De acordo com os últimos dados do Banco Popular da China, em março de 2026, a reserva de ouro da China atingiu 74,38 milhões de onças, o que representa o 17º mês consecutivo de aumento; em março, o volume foi aumentado em 160 mil onças (cerca de 5 toneladas), acelerando significativamente o ritmo em comparação com o limite anterior de apenas 1-2 toneladas por mês.

De acordo com os dados oficialmente publicados, desde a retomada das compras de ouro pelo Banco Popular em novembro de 2024, observa-se um processo de aumento rápido dos volumes, seguido de uma desaceleração temporária e posterior aceleração: no final de 2024, o crescimento atingiu 10 toneladas por mês, depois diminuiu gradualmente para a faixa de 1-2 toneladas, e em março de 2026 voltou a subir aproximadamente para 5 toneladas.

A mudança nos ritmos indica o seguinte: 1) o banco central não interrompeu as compras de ouro, apenas regulou esse processo de acordo com as condições de mercado; 2) em períodos de correção dos preços do ouro, as autoridades oficiais voltam a atuar como compradores contracíclicos.

Especialmente devido ao conflito entre os EUA e o Irã, o preço do ouro em março caiu abruptamente 12% devido à pressão sobre a liquidez durante o mês, sendo a maior queda desde 2008. Em primeiro lugar, alguns bancos centrais de países em desenvolvimento, como Turquia, Polónia, países do Golfo Pérsico e outros, em determinados períodos, começaram a vender ouro para satisfazer as necessidades de liquidez cambial, resolver questões fiscais ou compensar a queda acentuada na receita nacional devido às dificuldades na exportação de petróleo. Por exemplo, nas duas semanas após o início das ações militares, o Banco Central da Turquia utilizou cerca de 60 toneladas (aproximadamente 8 bilhões de dólares americanos) de suas reservas de ouro para estabilizar a taxa de câmbio interna por meio de vendas e operações de swap. No entanto, estruturalmente, essas vendas tiveram mais um caráter tático do que estratégico. Em segundo lugar, no período anterior, devido ao forte aumento dos preços do ouro, grandes volumes de capital especulativo entraram no mercado, e após o início do conflito, a pressão sobre ativos de risco aumentou drasticamente, obrigando os investidores a vender ouro para manter a liquidez.