Circle exorta UE para flexibilizar regras de criptografia, assinala barreiras no plano MIP

A Circle pediu à Comissão Europeia que reduza as barreiras para as instituições que desejam envolver-se com provedores de serviços de criptoativos, respondendo à proposta do pacote de integração de mercado do bloco.

A política visa aprofundar os mercados de capitais e acelerar a transição para um sistema financeiro mais digitalmente integrado.

Na sua submissão datada de 20 de março, o emissor de stablecoins afirmou que a proposta representa um avanço, mas ainda contém obstáculos estruturais que podem limitar a adoção.

Destacou preocupações relacionadas com limites, acesso ao mercado e âmbito regulatório, argumentando que são necessárias ajustamentos para garantir uma participação mais ampla e uma integração mais suave entre as finanças tradicionais e a infraestrutura baseada em blockchain.

Estrutura MIP e acesso a cripto

O Pacote de Integração de Mercado foi desenhado para fortalecer o sistema financeiro europeu, melhorando a conectividade e eficiência do mercado.

A Circle afirmou que a iniciativa poderia ajudar a trazer maior clareza sobre como os criptoativos são tratados, especialmente em áreas como o uso de colaterais.

A empresa apontou lacunas na configuração atual, particularmente no que diz respeito ao acesso para instituições.

Argumentou que a redução das barreiras de entrada para provedores de serviços de criptoativos permitiria que mais participantes se envolvessem com ativos digitais em ambientes regulados.

Isso, por sua vez, poderia apoiar uma liquidez mais profunda e mercados secundários mais ativos.

Regras MiCA e clareza jurídica

O principal quadro regulatório europeu para cripto, o Regulamento de Mercados em Cripto-ativos (MiCA), entrou em vigor em dezembro de 2024.

Embora ofereça um conjunto unificado de regras, alguns especialistas jurídicos levantaram preocupações sobre sua interpretação e aplicação desigual entre os Estados-membros.

A Circle afirmou que o novo pacote poderia complementar as regras existentes, esclarecendo como os criptoativos podem ser utilizados nos mercados financeiros.

Ao abordar incertezas relacionadas com colaterais e liquidação, a Comissão poderia reduzir a fragmentação e melhorar a consistência entre jurisdições.

Limites EMT e barreiras à liquidação

Uma questão-chave levantada pela Circle refere-se aos tokens de dinheiro eletrônico, que são centrais nos planos da Comissão para liquidação digital.

A empresa argumentou que os limites atuais sob o Regulamento de Depositários Centrais de Valores Mobiliários limitam a participação ao restringir a liquidação a tokens considerados significativos.

Segundo a Circle, isso cria um gargalo estrutural.

A advertiu que tokens denominados em euros provavelmente não atenderão a esses limites a curto prazo, excluindo-os efetivamente de um uso mais amplo.

A empresa descreveu isso como um ciclo onde o acesso limitado impede o crescimento, enquanto a falta de escala impede a elegibilidade.

Para resolver isso, a Circle recomendou a adoção de limites mais flexíveis, baseados em fatores como adoção de mercado e condições de liquidez.

Disse que as avaliações de supervisão deveriam desempenhar um papel maior na determinação da elegibilidade, em vez de requisitos de tamanho fixos.

Crescimento do EURC e limites do regime DLT

A Circle também destacou a necessidade de rever o Regime Piloto de Tecnologia de Livro Distribuído (DLT).

Atualmente, o quadro limita contas de dinheiro a instituições de crédito e depositários centrais de valores mobiliários, excluindo provedores nativos de cripto.

A empresa argumentou que ampliar o acesso a provedores de serviços de criptoativos refletiria melhor o funcionamento dos mercados digitais.

Isso poderia apoiar o uso de stablecoins como o EURC, lastreado em euros, juntamente com o USDC, atrelado ao dólar americano, dentro de sistemas regulados.

A Circle observou que nenhum token denominados em euros atualmente chega perto de atender aos limites existentes, reforçando a necessidade de reforma para que esses ativos possam escalar na Europa.

Disse que alinhar as finanças tradicionais com a infraestrutura blockchain por meio de regulamentação proporcional poderia desbloquear ganhos de eficiência e melhorar a liquidez na região, posicionando a UE para um sistema financeiro digital mais integrado.

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