Então todo mundo fala que setembro e outubro são meses assustadores para os investidores, mas aqui está o que realmente fica interessante quando você aprofunda nos dados.

Setembro definitivamente ganha sua reputação. Desde 1945, o S&P 500 teve uma média de queda de 0,6% durante setembro, tornando-se historicamente o pior mês do ano. Apenas fevereiro chega perto, com uma queda média de 0,2%. Esse é um padrão bastante marcante para ignorar.

Mas aqui é onde fica estranho. Quando as pessoas perguntam se outubro é um bom mês para o mercado de ações do ponto de vista de retornos puros, a resposta é na verdade sim. Outubro tem uma média de retorno positivo de 0,9%, o que o coloca à frente da maioria dos outros meses. Então, tecnicamente, outubro parece bem no papel. Ainda assim, de alguma forma, outubro é o mês em que vemos algumas das quedas mais brutais em um único dia na história do mercado. Cinco das dez maiores quedas em um único dia já registradas aconteceram em outubro. Se você excluir o pânico do COVID em março de 2020, outubro foi responsável por cinco dos sete piores dias de negociação de todos os tempos, com quedas que variaram de quase 7% a mais de 20%. Uma contradição bastante louca.

O que está impulsionando tudo isso? Algumas coisas convergem durante esses meses. Os traders retornam das férias de verão em setembro, o que imediatamente aumenta o volume de negociações e a volatilidade. Os gestores de carteira começam a fazer vendas de perdas fiscais para se posicionar para o final do ano. O Congresso volta de recesso e começa a aprovar legislações. Então, outubro chega e as empresas divulgam seus relatórios de lucros trimestrais, o que pode abalar bastante o mercado. Nenhum desses fatores sozinho pode mover muito a agulha, mas juntos criam uma pressão real.

Há também um elemento psicológico que provavelmente é mais forte do que as pessoas percebem. Como esses meses têm um histórico tão longo de problemas, os investidores agora esperam dificuldades em setembro e outubro. Então, eles vendem posições preventivamente para se protegerem. E se bastante gente fizer isso ao mesmo tempo, os preços realmente caem. Torna-se uma profecia autorrealizável. Os meios de comunicação financeiros também não ajudam, sempre relembrando os meses historicamente ruins durante setembro e outubro, o que amplifica a ansiedade.

Dito isso, se outubro é um bom mês para o mercado de ações ou não realmente depende do seu horizonte de tempo. Sim, as médias históricas favorecem outubro. Mas não, você não pode contar com isso porque a variação é enorme. Setembro de 2024, na verdade, retornou um sólido 2,5%, tornando-se um dos meses melhores daquele ano. Então, tentar cronometrar o mercado com base nesses padrões sazonais é basicamente jogo de azar.

A verdadeira percepção aqui é que investidores de longo prazo que não entram em pânico em setembro e outubro na verdade têm uma vantagem. Se os mercados realmente caírem durante esses meses, é quando você pode aumentar suas posições a preços melhores. A fraqueza sazonal se torna uma oportunidade em vez de uma ameaça. Entender esses padrões importa, mas só se você os usar para manter a calma quando todo mundo estiver entrando em pânico.