JPMorgan Diz que a Retirada da Operação de Debaixo de Valor Acelerou para o Bitcoin com Saídas de ETF de Junho atingindo US$ 2,1 bilhões - Unchained

A negociação de depreciação que alimentou a demanda por bitcoin e ouro durante grande parte deste ano está se desfazendo, e o recuo acelerou para o bitcoin nas últimas semanas, disseram analistas do JPMorgan liderados pelo diretor-gerente Nikolaos Panigirtzoglou em um relatório.

A negociação de depreciação refere-se à demanda de investidores por bitcoin e ouro como proteção contra incertezas geopolíticas, inflação persistente, aumento da dívida governamental e confiança enfraquecida nas moedas fiduciárias. O JPMorgan afirmou que os ETFs de ouro tiveram cerca de $20 bilhões de saída de recursos na semana até 5 de junho, enquanto os ETFs de bitcoin registraram saídas gradualmente crescentes nas últimas quatro semanas. “Vemos uma retirada generalizada da negociação de depreciação tanto por investidores de varejo quanto por institucionais,” escreveram os analistas, acrescentando que o recuo “continua para o ouro e, se for o caso, acelerou para o bitcoin.” O banco atribuiu a mudança ao alívio nas tensões entre EUA e Irã, que esvaziou o prêmio geopolítico que tornava ambos os ativos atraentes como proteção.

Esta história é um trecho do boletim informativo Unchained Daily.

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A pressão aparece claramente nos fluxos de fundos. Os ETFs de bitcoin à vista nos EUA perderam cerca de $2,1 bilhões em junho até agora, embora a Decrypt tenha observado que o ritmo de saídas de recursos diminuiu à medida que os analistas avaliam se as vendas estão se esgotando. As retiradas apagaram grande parte dos influxos do início do ano.

Nem todos interpretam as saídas de recursos como uma capitulação pura. Fabian Dori, diretor de investimentos do banco suíço de ativos digitais Sygnum, disse à CoinDesk que uma parte significativa provavelmente reflete o desfazimento das negociações de arbitragem de compra e venda de dinheiro, em vez de investidores abandonando o criptoativo. Nessa estratégia, instituições compram bitcoin à vista, muitas vezes por meio de um ETF, enquanto vendem contratos futuros de bitcoin para capturar o prêmio; quando o prêmio diminui, eles fecham a posição vendendo a exposição à vista.

Dori apontou para o declínio do interesse aberto em contratos futuros de bitcoin na CME junto às resgates de ETFs, e observou que os fluxos de troca e a oferta de stablecoins permaneceram amplamente normais, sinais de que o capital não está fugindo amplamente do ecossistema. Juntos, esses dois indicadores enquadram a venda como um desfazimento de posições institucionais, e não um veredicto sobre o próprio bitcoin.