Desde maio, o euro em relação ao yuan offshore (EURCNH) tem apresentado uma tendência de oscilações e queda geral.

Revisão da trajetória. Após brevemente superar a barreira de 8,0 em abril, em 12 de maio o valor caiu novamente abaixo dessa linha psicológica e continuou a enfraquecer, com a taxa intermediária em 18 de maio caindo para cerca de 7,92, uma queda acumulada de aproximadamente 6,3%. Até a tarde de hoje, o preço permaneceu em torno de 7,91, continuando a dominar a tendência de baixa.

Fundamentos e análise técnica. Pelos dados, o PIB do primeiro trimestre da zona do euro cresceu apenas 0,1% em relação ao trimestre anterior, e o PMI composto de abril caiu abaixo da linha de crescimento/contração, mas a taxa de inflação subiu drasticamente para 3,0%. O Banco Central Europeu manteve uma postura de espera contínua, e até mesmo alguns oficiais alertaram que os preços elevados do petróleo podem forçar um aumento de juros, essa situação de "estagflação" representa uma pressão estrutural sobre o euro, e não um suporte. Em contrapartida, o yuan, que se valorizou mais de 2,5% desde o início do ano, teve o PMI de manufatura de abril subindo para 52,1, o que exerce pressão de baixa sobre o EURCNH. Na análise técnica, o preço permanece abaixo do sistema de médias móveis, o MACD apresenta um cruzamento de baixa ampliado, e o valor está testando o suporte do nível psicológico de 7,90.

Perspectivas futuras. A direção de curto prazo depende de três pontos de observação: ① se o PMI da zona do euro se enfraquecer ainda mais nesta semana; ② o tom da ata da reunião do Federal Reserve na quinta-feira; e ③ se a situação no Oriente Médio se intensificar novamente, provocando riscos energéticos.