Nestes últimos dias, tenho observado novamente os "pequenos desvios de âncora" das stablecoins, dizendo de forma simples, muitas vezes não é que algo esteja errado na cadeia, mas que o sentimento das pessoas já começou a se soltar: onde exatamente estão guardando as reservas, quem está monitorando, com que frequência são atualizadas, quando há uma dúvida na transparência, o botão de resgate é acionado como se alguém tivesse tocado nele. Normalmente, ninguém liga para 1 real, mas quando há algum movimento, percebe-se que a liquidez também pode ficar sem fôlego.

Recentemente, RWA, rendimento dos títulos americanos e produtos de rendimento na cadeia foram colocados juntos para comparação, e eu também fiquei um pouco confuso: os rendimentos parecem subir e descer como marés, mas por baixo há diferentes comportas. De qualquer forma, agora estou mais interessado em "poder trocar de volta a qualquer momento", do que na aparência do rendimento anualizado na página... Mas no mercado, sempre há alguém disposto a apostar que isso não acontecerá tudo no mesmo dia.