Pessoal, acabei de revisar cuidadosamente o discurso de Wosh, e o tom geral está muito mais hawkish do que as expectativas do mercado.

Primeiro, ele colocou a luta contra a inflação como prioridade máxima, e com uma postura muito firme, enfatizando que a inflação não é causada por fatores externos, mas que o Federal Reserve deve ser responsável por resolvê-la, o que praticamente fecha a janela para tolerar uma inflação alta.
Segundo, em relação ao caminho das taxas de juros, ele foi bastante direto, dizendo que não haverá cortes de juros facilmente, a política dependerá apenas dos dados, sem considerar qualquer pressão política, e as expectativas de flexibilização impulsionadas por fatores políticos anteriormente sonhadas pelo mercado estão praticamente inviáveis.
Terceiro, quanto ao encolhimento do balanço, ele também afirmou que continuará, e que a intensidade não será pequena, acreditando que a liquidez liberada após a pandemia já está excessivamente alta, e que o balanço patrimonial deve continuar a encolher, o que na essência é uma forma de retirar liquidez do mercado, sendo claramente desfavorável aos ativos de risco.
Quarto, ele mencionou que no futuro a comunicação será menos transparente, incluindo a redução do uso do gráfico de pontos e a diminuição das orientações prospectivas, o que dificultará para o mercado precificar antecipadamente as expectativas do Federal Reserve, podendo tornar a volatilidade macroeconômica mais repentina e intensa.
Quinto, quanto ao CBDC, ele mantém uma postura predominantemente negativa, o que, em termos de sentimento de curto prazo, é neutro a levemente favorável ao Bitcoin, mas o impacto é limitado, pois o principal problema atualmente ainda é a liquidez.
Resumindo: a liquidez continuará a se contrair no curto prazo, as taxas de juros permanecerão mais altas por mais tempo, e as expectativas do mercado ficarão mais difíceis de precificar antecipadamente. Portanto, a reação do mercado também será bastante direta, com ativos de risco recuando inicialmente, e após uma nova reavaliação do caminho macroeconômico, decidindo o próximo passo. $BTC