja a razão pela qual o Warren se manteve em cash continuamente desde 2022.