Tenho visto este debate surgir por toda parte recentemente - qual é, na verdade, a melhor ação de IA para comprar agora entre Palantir e Nvidia? Ambas são gigantes absolutas no espaço de IA neste momento, apenas operando de ângulos completamente diferentes. Uma aposta na vertente do software, a outra na hardware. Deixe-me explicar o que estou a ver.

A primeira coisa que salta à vista são os seus modelos de negócio. A Nvidia está a arrasar com vendas de GPU para centros de dados - basicamente as ferramentas essenciais para a corrida de IA. Estão a gerar dinheiro a sério agora. Mas aqui está o ponto: eventualmente vamos atingir um ponto de saturação onde haverá capacidade de computação suficiente construída. Pode estar a anos de distância, talvez só depois de 2030, mas quando isso acontecer, o crescimento deles vai ser fortemente afetado. Nesse momento, eles estarão principalmente a substituir hardware antigo, o que é bom, mas não o mesmo crescimento explosivo que estamos a ver agora.

A Palantir é diferente. Eles construíram software de análise de IA originalmente para trabalhos de inteligência governamental, mas expandiram para mercados comerciais. A receita de software tem um impacto diferente - enquanto continuarem a entregar valor e a manter essas assinaturas, o dinheiro continua a fluir. Olhe para o Microsoft Office - tem sido uma máquina de dinheiro há décadas. Esse tipo de resistência é algo que a Palantir pode ter. Do ponto de vista do modelo de negócio puro, essa é definitivamente a vantagem da Palantir.

Agora, vamos falar de crescimento. A Palantir acabou de reportar um crescimento de receita de 70% ano após ano, atingindo 1,4 mil milhões de dólares, e estão a fazê-lo de forma lucrativa, com uma margem de 43%. A Nvidia normalmente fica na faixa dos 50% de margem, então estão praticamente empatadas em lucratividade. A Wall Street espera que a Nvidia atinja 67% de crescimento neste trimestre, e, honestamente, eles costumam superar as expectativas de qualquer forma. Ambos estão a voar alto, então aqui nenhum realmente tem uma vantagem clara em termos de taxas de crescimento puro.

Aqui é que fica interessante - a avaliação é louca. A Palantir está a negociar a 106 vezes os lucros futuros, enquanto a Nvidia a 23 vezes. Isso é insano. Seria preciso que os lucros da Palantir aumentassem 360% só para igualar o múltiplo de avaliação da Nvidia. Sim, o modelo de negócio de software merece um prémio, mas pagar mais de quatro vezes pelo stock da Palantir parece-me excessivo.

Quando pensas na melhor ação de IA para comprar agora, tens que considerar o que realmente estás a pagar. A Nvidia parece a jogada mais inteligente nestas avaliações, especialmente com os gastos em IA a aumentar ao longo de 2026. O mercado tem estado estranho com a Nvidia ultimamente - de forma estranhamente pessimista - o que, na verdade, a torna bastante atraente.

Portanto, se tivesse que escolher a melhor ação de IA para comprar agora entre estas duas, a Nvidia é a escolha. Melhor avaliação, crescimento ainda incrível, e a aposta em hardware ainda está na fase inicial. A Palantir tem o melhor modelo de negócio a longo prazo, com certeza, mas o preço que pagas importa tanto quanto.