Ontem, ao olhar para o gráfico do Bitcoin, parecia estranho... o índice MVRV caiu para 1.1. Dizem que é o nível mais baixo desde o início de 2023. Atualmente, o Bitcoin está a mover-se em torno de 67.000 dólares, quase a metade do pico de 126.000 dólares em outubro do ano passado.

A razão pela qual este indicador MVRV é importante é que, na história, quando se aproxima de 1.0, costuma atuar como sinal de fundo do ciclo. Desde que o MVRV caiu abaixo de 1.0 no início de 2023, o valor subiu mais de 500%, por exemplo. No entanto, é interessante notar que o pico desta última tendência de alta não foi tão extremo quanto nos ciclos anteriores. Em 2017 e 2021, o MVRV chegou a ultrapassar 3.5, mas desta vez parou em 2.28.

Dados do Glassnode mostram que os detentores de longo prazo estão vendendo em massa recentemente, o que é semelhante ao padrão de distribuição antes de fundos anteriores. O Z-Score também indica uma fase de venda em pânico. Contudo, nem todos os analistas veem isso como um sinal imediato de fundo. Alguns acreditam que o fundo real pode se formar por volta do quarto trimestre de 2026, com um objetivo de preço entre 40k e 50k dólares.

Embora indicadores como o MVRV estejam sinalizando algo, o ponto principal é que eles não são ferramentas de timing precisas. No passado, houve casos em que o mercado reagiu imediatamente a esses níveis, e outros em que caiu ainda mais antes de se recuperar.