Recentemente, observei uma contradição de mercado bastante interessante. A palestra de Powell em Harvard tinha como objetivo aliviar as expectativas de aumento de juros, e o mercado de títulos de fato reagiu — o rendimento dos títulos de 10 anos caiu de um pico para 4,35%, e o de 2 anos também caiu para 3,83%. A precificação do mercado para a probabilidade de aumento em 2026 foi significativamente reduzida, de 25% para 5%. Parece que a tensão no mercado de títulos diminuiu.

Mas há um problema aqui. As ações e as criptomoedas abriram com altas que foram revertidas. O preço do Bitcoin, embora tenha subido momentaneamente, acabou voltando para perto de 66.500 dólares, permanecendo praticamente estável nas últimas 24 horas. O Nasdaq caiu 0,75%, e o S&P 500 também caiu 0,4%.

A razão é bastante direta — o preço do petróleo continua a subir. O WTI disparou 5,3% na segunda-feira, chegando perto de 105 dólares por barril. Este é o nível mais alto desde os impactos relacionados ao Irã. Powell afirmou que o Federal Reserve atualmente prefere ignorar temporariamente esses choques energéticos e manter as taxas de juros inalteradas, mas o mercado claramente não está tão calmo.

O interessante é que a queda nos rendimentos dos títulos deveria beneficiar ativos de risco, mas a alta no preço do petróleo e a pressão inflacionária que ela traz parecem ser mais fortes. Portanto, você observa um fenômeno: o mercado de títulos relaxa, mas o mercado de ações e criptomoedas fica sob pressão. O desempenho do Bitcoin reflete essa contradição — a preocupação com o aumento de juros, que já diminuiu, não consegue compensar a preocupação com o aumento dos custos de energia.

Essa situação pode persistir por algum tempo. Enquanto o preço do petróleo permanecer alto, será difícil para os ativos de risco terem uma trajetória de alta sustentada. Mesmo que o preço do Bitcoin tenha uma recuperação de curto prazo, ele pode ser facilmente pressionado por essa pressão macroeconômica. Recentemente, ao acompanhar a tendência do preço do Bitcoin na Gate, realmente se consegue sentir esse ritmo de oscilações.