Acabei de acompanhar os movimentos de bitcoin do Butão e está ficando louco. O reino vendeu mais 519,7 BTC (valendo cerca de $36,75 milhões) nesta semana, o que parece muito até você ver o que aconteceu na semana anterior - eles moveram aproximadamente $72 milhão em uma única semana. Estamos falando de $152 milhões em saídas totais para 2026 até agora.

O que é interessante é a mudança de padrão. Janeiro e fevereiro foram esses pequenos cortes de $5-15 milhões, bem constantes. Agora estamos vendo transferências de $35-45 milhões, e eles continuam enviando coisas para a QCP Capital em Cingapura - uma firma de trading que recebeu três transferências separadas totalizando cerca de $16,6 milhões neste ano. Parece um arranjo OTC estruturado, e não uma venda por pânico.

Aqui está o ponto, no entanto - as participações do Butão caíram 66% desde o pico de final de 2024, de cerca de 13.000 BTC para 4.453 BTC. Eles comprometeram até 10.000 BTC para o projeto Cidade da Consciência de Gelephu em dezembro, mas neste ritmo eles não estão nem perto desse número mais. A matemática não fecha. O estoque deles foi construído basicamente com mineração gratuita através de energia hidrelétrica, então cada moeda vendida é lucro puro para o país, mas ainda assim, a taxa de redução é bastante agressiva.

O bitcoin está atualmente em torno de $73,63 mil, então as participações restantes do Butão valem aproximadamente $315 milhão - caindo de quase $1,88 bilhão no pico. Entre a pressão de venda deles e a ação mais ampla do preço, tem sido alguns meses difíceis para a estratégia de cripto do reino.