Acabei de verificar as estatísticas do setor de mineração e, honestamente, a situação é preocupante. Os mineiros de bitcoin estão atualmente operando com perdas significativas. Os custos médios para minerar uma moeda estão em torno de 88 mil dólares, enquanto o preço do BTC agora é de 72,56 mil — uma perda de 15 a 16 mil por cada moeda. Para comparação, em outubro passado, a situação era ainda pior após a queda de 126 mil dólares.

O que está acontecendo? A principal causa é a crise energética. O petróleo está acima de 100 dólares por barril, o Estreito de Ormuz está praticamente fechado, e isso afeta diretamente o custo da eletricidade para os mineiros, especialmente aqueles que operam em mercados energéticos dependentes do Oriente Médio. Cerca de 8 a 10 por cento do hash global funciona nessas condições. Além disso, ameaças de ataques às usinas elétricas iranianas aumentaram a incerteza. A rede já mostra sinais de sobrecarga.

A dificuldade da rede caiu 7,76 por cento, para 133,79 trilhões — a segunda maior redução em um ano. A taxa de hash caiu aproximadamente para 920 EH/s, o tempo de criação de bloco agora é de 12 minutos e 36 segundos, em vez dos 10 minutos alvo. O hashprice, que indica a receita esperada dos mineiros por unidade de potência, oscila em torno de 33 dólares por petahash por dia — quase o ponto de equilíbrio, próximo ao mínimo histórico de 28 dólares.

Quando a mineração de bitcoin se torna não lucrativa, os mineiros começam a vender rapidamente suas moedas para cobrir despesas operacionais. Isso gera uma pressão adicional no mercado, que já está sobrecarregado com posições em prejuízo e dívidas. Grandes mineradoras públicas, como Marathon Digital e Cipher Mining, já começaram a diversificar — investindo em IA e computação de alto desempenho, onde a receita é mais previsível.

A próxima ajustagem de dificuldade está prevista para o início de abril, e os analistas esperam uma nova redução. Se o BTC não subir acima de 88 mil nos próximos tempos, a saída dos mineiros continuará. A rede, claro, se ajustará por si mesma — à medida que os participantes saem, a mineração fica mais barata. Mas o período entre o momento em que os custos superam os lucros e quando a dificuldade cai o suficiente — é o tempo de máxima pressão no mercado spot devido à venda forçada pelos mineiros. A economia da mineração de bitcoin atualmente trabalha contra os próprios mineiros.