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O Federal Reserve pode cortar os juros em 20 pontos base! O mercado do ouro pode enfrentar uma grande queda, e o risco de liquidação de criptomoedas aumenta?

1. Por que a expectativa de "corte de 20 pontos base" virou de cabeça para baixo numa só noite?

Na noite de 3 de abril, o Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA divulgou dados que surpreenderam o mercado: em março, o número de empregos não agrícolas nos EUA aumentou 17,8 mil, muito acima da expectativa de 60 mil, atingindo o nível mais alto desde dezembro de 2024, enquanto a taxa de desemprego caiu ligeiramente de 4,4% em fevereiro para 4,3%.

Estes dados contrastam fortemente com a expectativa anterior do mercado de uma "economia em desaceleração". Há um mês, os dados de empregos não agrícolas de fevereiro mostraram uma redução de 9,2 mil, muito abaixo do esperado, indicando uma fraqueza temporária no mercado de trabalho. E, de uma "queda abrupta" para uma "recuperação", as expectativas do mercado mudaram radicalmente em poucas semanas.

A ferramenta "Observação do Federal Reserve" do CME mostra que há uma probabilidade de 99,5% de o Fed manter as taxas de juros inalteradas em abril, e apenas 6,0% de uma redução total de 25 pontos base até junho, enquanto a probabilidade de manter as taxas inalteradas é de 93,5%. As apostas de redução de juros ao longo de 2026 diminuíram drasticamente, e as expectativas de cortes de juros, que estavam em alta, praticamente desapareceram numa só noite.

O presidente do Federal Reserve, Powell, também afirmou claramente que a política atual é "adequada para observar". Diante de riscos de queda no mercado de emprego e de pressões inflacionárias ainda significativas, o Fed precisa esperar sinais mais claros antes de ajustar sua política.

2. Oscilações do ouro por mais de 100 dólares em três dias

A grande reversão na expectativa de corte de juros colocou o mercado do ouro sob pressão evidente.

Esta semana, o preço internacional do ouro passou por uma forte volatilidade. Em 1 de abril, impulsionado por notícias de uma redução na tensão geopolítica no Oriente Médio, o ouro reagiu com uma alta. No entanto, em 2 de abril, o presidente dos EUA, Trump, fez um discurso nacional, afirmando que os EUA continuarão a atacar fortemente o Irã nas próximas duas a três semanas, o que destruiu completamente as esperanças de uma resolução rápida do conflito.

O preço do petróleo também subiu rapidamente. Até a noite de 2 de abril, o petróleo WTI subiu mais de 12%, ultrapassando US$ 112 por barril; o Brent subiu mais de 8%, chegando perto de US$ 110 por barril. Ao mesmo tempo, o ouro à vista caiu 1,7% em um único dia, fechando em US$ 4.676 por onça, recuando rapidamente do nível de US$ 4.800, atingindo um mínimo de US$ 4.554, uma queda acumulada de mais de 10% em relação ao pico de duas semanas atrás.

A análise da Xinhua Finance aponta que a queda no preço do ouro nesta rodada está relacionada à intensificação do conflito no Oriente Médio, ao fortalecimento do dólar e à redução significativa das expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve. A lógica de precificação do ouro está voltando à sua linha principal de alta dos juros.

Curiosamente, enquanto o preço do ouro recuava, o maior ETF de ouro do mundo, o SPDR Gold Trust, aumentou suas posições silenciosamente, adicionando 3,71 toneladas em 1 de abril, totalizando 1050,99 toneladas. Isso indica que alguns investidores de longo prazo estão aproveitando a correção para aumentar suas posições, em contraste com as vendas de curto prazo.

3. O mercado de criptomoedas enfrenta forte pressão de venda

Em comparação com a oscilação do mercado do ouro, o mercado de criptomoedas enfrenta uma pressão ainda maior.

Em 2 de abril, as declarações de Trump sobre continuar a atacar o Irã fizeram o apetite ao risco do mercado despencar. O Bitcoin caiu abaixo de US$ 66k, Ethereum caiu mais de 4%, e Solana mais de 5%.

Dados do CoinGlass mostram que, nas últimas 24 horas, mais de 180k traders foram liquidados, com um valor total de liquidação de até US$ 178k, sendo US$ 60k em posições longas e US$ 92k em posições curtas. De 1 a 3 de abril, em apenas três dias, o número total de liquidações no mercado de criptomoedas ultrapassou 400k, com um valor de mais de US$ 66k.

Mais preocupante ainda, durante a forte volatilidade, uma conta de "baleia" abriu uma posição short de BTC com alavancagem de 40x, com um volume de US$ 13,3 milhões. Essa operação de alavancagem extrema significa que, se o preço do Bitcoin subir apenas 2,5%, essa conta será forçada a liquidar, representando um risco altíssimo.

Dan Morehead, fundador da Pantera, afirmou que, quando uma crise geopolítica explode, as instituições querem reduzir imediatamente sua exposição ao risco, e o Bitcoin se torna um dos ativos mais líquidos para essa finalidade, o que causa uma forte pressão de venda no curto prazo.

No geral, o mercado está passando por uma reavaliação impulsionada pela "expectativa de corte de juros". Os dados de emprego fortes de março reduziram as chances de cortes de juros pelo Fed no curto prazo, enquanto a escalada do conflito no Oriente Médio e a alta do petróleo comprimiram ainda mais o espaço para ajustes na política monetária. Os representantes do Fed repetidamente afirmaram que manterão as taxas inalteradas, e ativos sensíveis às taxas, como ouro e criptomoedas, estão entre os mais afetados. Para os investidores comuns, o maior risco atual não é a direção do mercado, mas a alta alavancagem que pode gerar volatilidade extrema — independentemente de apostar na alta ou na baixa, uma mudança repentina de notícias pode liquidar posições rapidamente.