► O Estado Atual das DEXs em 2026

fim do Q1 2026, o volume de DEXs garantiu $752B (queda de 38% QoQ), ainda não é mau num ambiente de mercado em baixa. ao olhar de longe, o volume de DEXs está a crescer ao longo do tempo.
o volume de DEX para CEX spot agora ronda os 14,81% e continua a subir.
a tecnologia em si já está suficientemente madura para captar capital. as guerras de AMM estão basicamente terminadas, o CLMM venceu.
todos os principais protocolos adotaram liquidez concentrada agora. uniswap v3/v4, pancakeswap infinity, aerodrome slipstream, raydium CLMM.
1/ @Uniswap
– $3,2B de TVL, $34,5B de volume mensal
– 22% de quota global, domina ETH com cerca de 65–70% de fluxo
– gerando cerca de $42,2M anuais com o switch de taxas ativado
– mais de 2500 pools personalizadas já criadas na V4
– o fundo BUIDL da BlackRock está literalmente a encaminhar negociações através do UniswapX
– a SEC encerrou a investigação, ação coletiva dispensada
2/ @PancakeSwap
– $2B TVL, $25,2B de volume mensal
– 15,9% de quota global, domina a BNB chain com cerca de 82% de fluxo
– gerando cerca de $49M anuais
– lançou competências de agentes de IA para execução autónoma de DeFi em 8 cadeias
– mais de 100 tokens RWA tokenizados via Ondo, perpétuos de ações em AAPL/TSLA
3/ @AerodromeFi
– $361M TVL, ~$9,5B de volume mensal
– 5% de quota global, detém 44% de todo o volume Base
– gerando cerca de $70M anuais
– a fundir-se com a Velodrome para expandir para a mainnet do Ethereum e o Arc da Circle
4/ @Raydium
– $980M TVL, ~$6,5B de volume mensal
– 95% do volume agora proveniente de pools CLMM com apenas ~18% do TVL
– a quota da Solana caiu de ~60% para ~15%, agora a competir com Orca, pumpfun e Meteora
– gerando cerca de $13,7M anuais
– lançou o LaunchLab + integração LetsBONK para competir com o pumpfun
– ações tokenizadas xStocks, perpétuos via Orderly
em 2023, 3 protocolos controlavam 75% das taxas de DEX. agora 10 protocolos partilham cerca de 80%.
o mercado está a amadurecer e a fragmentar-se ao mesmo tempo.
Acho que isso é saudável, e está realmente preparado para escala institucional, só à espera de o ciclo macro virar.