Quero falar convosco sobre um conceito que muitas pessoas não compreendem bem: o que realmente significa uma liquidação forçada.

Suponha que tens 10k yuan, e emprestas 90k yuan na exchange, formando um total de 100k yuan para comprar Bitcoin. Isto é o que chamamos de alavancagem de 10x. Mas por que razão a exchange te empresta dinheiro? Porque eles querem evitar riscos. Por isso, definem um preço de liquidação — assim que os teus ativos caírem a um determinado ponto, a exchange irá liquidar automaticamente a tua posição.

Se o Bitcoin cair 10%, perdes 10k yuan. Achas que esses 10k yuan ainda estão contigo? Não, a exchange não espera que reacts. Eles vendem imediatamente os teus 10k yuan em USDT e recuperam o que emprestaram. A tua margem de garantia desaparece assim. Isto é o que chamamos de liquidação forçada.

Mas muitas pessoas não se conformam. Perdem 10k yuan, e voltam a pegar emprestado 10k yuan em empréstimos online, depositando-os como margem na exchange. Desta vez, eles preveem uma queda no mercado, e vendem Bitcoin emprestado de 90k yuan. Agora têm 100k USDT. Mas o Bitcoin sobe 10%. Com 100k USDT, não conseguem comprar de volta o Bitcoin que agora vale 110k yuan. A exchange não tem escolha, e só consegue usar a tua margem de 10k yuan para comprar Bitcoin e cobrir a diferença. Mais uma liquidação forçada.

Neste momento, começam a telefonar aos amigos. Pegam mais 10k yuan emprestados. Decidem usar uma alavancagem de 5x. Mas, após 3 dias, são liquidados novamente. O dinheiro emprestado acabou, e só lhes resta um scooter elétrico. Sem capacete, pedem emprestado 200 yuan ao Huabei. Assim, entram na fila de entregadores.

Todos os dias, das 7h às 22h, fazem entregas por 5 yuan cada. Um ano depois, conseguem juntar 100k yuan. Vendem o scooter, e o capacete por 10 yuan a um colega. Com uma alavancagem de 10x, muito cautelosos. Mas, após 3 meses, são liquidados novamente.

Já têm 28 anos. Sem namorada, sem emprego fixo. Vêem as pessoas à sua volta comprar casas e casar, enquanto eles ficam arruinados por causa de negociações de contratos. Toda noite, ao lembrar-se do momento da liquidação, não conseguem dormir. Fumando, perguntam a si mesmos: Ainda tenho hipótese?

Começam de novo. Estudando intensamente livros de trading. Finalmente, juntam dinheiro para tentar uma jogada. Numa noite, a exchange fica offline. E, mais uma vez, são liquidados. Agora, só lhes resta um telemóvel e alguns centenas de yuan. O próximo mês, não conseguem pagar o aluguel.

Não é uma questão de sorte. A essência da liquidação forçada é: quando as tuas perdas atingem o limite da margem, a exchange força-te a liquidar todas as tuas posições. Tens que pagar o dinheiro que emprestaste. Quanto maior a alavancagem, mais rápido acontece a liquidação. Algumas pessoas pensam que podem prever o mercado, mas o mercado não segue as regras. A liquidação acontece naquele instante.

Muitas pessoas ainda não entenderam bem o que é uma liquidação forçada. Pensam que é só perder dinheiro. Mas não é. Significa que os teus fundos são forçosamente liquidados, e ainda tens de pagar as dívidas. Essa é a verdadeira desgraça.