Lisa Nandy abre caminho para venda do Telegraph

Christopher Williams

Sex, 20 de fevereiro de 2026 às 4:27 AM GMT+9 4 min de leitura

A carta de Lisa Nandy, a Secretária de Cultura, para a RedBird IMI não significa que a aquisição do Telegraph pelo Daily Mail vá acontecer - Paul Grover

Lisa Nandy deu permissão para que o proprietário do Daily Mail, Lord Rothermere, dê um passo crucial em direção à sua planejada aquisição de £500 milhões do Telegraph.

Em uma carta para a RedBird IMI, a joint venture apoiada pelos Emirados Árabes Unidos, que detém a opção de adquirir o Telegraph há mais de dois anos, a Secretária de Cultura liberou restrições legais para uma venda subsequente.

Isso significa que a DMGT, a holding de Lord Rothermere, agora pode pagar o preço acordado e assumir a propriedade da opção. Não está claro quando o dinheiro será trocado para concretizar o negócio.

A DMGT concordou em pagar inicialmente £400 milhões, financiados por um empréstimo do NatWest. Um pagamento diferido de mais £100 milhões deve ser feito à RedBird IMI dentro de dois anos.

Entende-se que Lord Rothermere espera concluir a transação muito mais cedo por meio de uma reestruturação financeira mais ampla de seus negócios.

O valor tem sido um fator importante na incerteza prolongada para o Telegraph. Os Emirados Árabes Unidos e seu parceiro, a firma de private equity dos EUA, RedBird Capital, buscaram repetidamente recuperar seu investimento de £500 milhões na íntegra após serem impedidos de assumir a propriedade da publicação.

Quando o investimento foi feito, em dezembro de 2023, foi amplamente visto como excessivo. Agora, isso é ainda mais questionado, pois o surgimento da IA apresenta novos desafios para os publishers digitais.

A DMGT acredita estar em uma posição única para fazer economias de custo que possam justificar seu investimento, no entanto.

A carta de Ms Nandy para a RedBird IMI não significa que a aquisição vá acontecer. Na semana passada, a Secretária de Cultura encaminhou o negócio ao Ofcom e à Autoridade de Concorrência e Mercados devido às suas preocupações de que isso ameaça a pluralidade de opiniões na imprensa e dá a Lord Rothermere influência excessiva.

Meses de negociações adicionais

Essas investigações estão previstas para durar até meados de junho e podem desencadear mais meses de negociações se os reguladores confirmarem essas preocupações. Lord Rothermere pode tentar acalmá-las nessa fase com compromissos para proteger a independência editorial do Telegraph.

Entende-se que o acordo entre Lord Rothermere e a RedBird IMI inclui cláusulas para compartilhar o risco de que ele possa ser bloqueado. Isso ameaçaria perdas financeiras significativas, a menos que outro comprador disposto a pagar £500 milhões seja encontrado.

O surgimento da IA apresenta novos desafios para publishers digitais como o Telegraph, cuja redação está ilustrada - Geoff Pugh

Restrições à venda subsequente do Telegraph pela RedBird IMI foram impostas pelo governo conservador anterior. Elas visavam impedir que a joint venture evitasse obstáculos regulatórios ou vendesse com raiva para uma parte inadequada.

Ministros acreditavam que havia um risco. A oferta, 75% financiada por royalties dos Emirados Árabes Unidos, fracassou em meio a controvérsia após protestos de vários partidos sobre a liberdade de imprensa.

Continuação da história  

A manobra incomum pela qual a RedBird IMI buscou controle alimentou suspeitas. A opção que ela agora está vendendo é, na prática, uma dívida garantida contra o Telegraph, projetada para ser convertida imediatamente em propriedade.

Foi criada em uma transação complexa entre a RedBird IMI e a família Barclay, antigos proprietários do Telegraph. A família convenceu os Emirados Árabes Unidos a pagar sua dívida de £1,2 bilhão com o Lloyds Banking Group por meio de novos empréstimos estruturados para entregar o controle do Telegraph.

O plano foi bloqueado na metade do caminho e mergulhou o jornal em um limbo prejudicial, no qual investimentos cruciais e decisões estratégicas se tornaram impossíveis. Lord Rothermere prometeu investir no crescimento do Telegraph.

Junto com a permissão para transferir a opção, Ms Nandy impôs novas restrições conhecidas como uma “ordem de ação preemptiva” para impedir que a DMGT exercesse influência sobre seu alvo de aquisição antes que as investigações regulatórias fossem concluídas.

O Telegraph tem sido supervisionado por mais de dois anos e meio por diretores enviados inicialmente pelo Lloyds e agora obrigados a relatar a Ms Nandy.

Um porta-voz da DMGT disse: “Agradecemos a decisão do Secretário de Estado para Cultura, Mídia e Esporte de conceder o pedido de dispensa da RedBird IMI, que permitirá a venda da nota de empréstimo e da opção de compra sobre o Telegraph para a DMGT.

“A DMGT cumprirá totalmente a ordem de ação preemptiva e espera trabalhar de forma construtiva com o Governo e os reguladores para garantir um resultado positivo para o Telegraph e seus funcionários.”

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