Você já viu uma empresa que ainda não é lucrativa de forma estável, com uma avaliação que supera toda a criptoesfera?

SpaceX, com o código SPCX, entrou na NASDAQ.

Maior IPO da história: 1,75 trilhão de dólares.

Cada ação a 135 dólares, arrecadando 75 bilhões, superando a captação em 4 vezes — bilionários do Oriente Médio enviaram dezenas de bilhões de dólares em ordens de compra.

Até 30% das cotas foram reservadas para investidores de varejo, o triplo do normal.

Você acha que isso é o Elon Musk distribuindo dinheiro para os investidores de varejo? Muito ingênuo.

Na véspera do lançamento, a senadora Warren enviou uma carta à SEC: solicitando o adiamento da análise.

Qual o motivo? Fundos passivos sendo forçados a comprar em alta, criando risco sistêmico.

Em linguagem simples: SpaceX é caro demais, fundos de índice precisam comprar, e isso acaba elevando o preço artificialmente.

Segundo novas regras, SPCX pode ser incluída no índice NASDAQ 100 em até 15 dias após o lançamento. Quando isso acontecer, 7 bilhões de dólares em compras passivas vão entrar como um trator esmagando tudo.

Quem está vendendo? Investidores iniciais e amigos de Musk. Quem está comprando? Fundos de aposentadoria 401k e fundos passivos.

Então, essa avaliação de 1,75 trilhão vale mesmo a pena?

Vamos analisar.

As duas principais áreas da SpaceX: Starlink + foguetes.

Starlink, internet via satélites de baixa órbita global, atualmente com mais de 5 milhões de assinantes, receita anual estimada entre 6 e 7 bilhões. O potencial é grande, mas a concorrência de 5G terrestre e o Projeto Kuiper da Amazon estão roubando mercado.

Foguetes, o Falcon 9 é maduro, a Starship ainda está em testes explosivos. O mercado de lançamentos comerciais movimenta cerca de 10 bilhões por ano, com a SpaceX dominando, mas o limite de crescimento é visível a olho nu.

A verdadeira história é: monopólio na infraestrutura de baixa órbita + o sonho de colonizar Marte.

Mas esse sonho consegue sustentar uma avaliação de 1,75 trilhão? A Tesla, no auge, tinha esse valor, e ela entrega quase 200 mil carros por ano, com lucros reais.

Elon Musk mesmo já disse: “O maior risco da SpaceX é a falência.”

O que os players de cripto podem tirar disso?

Tokenizar ações, que em meio ano aumentou 147% em valor de mercado, chegando a 5,5 bilhões de dólares. Após o IPO, as ações fragmentadas da SpaceX na blockchain só vão ficar mais populares.

Você não consegue comprar 100 ações? Sem problema, pode comprar 0,1 SPCX na blockchain e sentir a ilusão de ser acionista de Musk.

Se a Starship atrasar para se tornar comercial, se o crescimento de usuários do Starlink não atingir as expectativas, ou se Warren realmente fizer alguma confusão… essa avaliação de 1,75 trilhão pode se tornar o próximo exemplo de “entrada no mercado e pico imediato”.