O ouro aproxima-se de «dez quedas consecutivas», a compressão de liquidez dominará a tendência de curto prazo

Notícias do Mars Finance, a 24 de março, no contexto de escalada contínua na situação do Médio Oriente, o aumento dos preços de energia está a provocar uma reação em cadeia que está a pressionar o mercado de metais preciosos. O ouro à vista chegou a cair cerca de 2% durante o dia, embora tenha recuperado temporariamente para acima de 4400 dólares antes da abertura da sessão europeia, permanecendo numa zona de fraqueza geral. Se fechar novamente em baixa no final do dia, marcará o décimo dia consecutivo de queda.
Análises de mercado indicam que a atual descida do ouro não é uma falha da lógica tradicional, mas sim uma típica «compressão de liquidez». Com o aumento dos preços do petróleo a elevar as expectativas de inflação, os investidores são forçados a vender ativos de alta liquidez, incluindo ouro, para cobrir perdas em ações, títulos ou para atender a chamadas de margem adicionais. Este comportamento de «vender ativos de qualidade para tapar buracos» é comum em ambientes de extrema volatilidade.
Anteriormente, Trump anunciou o adiamento de ataques à rede elétrica do Irão, o que momentaneamente sustentou o preço do ouro, mas depois o Irão enviou sinais de firmeza, agravando a incerteza do mercado, especialmente com a possibilidade de os aliados dos EUA se envolverem no conflito. Além disso, o bloqueio do tráfego no Estreito de Hormuz aumentou ainda mais o risco de fornecimento de energia.
Opiniões de instituições financeiras sugerem que, a curto prazo, o ouro continuará sob pressão. O Standard Chartered afirmou que, após forte volatilidade, uma correção de 4 a 6 semanas no ouro não é incomum; a análise do UBS refere que, em crises graves, o ouro costuma ser usado como uma «caixa de retalho» para liquidez rápida.
Com base na experiência histórica, tanto na crise financeira de 2008 como no início do conflito Rússia-Ucrânia em 2022, o ouro passou por fases de correção após o aumento do sentimento de refúgio seguro. Apesar da pressão de curto prazo, os analistas acreditam que os fatores de suporte de longo prazo do ouro — incluindo riscos geopolíticos, pressão inflacionária global e o contínuo aumento de reservas pelos bancos centrais — permanecem inalterados.