O Bitcoin está competindo com o ouro pelo mercado de "ativos de refúgio", mas o consenso ainda não foi totalmente formado.

O ouro já foi comprovado há muito tempo como um ativo de refúgio tradicional, enquanto a questão de o BTC possuir atributos semelhantes ainda gera divergências claras no mercado.

O analista on-chain Willy Woo acredita que a maioria dos detentores de BTC o veem como um ativo de refúgio, mas, do ponto de vista macro, essa conclusão ainda não é madura. Ele aponta que o Bitcoin pode precisar de 10 anos ou mais para ser realmente reconhecido amplamente pelo mercado como um ativo de refúgio.

Ele também enfatiza que o Bitcoin possui um certo "potencial de refúgio": pode circular internacionalmente, recuperar ativos por meio de frases de recuperação, e teoricamente é independente do sistema financeiro tradicional. Mas, na prática, essas propriedades ainda não foram completamente validadas.

Em eventos de risco macroeconômico ou guerra, o preço do Bitcoin ainda demonstra uma forte sensibilidade ao sentimento do mercado, apresentando características de volatilidade mais próximas de ativos de risco, com alta correlação com ativos tecnológicos como a Nasdaq.

A razão principal é que, atualmente, instituições e grandes capitais ainda não incorporaram totalmente o BTC em uma estrutura madura de ativos de refúgio, e o entendimento geral ainda está em estágio inicial.

Se, no futuro, esse entendimento for validado ao longo do tempo e gradualmente formar um consenso, o espaço de valor de longo prazo do Bitcoin pode se aproximar ainda mais do sistema do ouro.

A essência do mercado nunca foi uma "definição", mas uma "validação".

A verdadeira propriedade de um ativo não é algo que se diz, mas algo que é lentamente comprovado pelo tempo.