Recentemente, tenho visto todo mundo falar sobre grandes transferências na cadeia, movimentos de carteiras frias e quentes de exchanges, dizendo que é “dinheiro inteligente entrando no mercado”... Tenho um pouco de vontade de jogar uma água fria: sobre a questão de colocar RWA na cadeia, o mais fácil de enganar são as palavras “liquidez”. Colocar ordens na cadeia ≠ você poder resgatar a qualquer momento, muitos ativos subjacentes na verdade são ativos não padronizados, e o que importa mesmo são os termos de resgate, como T+N, janela de tempo, limite de quota, ou até suspensão do resgate. Para ser claro, a camada na cadeia mais parece uma circulação de títulos, se o dinheiro realmente sair, depende se a porta atrás do portão vai abrir ou não. (Sei que soa bem desanimador) Agora, ao avaliar projetos, não olho tanto para “volume de negociação quente ou frio”, mas primeiro verifico as condições de resgate e quem garante o respaldo, não confunda “poder transferir” com “poder trocar por dinheiro”.