Recentemente, aprofundei-me na análise de previsões sobre o ouro e tenho que admitir que as perspetivas para os próximos anos parecem realmente interessantes. O preço do ouro em 2025 atingiu um nível acima de 3000 USD, o que confirma as teses de uma tendência de alta neste mercado. Agora, em 2026, vejo que o metal precioso está a crescer de forma estável em direção aos valores previstos de cerca de 3900-4000 USD.

O que me chamou a atenção foi o facto de o ouro estar a atingir novos máximos históricos não só em dólares, mas em todas as moedas mundiais. Isto já aconteceu no início de 2024 e foi a confirmação definitiva de que o mercado do ouro entrou realmente numa fase de crescimento. Olho para os gráficos de longo prazo — um gráfico de 50 anos mostra duas formações de reversão poderosas que sugerem que esta tendência de alta irá durar ainda alguns anos.

Fundamentalmente, as expectativas de inflação são o principal motor dos preços do ouro. A base monetária M2 e o índice CPI continuam a crescer, criando um ambiente favorável para o metal. O euro apresenta uma perspetiva construtiva no gráfico de longo prazo, e os títulos de dívida do governo também apoiam o crescimento. Tudo isto sugere uma tendência de subida moderada, com aceleração no final da década.

As principais instituições financeiras — Goldman Sachs, UBS, BofA, J.P. Morgan — concordam com uma faixa de 2700-2800 USD para 2025, embora as nossas estimativas tenham sido mais otimistas. Para 2030, prevejo um preço máximo de ouro de 5000 USD, o que seria um nível psicologicamente importante.

E quanto a um futuro ainda mais distante — qual será o preço do ouro em 2040? Honestamente, isso já está além do alcance de previsões confiáveis. Cada década tem a sua dinâmica macroeconómica única. Posso prever com alguma certeza até 2030, mas o que acontecer depois dependerá de condições de mercado completamente novas, que hoje são difíceis de prever.

O mercado de contratos futuros mostra posições líquidas curtas dilatadas por parte de entidades comerciais, o que pode limitar o potencial de crescimento, mas, de modo geral, tudo indica uma continuação da tendência de alta. A prata terá o seu momento de explosão numa fase mais avançada da tendência de alta, por isso vale a pena também acompanhar este metal.

Resumindo — o ouro tem fundamentos sólidos para crescer. O preço do ouro em 2026 confirma a tese de alta. Se a tendência se mantiver, até 2030 devemos ver níveis muito mais elevados. Claro que há sempre o risco de, se o preço cair abaixo de 1770 USD e se estabilizar lá, as previsões podem perder validade, mas esse cenário é pouco provável.