Calma, o ouro não é um bom presságio

"Os custos da guerra não são pagos durante...mas após"
Joseph Stiglitz

Se analisar a história recente longe do ruído, descobrirá uma verdade que não se diz muitas vezes: as grandes crises económicas não surgem num momento de guerra… mas formam-se durante ela, e explodem silenciosamente depois.
A guerra não derruba os regimes imediatamente, mas cansa-os, esgota-os, leva-os a tomar decisões que parecem “necessárias” na altura… mas que plantam uma disfunção profunda no coração do sistema financeiro. Assim nasceu a mais perigosa transformação monetária, e assim foi desvinculado o ouro do dólar, não como uma opção estudada, mas como uma consequência inevitável de uma guerra que exauriu aquilo que não devia ser exaurido.
A paradoxo que parece irónico—mas na verdade é assustador—é que alguns países não são levados às guerras… mas caminham em direção a elas, impulsionados por uma necessidade económica que não se diz em voz alta, mas que, na sua essência, se transforma numa carga que é transferida calmamente do Estado para as pessoas, não através de decisões diretas, mas por um mecanismo mais cruel: a erosão do valor… uma moeda que perde força sem anúncio, preços que sobem sem motivo aparente, e poder de compra que desaparece gradualmente até que a pessoa descubra tarde demais que o que possui já não é suficiente como antes. Aqui, a catástrofe não é ruidosa… mas lenta, psicológica, acumulativa—e é exatamente isso que a torna mais perigosa.

Últimas notícias e o seu impacto no preço
“O que não se consegue imprimir… não se consegue controlar facilmente.”
Nassim Nicholas Taleb

Hoje, os mercados movem-se numa espécie de imobilidade cautelosa, faixas estreitas dominam o ouro, a prata, as ações americanas, e até o Bitcoin… como se não refletissem equilíbrio, mas sim uma expectativa… mais de uma semana passou sem uma direção clara, não porque as oportunidades tenham desaparecido, mas porque o mercado está à beira de um momento que pode reavaliar tudo de uma só vez.
O cenário atual não se lê pelo movimento do preço… mas pelo acúmulo de eventos vindouros:
Primeiro, as negociações entre Irão e EUA, que se aproximam de uma data decisiva marcada por Donald Trump… ou um acordo que alivie a tensão, ou uma escalada que abra uma porta mais ampla para o conflito. E, se o segundo cenário se concretizar, o aumento do petróleo será a consequência mais direta, o que exercerá pressão sobre os ativos financeiros em geral, e até o ouro pode recuar temporariamente sob o peso da redistribuição de liquidez.

Segundo, os dados económicos esperados—inflação, produto interno do primeiro trimestre—cuja previsão tende a ser negativa… se esses números vierem como esperado, darão ao Federal Reserve uma justificação para continuar com uma política monetária restritiva, e possivelmente reintroduzir a hipótese de aumento das taxas de juro, algo que o mercado não aceita facilmente e que causa forte pressão em todos os mercados.

Terceiro, a temporada de lucros das empresas americanas, onde as expectativas são fracas devido ao aumento dos custos operacionais… qualquer decepção nos resultados pode levar as ações a uma onda de pressão, e os investidores podem ser obrigados a liquidar posições em ouro para cobrir perdas—uma das contradições mais frequentes nos mercados.

Quarto, os indicadores de expectativas de inflação, liderados pelo índice de Michigan, que vêm num ambiente de aumento dos preços da energia… esta cadeia—petróleo mais alto, custos mais elevados, inflação mais elevada, juros mais altos—cria uma pressão direta sobre o ouro a curto prazo, mesmo que essa pressão seja temporária por natureza.

Resumindo, o que estamos a testemunhar não é fraqueza do ouro, mas uma pressão transitória imposta por fatores económicos e políticos interligados. No entanto, a essência do ouro não mudou, nem a sua função de reserva de valor… mas o seu caminho para a subida pode atrasar-se, nada mais, pois o ouro não pode ser controlado de forma absoluta, mas o que pode ser controlado é o que se está a precificar, ou seja, o dólar, e tudo o que foi mencionado reforça a posição do dólar como moeda, pois recorrer a ele será maior num cenário de queda de retornos de tudo o mais.

Análise económica a longo prazo
Porém, a visão de longo prazo não alterou a realidade económica dos Estados Unidos, que continua a crise da dívida, talvez até pior… a fraqueza do dólar persiste globalmente, talvez a guerra travada pelos EUA contra o Irão para pressionar a China a comprar títulos do Tesouro dos EUA (, que foi detalhada num artigo anterior, contribuiu para reforçar a imagem do dólar na sua pior fase, mas simplesmente não mudou o panorama geral. As dívidas não desapareceram, a confiança no dólar não voltou totalmente, a economia americana não se recuperou, e estamos oficialmente numa recessão que pode evoluir para uma crise ou para uma das maiores fases de reavaliação de toda a economia. A prova disso é que a procura por ouro mantém-se, apesar de toda esta retração… Portanto, minha perspetiva a longo prazo para o ouro é positiva, apesar do pessimismo que vejo a curto prazo.

Análise técnica do preço
"Não há valor para um economista sem estatísticas"
Dr. Saleh

1. O volume ) de ordens de compra ( muito elevado concentrou-se na faixa de 4000–4200, algo que só vimos na faixa de 2500.
2. O preço ainda está na quarta onda corretiva de Elliott, que termina entre 4100–4200.
3. A quinta onda de Elliott começa em 4100, chegando até 6500–7000.
4. O comportamento das velas indica fraqueza no momentum, com intenção de romper 5000 e atingir novas máximas, portanto, é necessário re-testar 4200 ou, no mínimo, 4500.
5. Segundo os padrões de comportamento de preço, o preço forma um padrão de continuação que visa o nível de 5500, pelo menos, desde que haja impulso.
6. Estatisticamente, há uma probabilidade de até 60% de testar o nível de 4200.

Resumindo:
Prevejo, a curto prazo, testar os níveis de 4200–4000, que representam boas zonas de compra, com objetivo de alcançar 5500.
Quebrar o nível de 5500 e atingir 6000 está ao alcance, desde que haja um re-test de 4000–4200 para ativar as ordens de compra.
Se o mercado subir acima de 4500 sem testar níveis mais baixos, não vejo potencial para além de 5000, e considero que uma subida sem esse teste será insegura—ou seja, sujeita a uma queda repentina a qualquer momento.

Opinião do consultor financeiro
O investimento em ouro nunca deve ser feito apenas olhando para os preços, mas sim considerando todos os mercados, pois o ouro é um espelho que reflete a realidade da economia, a verdadeira quantidade de dinheiro impresso, e o grau de confiança nele. A sua habilidade, caro leitor, está em extrair do seu preço a melhor orientação para qualquer investimento, independentemente do que seja.