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Relatório panorâmico do estado de desenvolvimento do setor RWA em 2025–2026

Desde a proposição do conceito de RWA até a implementação de projetos, já se passou mais de um ano, então como tem sido seu desenvolvimento? Vamos conferir o relatório anual de desenvolvimento de RWA feito pelo Pequeno Deus da Fortuna.
Escala do setor: de bilhões para trilhões, aceleração na estruturação em camadas

Tamanho do mercado: até março de 2026, o mercado global de tokenização de RWA (ativos do mundo real) ultrapassou 90,9 bilhões de dólares, crescendo mais de 200% em relação aos 29,5 bilhões de dólares de junho de 2025, entrando em fase de rápida expansão.

‌Impulso principal de crescimento‌: o mercado passou de “colocar ativos na cadeia” para “tokenização de rendimentos”, formando quatro camadas estruturais principais:

‌Camada de ativos subjacentes‌: a tokenização de títulos do governo dos EUA (cerca de 10 bilhões de dólares) tornou-se o ponto de referência de taxa de juros sem risco na cadeia;

‌Camada de reforço de crédito‌: ativos de crédito privado, dívidas corporativas e outros ativos de crédito na cadeia atingem 25,4 bilhões de dólares, com rendimentos anuais geralmente superiores a 8%;

‌Camada de financeira‌: a divisão de direitos de rendimento e protocolos de negociação (como Pendle, Ethena) impulsionam a liquidez dos ativos RWA multiplicando-se;

‌Camada de infraestrutura‌: plataformas de emissão compatíveis com conformidade (como Plume, MANTRA) suportam a distribuição de ativos em múltiplas cadeias.

‌Base de usuários‌: mais de 550 mil detentores de ativos RWA globalmente, 251 emissores, com participação de fundos institucionais em contínuo aumento, e participação de investidores individuais crescendo de forma constante.

Projetos representativos: as quatro forças principais dominam o cenário de mercado

1. Ondo Finance‌

Setor: tokenização de ações americanas e ETFs

Dados principais: TVL superior a 1 bilhão de dólares, representando 61% do mercado de ações tokenizadas

Avanços principais: lançamento de mais de 100 tokens de ações americanas e ETFs, suporte a negociações on-line 24/7, volume de negociações ultrapassando 5,5 bilhões de dólares, tornando-se a principal porta de entrada de investidores de varejo no mercado de capitais tradicional.

‌2. BlackRock BUIDL‌

Setor: tokenização de títulos do governo dos EUA

Dados principais: gestão de 2 bilhões de dólares, representando 34% do mercado de títulos tokenizados dos EUA

Avanços principais: ligação direta ao mercado de títulos do governo, rendimento estável de 4,2%, custodiado pela BlackRock e divulgado em tempo real na cadeia, já se tornando o ativo de referência de “títulos digitais” na cadeia.

‌3. Centrifuge‌

Setor: crédito privado e fundos CLO‌

Dados principais: parceria com Janus Henderson para emissão de fundos CLO na cadeia

Avanços principais: introdução de oráculos de nível institucional, realização de direitos de propriedade e controle de risco de ativos de empréstimo na cadeia, tornando-se a via rápida para ativos alternativos de nível institucional.

‌4. Ant Financial Science and Technology‌

Setor: ativos físicos de energia renovável‌

Dados principais: conclusão do primeiro financiamento de RWA de energia fotovoltaica global (2 bilhões de yuans)

Avanços principais: implementação de projetos de estações de carregamento e usinas fotovoltaicas residenciais RWA no sandbox Ensemble de Hong Kong, integrando “ativo—dados—rendimentos” em uma única cadeia, promovendo o fluxo transfronteiriço de finanças verdes.

‌Dinâmica regulatória: formação de um padrão “dual-track” global entre EUA e Europa‌

‌EUA‌: SEC ainda não lançou regulamentos específicos para RWA, mas realiza regulação indireta por meio do reconhecimento de tokens como valores mobiliários (como ONDO, BUIDL), promovendo conformidade de projetos. A Lei GENIUS fornece estrutura legal para stablecoins e RWA, acelerando a entrada de instituições.

‌União Europeia‌: a lei MiCA, que entrará em vigor no final de 2024, estabelecerá um quadro regulatório unificado para RWA, exigindo que os emissores divulguem ativos subjacentes, processos de auditoria e riscos, promovendo “inovação institucional” e acelerando a implementação de produtos RWA liderados por bancos.

‌Ásia‌:

‌Hong Kong‌: a “Regulamentação de Stablecoins” entra em vigor em agosto de 2025, sendo o primeiro quadro regulatório específico para stablecoins fiduciárias no mundo, impulsionando pilotos de financiamento transfronteiriço de RWA de energia renovável;

‌Singapura‌: MAS apoia pilotos de RWA, incentivando instituições financeiras a explorar tokenização de dívidas e fundos;

‌Mainlândia‌: empresas como Ant Financial Science and Technology e GCL New Energy realizam exportação de RWA através de canais em Hong Kong, formando um modelo de “ativos domésticos, emissão no exterior”.