Acabei de perceber que o mercado está sofrendo outra queda hoje. Bitcoin está em torno de $75,25 mil com uma pequena queda, mas a verdadeira história é o que está acontecendo por baixo da superfície. A maioria das altcoins também está sangrando — Ethereum caiu, Solana está lutando, todo o setor se movendo em sincronia. Isso não se trata de uma manchete ruim. É o alavancagem sendo eliminada do sistema.

Os números de liquidações estão bastante impressionantes. Mais de $237 milhões em posições longas de BTC foram apagados ontem, e se você ampliar a visão, a semana passada viu aproximadamente $2,16 bilhões em liquidações de BTC. Esse tipo de desalavancagem cria uma cascata — uma venda forçada dispara outra, empurrando o preço para baixo, o que aciona mais stops. A dominância do Bitcoin nos futuros significa que quando o BTC se move, tudo o mais acompanha.

O que é interessante é que isso vem se formando há semanas, não apenas hoje. O interesse aberto total em derivativos caiu cerca de 4,4% em um único dia, e no último mês caiu cerca de 34%. Então, isso não é pânico causado por um evento isolado — é o mercado limpando sistematicamente posições excessivamente alavancadas. O sentimento de risco está se espalhando além do cripto também. As ações na Europa estão fracas, as preocupações com a política monetária estão aumentando, e isso está amplificando a pressão de venda em todos os ativos de risco.

A questão principal agora é se o Bitcoin consegue se manter acima de $75.000. Se ele romper esse nível de forma clara, o próximo suporte que as pessoas estão observando é $70.000. Até que as liquidações desacelerem e o Bitcoin se estabilize, espere que a volatilidade permaneça elevada. As recuperações podem ter dificuldade em se sustentar porque os traders ainda estão cortando exposição em todos os setores. É um ciclo clássico de desalavancagem — não pânico, apenas um desenrolar sistemático.