1.6T de volume iminente, o upstream dos módulos ópticos torna-se mais apertado! As instituições estão otimistas com os principais fabricantes, o ETF de inteligência artificial da ChiNext, Huabao, recebe frequentemente captação de fundos.

Pergunta ao AI · Como é que a entrada em massa dos módulos ópticos de 1,6T vai impactar a evolução dos clusters de capacidade de computação de IA?

Na segunda-feira (30 de março), o mercado A-share (China) caiu até ao fundo e recuperou, com as transações em ambos os mercados a aumentar o volume, atingindo 1,92 biliões de yuan. A inteligência artificial do quadro principal (GEM) volta a subir após ter caído ao fundo; as ações componentes variaram entre subidas e descidas, Changxin Bochuang, Tongniu Informação e Yihua Lu lideraram com ganhos superiores a 5%; o Online Chinês subiu mais de 4%, e Xin Yisheng e Orient Guoxin subiram mais de 2%.

No que toca a ETFs em destaque, o ETF de IA da Huabao para o GEM (159363), o mais importante em termos de dimensão e liquidez dentro da sua categoria, após descer intraday em mais de 2%, retomou e recuperou. No mercado, o preço fechou praticamente sem alteração, registando duas sessões consecutivas em alta; no dia, a operação com aumento de volume totalizou quase 600 milhões de yuan. Os fundos continuam a aumentar posições, com um reforço acumulado superior a 160 milhões de yuan nos últimos cinco dias.

Por detrás da entrada intensa de fundos, está a melhoria contínua do ciclo de negócio da cadeia industrial de capacidade de computação de IA, especialmente porque a via dos módulos ópticos está a entrar numa nova ronda de ciclo de elevada conjuntura. Como etapa central indispensável nos clusters de capacidade de computação de IA, as expectativas de procura para módulos ópticos de alta velocidade continuam a ganhar impulso, enquanto a situação tensa na cadeia de fornecimento a montante reforça ainda mais a atenção do mercado.

A vaga de capacidade de computação de IA continua a varrer o setor, e a cadeia de módulos ópticos de alta velocidade volta a soar o alarme de fornecimento. De acordo com as informações mais recentes do setor, recentemente, a principal empresa japonesa Granopt, líder na produção de lâminas/placas de rotação Faraday relevantes, reduziu capacidades associadas, o que levou o mercado a prestar elevada atenção à estabilidade da cadeia de fornecimento. Como componentes passivos essenciais e indispensáveis nos módulos ópticos, a oferta de isoladores apertou-se ainda mais, agravando as expectativas de escassez de recursos a montante.

O mais recente relatório de pesquisa do Guosen Securities indica que, ao entrar em 2026, com os clusters de capacidade de computação de IA a evoluírem de forma abrangente para maior densidade de computação, o módulo óptico de 1,6T entra no seu primeiro ano de entrada em escala em grande volume. Os principais componentes a montante (DSP, EML, capacidade de silício-fotónica e isoladores) estão a enfrentar uma nova ronda de aperto da oferta. Os fabricantes líderes de módulos ópticos, graças ao desenvolvimento interno de silício-fotónica e à capacidade de controlo da cadeia de fornecimento, estão em expansão contínua da sua vantagem no ciclo de aumento de volume do 1,6T.***

Além disso, a Guolian Minsheng Securities sugere que se deem atenção às ações com desempenho superior nos resultados do primeiro trimestre. A instituição afirma que se está a formar uma nova tendência de crescimento impulsionada pela revolução tecnológica da IA, e que áreas representadas por ligações ópticas, aplicações de ponta (edge) de capacidade de computação nacional de IA e aerospacial comercial estão a entrar numa fase de oportunidades importantes de desenvolvimento. Tendo em conta cada domínio específico e as circunstâncias concretas das empresas, recomenda-se acompanhar empresas com forte suporte de resultados, como os principais fornecedores/líderes do setor de módulos ópticos.*

Aproveitar as oportunidades da capacidade de computação de IA: recomenda-se prestar atenção ao ETF de IA do GEM da Huabao (159363), com foco principal no investimento em módulos ópticos líderes, bem como aos derivados de ligação no balcão (classe A 023407, classe C 023408), beneficiando diretamente dos ganhos do crescimento resultante da explosão comercial da tecnologia de IA. Pelo lado da via (setor), o ETF de IA do GEM tem cerca de 60% da carteira alocada à capacidade de computação (líderes em módulos ópticos/CPO) e cerca de 40% alocada a aplicações de IA; não é apenas “capacidade de computação” como núcleo, mas também uma verdadeira representação de “aplicações de IA”.

Fonte dos dados: bolsas de valores de Xangai e Shenzhen, entre outras. Até 27 de março de 2026, a dimensão mais recente do ETF de IA Huabao para o GEM é de 5,598 mil milhões de yuan. Nos últimos 6 meses, o volume médio diário de negociação atingiu 0,739 mil milhões de yuan; em termos de dimensão e montante negociado, ocupa o 1.º lugar entre 26 ETFs que acompanham o índice de IA do GEM, o índice de IA da KEChuang e o índice de KEChuang/IA do GEM.

Referência de opiniões institucionais: Guosen Securities “Módulos ópticos: a entrada em massa do 1,6T está a caminho, a oferta a montante volta a apertar”; Guolian Minsheng “Perspetiva para os resultados do 1.º trimestre de 2026 do setor de comunicações”

Notas sobre taxas relacionadas com fundos de ETF: ao subscrever ou resgatar unidades do fundo, os investidores podem que as sociedades/entidades de mediação de subscrição e resgate cobrem comissão até ao padrão de 0,5%. As taxas de transação em bolsa são determinadas pelo valor efetivamente cobrado pelas sociedades corretoras, não sendo cobrada taxa de serviço de venda.

Notas sobre taxas relacionadas com fundos de ligação (fundos de “link”): o ETF de IA do GEM (série lançada/“发起式”) de ligação C não cobra taxa de subscrição; a taxa de resgate é de 1,5% dentro de 7 dias, de 0% após 7 dias (inclusive); a taxa de serviço de venda é de 0,3%. O ETF de IA do GEM (série lançada/“发起式”) de ligação A: a taxa de subscrição é 1% para valores abaixo de 1 milhão de yuan, 0,6% para 1 milhão de yuan (inclusive) a 2 milhões de yuan, 1000 yuan por ordem para 2 milhões de yuan (inclusive) ou mais; a taxa de resgate é de 1,5% dentro de 7 dias, de 0% após 7 dias (inclusive); não cobra taxa de serviço de venda.

Aviso de risco: o ETF de IA do GEM da Huabao acompanha passivamente o índice de IA do GEM; a data-base do índice é 28.12.2018, e a data de divulgação é 11.07.2024. As taxas anuais de variação do índice de IA do GEM de 2021-2025 são, respetivamente: 17,57%, -34,52%, 47,83%, 38,44% e 106,35%. A composição das ações componentes do índice é ajustada oportunamente de acordo com as regras de elaboração do referido índice, e os resultados históricos de retroteste não prevêem o desempenho futuro do índice. As ações componentes do índice mencionadas no texto servem apenas para demonstração; as descrições de ações individuais não constituem, de qualquer forma, recomendação de investimento, nem representam as informações de carteira e as movimentações de negociação de quaisquer fundos geridos pelo gestor. O nível de risco do fundo avaliado pelo gestor do fundo é R4-risco médio a elevado; é adequado para investidores do tipo ativo (C4) e acima, e as recomendações de adequação devem seguir a opinião da entidade de venda. Quaisquer informações apresentadas neste documento (incluindo, entre outras, ações, comentários, previsões, quadros/tabelas, indicadores, teorias, qualquer tipo de formulação, etc.) são apenas para referência; o investidor deve assumir responsabilidade por qualquer decisão de investimento tomada de forma autónoma. Além disso, quaisquer opiniões, análises e previsões neste documento não constituem recomendação de investimento de qualquer tipo para o leitor, nem assumimos qualquer responsabilidade por perdas diretas ou indiretas causadas pela utilização do conteúdo deste documento. Investir em fundos envolve riscos; o desempenho passado do fundo não representa o seu desempenho futuro. O desempenho de outros fundos geridos pelo gestor do fundo não constitui uma garantia do desempenho do fundo. O investimento em fundos deve ser feito com prudência.