135 dólares por ação! O preço da SpaceX é realmente caro ou barato?

Muita gente está perguntando, o preço de emissão de 135 dólares por ação da SpaceX é caro ou barato? Vou fazer uma conta para vocês.

De acordo com esse preço, a emissão da SpaceX é de 555,6 milhões de ações, com um valor arrecadado de 75 bilhões de dólares, e uma avaliação total próxima de 1,77 trilhão a 1,8 trilhão de dólares. Que nível de empresa é essa? Após o IPO, o valor de mercado da SpaceX ultrapassará diretamente a Tesla, tornando-se a sétima maior empresa dos Estados Unidos. E o próprio Elon Musk, seu patrimônio líquido subiu para o nível de trilionário, sendo o primeiro bilionário trilionário da história humana.

Porém, há controvérsias. A Morningstar apareceu dizendo que o valor de uma ação da SpaceX é de apenas 63 dólares, menos da metade do preço de emissão. O especialista em avaliação, Aswath Damodaran, também colocou um balde de água fria, dizendo que a avaliação real deveria estar em torno de 13 trilhões de dólares, ou seja, cerca de 99 dólares por ação.

Então, você acha que esse preço é confiável? Eu acho que isso é uma “prêmio de Musk”. Você não pode usar métricas tradicionais como P/L ou P/B para calcular a SpaceX — ela teve uma perda líquida de 4,9 bilhões no ano passado, e no primeiro trimestre deste ano a perda ainda está aumentando. Mas quem se importa? Essa empresa não faz negócios comuns, ela trabalha com lançamentos de foguetes, Starlink, centros de dados espaciais, negócios de nível “top de linha”. No prospecto, eles mesmo escreveram que a oportunidade de mercado relacionada à IA é de 23 trilhões de dólares, ou seja, basicamente um grande sonho, mas o mais importante é que alguém acredita nisso e realmente está investindo dinheiro.

Por fim, o preço será definido em 11 de junho. Com o atual volume de subscrição de 250 bilhões de dólares, esse preço de 135 dólares pode nem ser o preço final, talvez ainda suba. Você me pergunta se vale a pena? Eu só posso dizer que, na corrida da economia espacial, a SpaceX é o único líder, não há segundo colocado. Essa escassez por si só já justifica um prêmio, né?