Análise abrangente da alta do preço do Bitcoin para US$ 66 mil: dados on-chain indicam a construção de uma base, e não uma reversão de tendência definitivamente confirmada

Neste meio tempo, o preço do Bitcoin subiu nesta semana, chegando perto de 66 mil dólares, apoiado pela melhora nos mercados de ações e ativos de alto risco devido ao acordo entre os EUA e o Irã. E o preço do Bitcoin no momento da redação deste relatório era de 65.831 dólares, um aumento de 0,27% em relação ao dia anterior.

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Desempenho do preço do Bitcoin (BTC). Fonte: BeInCrypto Markets

A reversão reforça o sinal de estabilidade, mas não confirma uma mudança de tendência. Os dados na cadeia de blocos confirmam essa interpretação.

A empresa Glassnode descreveu a recente alta de cerca de 60 mil dólares como uma construção de base, e não uma reversão confirmada.

"Recuperação está à beira do precipício. O volume de negociação à vista caiu 40,4%, atingindo 5,8 bilhões de dólares, as posições abertas em contratos futuros caíram mais 3%, chegando a 30,6 bilhões de dólares, indicando que essa recuperação é impulsionada pelo fechamento de posições e não por uma nova confiança. Além disso, os pagamentos de financiamento de posições de compra caíram 22,3%, e o volume de negociação de fundos negociados em bolsa (ETFs) caiu 38,1%, atingindo 11,1 bilhões de dólares. O mercado está menos ativo, não mais saudável", de acordo com o relatório.

Indicadores econômicos macroeconômicos sugerem uma possível recuperação, mas o Bitcoin ainda não confirmou isso. Espera-se que os dados de fluxo e volume nas próximas semanas mostrem qual dessas indicações é a correta.
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Before00zero2026-06-16 17:14:20

- O Bitcoin está ficando para trás em relação à liquidez global em níveis recordes: será que vai alcançá-la?

O Bitcoin (BTC) está sendo negociado cerca de 48% abaixo de seu pico em outubro, mesmo com a oferta monetária global atingindo um recorde, levando a uma lacuna significativa entre o ativo e a liquidez global nesta rodada.

Essa disparidade chamou a atenção dos analistas de mercado, que consideram a liquidez um indicador principal para ativos de risco. A questão central deles é se o Bitcoin vai quebrar um padrão que existe há muito tempo ou se continuará.

Bitcoin e liquidez global se afastam
Alfractal apontou que a oferta monetária global M2, um indicador comum para medir a liquidez global, atingiu recentemente um nível recorde de aproximadamente 135 trilhões de dólares. O índice S&P 500 acompanhou essa expansão, negociando perto de seus níveis máximos históricos.

Historicamente, o Bitcoin segue a mesma onda de liquidez, embora com maior volatilidade e um atraso maior. Essa relação persistiu até 2024 e início de 2025, antes de desmoronar.

"Desde o início de 2025, o preço do Bitcoin divergiu drasticamente: enquanto o índice M2 continuou atingindo novos níveis recordes e o índice SPX se recuperou para um nível próximo ao seu máximo histórico, o preço do Bitcoin caiu", afirmou a empresa.

Alfractal descreveu a divergência atual como a mais clara em seu conjunto de dados e apresentou duas maneiras de interpretá-la.

A primeira é a leitura de convergência. Ela afirma que o ativo cuja liquidez diminui tanto geralmente preenche a lacuna por meio de uma alta nos preços. Essa recuperação vem do aumento dos preços, não da diminuição da liquidez.

A segunda interpretação é a interpretação estrutural, que considera a relação entre Bitcoin e liquidez como uma relação não automática e não fixa. Divergências anteriores foram resolvidas em 2018 e 2022, em períodos de entre 6 e 18 meses. Essa relação também pode enfraquecer com a mudança na base de detentores de Bitcoin.

Alfractal afirmou: "Qualquer leitura que se aplique depende de se a divergência atual reflete uma falha temporária ou uma mudança estrutural no sistema de ligação do Bitcoin."

O analista Martine Gai abordou a questão da mesma forma, dizendo que a economia macro está melhorando, mas isso ainda não se refletiu no Bitcoin. Ou o Bitcoin começará a reduzir a lacuna, ou sua ligação com a liquidez será cortada de uma maneira "que não vimos há muito tempo".

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