Recentemente, notei um fenômeno interessante: o capital está silenciosamente fluindo das ações de tecnologia que subiram muito para ações financeiras. Pense bem, colocar dinheiro no banco com um depósito fixo de um ano rende apenas 2%, enquanto investir em ações financeiras pode garantir uma rentabilidade de dividendos de 5-7% de forma estável, além de ter a chance de esperar uma recuperação no preço das ações, a diferença é realmente grande.

Minha estratégia de operação é a seguinte: escolher ativos com alta rentabilidade de dividendos (pelo menos 5% ou mais), baixo índice preço/lucro e lucros estáveis, como Fubon Financial, Cathay Financial, E.SUN Financial em Taiwan, e JPMorgan, Bank of America nos EUA, que estão sempre na minha lista. Normalmente, entro quando o mercado está em alta, com oscilações na faixa superior, ou quando as ações de tecnologia sobem demais e recuam, ou quando a rentabilidade de dividendos de uma ação ultrapassa 6-7%, comprando aos poucos. Após comprar, mantenho para receber dividendos, ajustando o preço-alvo conforme os fundamentos da empresa, não de forma rígida. Quando a rentabilidade cai abaixo de 4%, indicando que o preço das ações subiu demais, considero reduzir a posição e passar para uma ação subvalorizada.

Por que agora vale a pena investir em ações financeiras? Existem algumas razões principais. Primeiro, a avaliação é relativamente razoável, com grandes bancos tendo um índice preço/lucro na faixa de 10-12 vezes, enquanto as ações de tecnologia geralmente estão acima de 25-30 vezes, o que é mais barato. Segundo, embora o Federal Reserve esteja entrando em um ciclo de redução de juros, os bancos de Taiwan já lucraram mais de 560 bilhões de dólares até novembro deste ano, atingindo um recorde, e enquanto a economia não desacelerar bruscamente, a capacidade de distribuir dividendos em 2026 provavelmente será ainda maior do que neste ano. Além disso, o capital está se deslocando de ações de tecnologia para setores defensivos, e Fubon e Cathay Financial têm apresentado bom desempenho recentemente.

As ações financeiras também têm uma característica de serem tanto ofensivas quanto defensivas. Durante o mercado de baixa de 2022, o índice ponderado caiu mais de 20%, mas o índice financeiro caiu menos de 15%. Quando as ações de tecnologia recuam, caem cerca de 10%, enquanto as ações financeiras muitas vezes recuam apenas 3-5%, o que reduz bastante o peso psicológico.

No que diz respeito às ações financeiras de Taiwan, a subsidiária de seguros da Fubon Financial contribui de forma estável, com crescimento rápido em gestão de patrimônio e serviços bancários digitais, e sua avaliação de índice preço/lucro de cerca de 12 vezes é ainda mais baixa. A Cathay Financial tem crescimento significativo nos negócios de seguros no Sudeste Asiático, com um aumento anual de 15% nas comissões de gestão de patrimônio. CTBC Financial lidera na transformação digital, com crescimento rápido de usuários de bancos móveis. E.SUN Financial foca em empréstimos para pequenas e médias empresas, com um estilo de gestão estável. Chang Hwa Bank é um banco puro, com alta adequação de capital, sendo uma das opções com menor avaliação.

Nos EUA, a Berkshire Hathaway, controlada por Warren Buffett, é de grande escala, possuindo centenas de empresas de seguros, ferrovias, energia, entre outras, sendo considerada por muitos como a ação de defesa mais estável do mercado americano. JPMorgan é o maior banco dos EUA, com negócios que abrangem bancos de varejo, bancos de investimento e gestão de patrimônio, e se o mercado de capitais continuar aquecido até 2026, há grande potencial de crescimento de lucros. Bank of America é o segundo maior banco dos EUA, com mais de 68 milhões de clientes. Goldman Sachs é o banco de investimento mais famoso de Wall Street, e se a expectativa de continuidade do mercado de capitais aquecido até 2026 se confirmar, essa ação tem grande potencial de explosão, embora seja mais volátil. American Express foca em clientes de alta renda, com forte poder de consumo, e apresenta menor volatilidade em comparação aos bancos tradicionais.

Claro que investir em ações financeiras também envolve riscos. Essas ações são mais sensíveis às oscilações do mercado, caindo mais profundamente durante as crises. As variações nas taxas de juros afetam diretamente os lucros, e é difícil para os investidores preverem com precisão. Há também o risco de inadimplência de empréstimos: se a empresa que tomou o empréstimo não conseguir pagar, o banco enfrenta risco de créditos inadimplentes e perdas. Em 2015, durante a crise de ações na China, o índice financeiro da Yuanta caiu até 36%, e após a guerra Rússia-Ucrânia em 2022, o preço de uma ação de um banco russo despencou 50% em poucos dias.

As ações financeiras são cíclicas, com forte componente de ciclo econômico, sendo mais adequadas para investimentos de curto a médio prazo. Se o horizonte de investimento for de cinco anos ou mais, incluir ações financeiras na carteira pode ser uma boa estratégia. Tanto em Taiwan quanto nos EUA, a longo prazo, essas ações têm potencial para superar o mercado. Para capital menor, uma alternativa é começar com ETFs de setores financeiros, que têm menor barreira de entrada e oferecem diversificação. Recomenda-se uma alocação bem planejada, sem apostar tudo de uma vez, pois ao longo de vários anos, a maior parte do retorno virá de dividendos e da recuperação do preço das ações, sem a necessidade de monitorar o mercado diariamente.